Vendredi, la principale conclusion de la série d'indices PMI manufacturiers était que les principales économies mondiales n'étaient pas aussi mauvaises que prévu. L'enquête officielle du BES en Chine a été légèrement inférieure aux attentes, mais cela a été compensé par l'amélioration de l'enquête privée Caixin. Parmi les grandes économies, la plus positive reste de loin les États-Unis. Cela concorde avec les remarques de la secrétaire américaine au Trésor (et ancienne présidente de la Fed) Janet Yellen, qui a déclaré que les États-Unis étaient le moteur de la croissance économique dans le monde.
Pour les traders de forex, cela signifie que les données commerciales à venir pourraient donner un coup de pouce aux devises liées aux matières premières et faire la lumière sur la balance commerciale mondiale. Et il semble qu’ils auraient vraiment besoin d’aide. Il y a de plus en plus de spéculations selon lesquelles la RBA non seulement ne se resserrera pas, mais se tournera bientôt vers un assouplissement. La RBNZ a déçu de ne pas relever sa politique monétaire et s'est dite préoccupée par un resserrement excessif. Et le PIB canadien n’a pas été très vigoureux, malgré les bons résultats de son plus grand partenaire commercial, ce qui pourrait affecter la balance commerciale mondiale.
Où sera l'accent
La résilience de l’économie américaine peut être mesurée à l’aune de la vigueur de ses échanges commerciaux. Si les importations et les exportations augmentent, cela pourrait être interprété comme le signe que la plus grande économie du monde tourne toujours à plein régime. Ironiquement, cela pourrait finir par affaiblir le dollar alors que le marché attend tout signe indiquant que la Fed va réduire ses taux plus rapidement que prévu.
Si le commerce chinois continue de croître, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur, cela pourrait apporter un certain soulagement aux commerçants qui attendent que la deuxième économie mondiale sorte du marasme provoqué par le marché immobilier. Combiné à de meilleurs résultats aux États-Unis, cela pourrait conduire à un regain d’appétit des investisseurs, ce qui aiderait les marchés émergents et affaiblirait davantage le dollar. D’un autre côté, si le thème général des données commerciales est un nouveau ralentissement, cela pourrait nuire à l’appétit pour le risque et donner un coup de fouet au dollar. Cela est possible dans le contexte de la crise de la mer Rouge, qui continue de rendre le transport maritime mondial plus lent et plus coûteux.
Ce qu'il faut rechercher
L'excédent commercial de la Chine devrait fortement augmenter pour atteindre 106 milliards de dollars contre 75.3 milliards de dollars le mois dernier. Cela est dû aux prévisions selon lesquelles les exportations connaîtront une croissance nettement plus rapide que les importations, soit 3.0 % contre 1.0 %. Même si cela n’aidera peut-être pas directement les devises des pays qui exportent vers la Chine, la forte demande d’experts chinois pourrait contribuer à rassurer les investisseurs sur la bonne santé de l’économie mondiale. Et cela signifie que les importations chinoises pourraient augmenter dans un avenir proche.
Il pourrait y avoir une certaine préfiguration des données commerciales de la Chine, puisque quelques heures avant, l'Australie publiera sa propre balance commerciale, qui devrait connaître un excédent croissant en raison de l'augmentation de la demande chinoise.
Autres grands acteurs
Le déficit commercial américain devrait légèrement augmenter pour atteindre -64.5 milliards de dollars. de -62.2 milliards de dollars, les importations devant augmenter plus rapidement que les exportations. C'est un phénomène attendu si l'économie américaine se porte mieux que bon nombre de ses destinations commerciales, comme l'Europe.
Des importations américaines saines contribueraient à rassurer les investisseurs sur la bonne santé de l’économie et pourraient contribuer à soutenir le dollar canadien. Cela suppose que la balance commerciale du Canada ne devienne pas trop déficitaire, car le pays devrait faire état d'importations croissantes malgré les turbulences économiques.
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