Les dernières données pourraient indiquer une nouvelle baisse de l'euro, même en tenant compte de la récente baisse. Cette tendance pourrait s’accélérer si les chiffres américains de la semaine prochaine confirment la trajectoire positive de l’économie. Même si une nouvelle baisse de la parité pour l'EURUSD semble encore loin, certains indicateurs laissent penser que cela pourrait devenir une possibilité. Certains indicateurs laissent penser que cela pourrait devenir une possibilité, reflétant les difficultés de l'euro.
Une divergence au sein d’une économie est souvent un signe d’avertissement, car généralement l’interdépendance des processus économiques se renforce mutuellement. La forte croissance de l’ensemble de l’économie se répercutera et soutiendra certaines des zones les plus faibles. Cependant, si un domaine est sous-performant, c’est souvent le signe que le reste de l’économie est en difficulté. En effet, il existe généralement un secteur qui est plus vulnérable et qui sera affecté en premier. Cela inquiéterait les économistes si le reste de l’économie n’était pas en mesure de relancer ce secteur.
L’Allemagne n’est plus en tête de l’Europe
Dans le cas de la zone euro, ce secteur pourrait être l’Allemagne, qui a longtemps été considérée comme le moteur de l’économie partagée, en plus d’être le plus grand pays. Le discours se tourne désormais vers l’Allemagne comme « l’homme malade de l’Europe ». Même si les autorités allemandes s'empressent de suggérer que l'Allemagne est plutôt l'homme fatigué de l'Europe et qu'il a juste besoin d'un café. Après les dernières données PMI, L’Allemagne pourrait avoir besoin de quelque chose d’un peu plus fort pour se remettre sur pied. C’est pourquoi l’euro était plus faible malgré les résultats meilleurs que prévu pour l’ensemble de l’économie.
L'indice PMI flash français a surpris haut la main, l'indice composite s'élevant à 47.7 contre 44.6 auparavant. Mais l’accent est mis sur l’Allemagne, où l’indice PMI manufacturier a chuté à 42.3 contre 45.5 auparavant. Aucun des deux pays n'a dépassé le niveau 50 qui signifierait un retour à l'expansion, mais le retracement soudain en Allemagne a été assez dramatique. Même si le secteur des services a légèrement surperformé les attentes, l'industrie manufacturière reste le principal moteur de la plus grande économie européenne.
Qu’est-ce que cela signifie pour la BCE ?
L'indice PMI des services de la zone euro a renoué avec l'expansion au strict minimum à 50, contre 48.4 auparavant. Mais le secteur manufacturier a été tiré vers le bas par l'Allemagne et a reculé d'un demi-point. Le problème est que les composantes « prospectives » ont été les moins performantes. Les nouvelles commandes se sont détériorées, suggérant que les entreprises avaient des difficultés à réaliser des ventes, les clients s'inquiétant de l'incertitude économique et des conditions financières défavorables.
Les taux d’intérêt relativement « élevés » fixés par la BCE sont l’un des facteurs qui rendent difficile le financement des activités des entreprises. Ainsi, l’économie pourrait être stimulée si la BCE commençait à assouplir son resserrement monétaire. Le manque de demande signifie que les pressions inflationnistes disparaissent, et la banque centrale pourrait abaisser les taux plus tôt sans que l’inflation n’augmente.
Qui ira en premier ?
Cela pourrait expliquer pourquoi l'euro a enregistré les pires résultats face à la livre sterling dans le sillage des chiffres PMI. Le Royaume-Uni a vu son indice PMI composite progresser, le secteur manufacturier s'étant légèrement amélioré par rapport à l'année précédente. Les meilleures conditions de la demande en Grande-Bretagne signifient que les pressions inflationnistes sont plus persistantes.
En résumé, la mauvaise performance des chiffres PMI s’est ajoutée à l’évidence croissante que la BCE sera probablement la première des grandes banques centrales à assouplir sa politique. Plus l'écart entre le moment où la BCE réduit ses taux et celui des autres banques centrales est grand, plus l'EURUSD a de chances de se diriger à nouveau vers la parité.
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- La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/euro-trouble-another-run-at-parity
