Le terme ESG, ou environnemental, social et gouvernance, est bien connu dans la communauté des investisseurs. Il fait référence à un ensemble de mesures utilisées pour mesurer l'impact environnemental et social d'une organisation et est devenu de plus en plus important dans la prise de décision d'investissement au fil des années. Mais si le terme ESG a été inventé pour la première fois en 2004 par le Pacte mondial des Nations Unies, le concept existe depuis bien plus longtemps.

Les racines de l’investissement responsable

Dans les années 1970, l’investissement socialement responsable (ISR) est apparu comme un moyen permettant aux investisseurs d’aligner leurs portefeuilles sur leurs valeurs. Ce mouvement s'est accéléré dans les années 1980 avec les campagnes de désinvestissement contre les entreprises faisant des affaires en Afrique du Sud pendant l'apartheid. Au fil du temps, l'ISR a progressivement évolué pour ressembler à celui d'aujourd'hui. responsabilité sociale des entreprises (RSE) et se concentrait principalement sur des questions sociales telles que les droits de l'homme et éthique de la chaîne d'approvisionnement.

Cependant, ce n’est que dans les années 1990 que les considérations ESG ont commencé à apparaître dans les stratégies d’investissement traditionnelles. En 1995, la fondation américaine Social Investment Forum (SIF) a dressé l’inventaire de tous les investissements durables en Amérique du Nord. Le total – 639 milliards de dollars – a mis en lumière la manière dont les actionnaires commençaient à investir par principe plutôt que par simple profit.¹

Lentement mais sûrement, les investisseurs institutionnels ont commencé à reconnaître que les entreprises pouvaient potentiellement améliorer leurs performances financières et la gestion des risques en se concentrant sur les enjeux ESG comme les émissions de gaz à effet de serre. En réponse, les gestionnaires d'actifs ont commencé à développer Stratégies ESG et des mesures pour mesurer l’impact environnemental et social de leurs investissements. En 1997, le Initiative mondiale de reporting (GRI) a été fondée dans le but de répondre aux préoccupations environnementales, mais elle a rapidement élargi sa portée pour se concentrer également sur les questions sociales et de gouvernance.

En 1998, John Elkington a publié : Cannibales avec des fourchettes, le triple résultat des affaires du 21e siècle, dans lequel il introduit le concept de triple Ligne inférieure, un cadre de durabilité qui s'articule autour des trois P : les personnes, la planète et le profit. L'objectif d'Elkington était de mettre en évidence un nombre croissant de considérations non financières qui devraient être incluses lors de l'évaluation des entreprises. De plus, Elkington espérait persuader les entreprises d’opérer dans le meilleur intérêt des personnes et de la planète ; un désir partagé par d’autres à travers le monde.

L'ESG au tournant du millénaire

En 2000, les Nations Unies ont accueilli les dirigeants du monde à New York lors du Sommet du Millénaire pour discuter de l'évolution de leur rôle dans le nouveau millénaire. Au cours de ce sommet de trois jours, les dirigeants ont établi des principes directeurs sur des sujets tels que les droits de l'homme, les conditions de travail, l'environnement et la lutte contre la corruption. À la suite du sommet, les Objectifs du Millénaire pour le développement (OMD) ont été créés, définissant huit objectifs de développement international à atteindre d'ici 2015. Bien que destinés à susciter le débat, les OMD ont finalement ouvert la voie aux nations et aux entreprises pour discuter plus franchement des facteurs ESG.

Cette même année, le Projet de divulgation du carbone (CDP) a été fondée. Le CDP a encouragé les investisseurs institutionnels à demander aux entreprises de rendre compte de leur impact climatique. Cela a contribué à normaliser la pratique du reporting ESG et, en 2002, 245 entreprises avaient répondu aux 35 investisseurs qui demandaient des informations sur le climat.²

En 2004, le terme « ESG » est devenu officiel après sa première apparition grand public dans un rapport intitulé « Who Cares Wins ». Le rapport illustre comment intégrer les facteurs ESG dans les opérations d'une entreprise, décomposant le concept en ses trois composantes de base : environnementale, sociale et de gouvernance (ou gouvernance d'entreprise).

Au cours de la décennie qui a suivi, davantage de principes et cadres ont été créés, fournissant des conseils supplémentaires sur la manière dont les entreprises peuvent intégrer et rendre compte des facteurs ESG. Parmi les exemples marquants figurent les Principes pour l’investissement responsable (PRI), le Climate Disclosure Standards Board (CDSB) et le Conseil des normes comptables de durabilité (SASB). Aujourd'hui, les entreprises et les investisseurs s'appuient toujours sur ces principes et cadres.

La dernière décennie : un paysage en évolution

Par 2015, le Objectifs de développement durable (ODD) ont remplacé les OMD. Les ODD ont défini dix-sept la durabilité objectifs et établir un programme mondial de développement durable dans l’espoir d’améliorer la qualité de vie et de parvenir à un avenir plus durable d’ici 2030. Bien que leur portée soit plus large, les ODD fixent des objectifs spécifiques – 169, pour être exact – avec des indicateurs uniques pour suivre les progrès. . Avec leur adoption, les ODD ont marqué un changement dans la mentalité sociopolitique ; L’ESG n’était plus un sujet de discussion mais quelque chose qui pouvait (et devait) Être mesuré.

Les investisseurs ont continué d’exiger des entreprises des informations financières liées au climat, c’est pourquoi les régulateurs ont répondu avec de nouvelles exigences en matière de reporting. Le Groupe de travail sur la divulgation financière liée au climat (TCFD) a été fondée en 2015 dans le but de fournir des normes de divulgation liées au climat aux institutions financières, ainsi qu'aux entreprises et aux investisseurs.

Plus tard, en 2017, un groupe de 140 PDG se sont réunis pour signer le Pacte pour un leadership réactif et responsable (le Pacte) rédigé par le Forum économique mondial. Les signataires se sont engagés à travailler ensemble pour contribuer à la réalisation des ODD de l'ONU, un engagement qui sera mis à l'épreuve en 2020.

Lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé, de nombreux investisseurs craignaient que les entreprises renoncent à leurs initiatives ESG au nom de leur survie. Et même si cela a été le cas dans certains cas, une découverte intéressante a été faite : les entreprises affichant de solides performances ESG étaient mieux équipées pour résister à la pandémie, car elles avaient déjà pris en compte la possibilité de perturbations.³ 

ESG aujourd'hui et demain

L’ESG n’est plus un concept marginal mais un sigle familier tant pour les entreprises que pour les investisseurs. Aujourd’hui, les données ESG sont utilisées pour évaluer les performances d’une entreprise sur des problématiques ESG spécifiques. Par exemple, émissions de carbone par unité de chiffre d'affaires sont utilisés pour évaluer l'impact environnemental d'une entreprise, tandis que les taux de roulement du personnel sont utilisés pour évaluer les pratiques de travail d'une entreprise.

Les gestionnaires d'actifs continuent de développer une gamme de Stratégies ESG et des mesures pour mesurer l'impact environnemental et social des entreprises d'aujourd'hui. Certaines stratégies visent à exclure des industries ou des organisations qui ne répondent pas à certains critères ESG. D’autres se concentrent sur la sélection active d’entreprises présentant de solides profils ESG.

De nouvelles réglementations ont été établies, comme celle de l'Union européenne Directive sur les rapports de développement durable d'entreprise (CSRD) qui oblige les entreprises à rendre compte de l’impact environnemental et social de leurs activités commerciales, ainsi que de l’impact commercial de leurs efforts ESG. En Amérique du Nord, la Securities and Exchange Commission (SEC) envisage de rendre obligatoire le reporting ESG pour les entreprises publiques, comme c'est le cas au Canada, au Brésil, Inde, Australie et Japon.

Les notations et indices ESG sont également devenus plus répandus ces dernières années. Morgan Stanley Capital International (MSCI), par exemple, propose une gamme d'indices ESG qui permettent aux investisseurs de suivre les entreprises en fonction de leurs performances ESG. Ces indices sont devenus populaires auprès des investisseurs cherchant à intégrer les facteurs ESG dans leurs portefeuilles.

Alors que le monde est confronté à des défis croissants liés à le changement climatique et sociales, les considérations ESG continueront de jouer un rôle essentiel dans la manière dont les entreprises et les investisseurs opèrent et mesurent leurs performances.

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Explorez IBM Envizi

1. Rapport sur les tendances américaines en matière d'investissement durable et d'impact (le lien réside à l'extérieur ibm.com), FIS américain, 2020

2. Fiche d'information sur les médias du CDP (le lien réside à l'extérieur ibm.com), CDP, octobre 2022

3. Relier la pandémie de COVID-19 aux investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) et appeler à une « harmonisation » des rapports sur le développement durable (le lien réside à l'extérieur ibm.com), Perspectives critiques sur la comptabilité, Adams, Abhayawansa, 28 février 2022