Dans un fil de discussion stimulant sur les réseaux sociaux sur la plateforme X (anciennement Twitter) le 10 février 2024, Paul Krugman a décortiqué le climat économique actuel, suggérant que le président Biden devrait ouvertement célébrer les récents succès économiques. Le commentaire de Krugman met en lumière l’interaction complexe entre les données économiques, la perception du public et la partisanerie politique.

Krugman, éminent économiste et professeur distingué né le 28 février 1953, a fait des progrès significatifs dans le domaine de l'économie internationale et de l'analyse des politiques économiques. Sa carrière, agrémentée de décennies de travail influent, a profondément marqué le paysage économique.

En 2008, les contributions exceptionnelles de Krugman à la compréhension des modèles commerciaux et de la répartition géographique des activités économiques ont été récompensées par le prix Nobel commémoratif des sciences économiques. Son travail novateur en introduisant la « nouvelle théorie du commerce » et la « nouvelle géographie économique » a joué un rôle déterminant dans la refonte de notre compréhension de la manière dont le commerce international et les activités économiques sont organisés dans différents endroits.

Krugman jouit également d'une grande notoriété en tant que chroniqueur au New York Times, où il explore un large éventail de questions économiques. Ses chroniques couvrent des sujets allant des politiques budgétaires et de l'économie internationale aux tendances macroéconomiques plus larges, reflétant souvent ses opinions progressistes sur les questions de politique économique.

En tant qu'auteur, Krugman a contribué ou édité plus de 20 livres, ce qui fait de lui une figure prolifique de la littérature économique. Son influence académique est également attestée par plus de 200 articles scientifiques publiés, et ses manuels d'économie sont largement utilisés dans les cours universitaires du monde entier. Les travaux de Krugman ont laissé un impact indélébile sur les études économiques, soulignant son rôle important dans ce domaine.

Krugman commence son fil de discussion sur X en reconnaissant les « extrêmement bonnes » nouvelles économiques récentes, contestant l’hésitation de certains consultants démocrates quant à savoir si le président Biden devrait souligner ces réalisations. Contrairement à l’opinion selon laquelle de telles vantardises pourraient paraître décalées, Krugman affirme que le public ressent effectivement les impacts positifs de l’économie, comme en témoigne la hausse significative de l’enquête sur la confiance des consommateurs du Michigan.

Cependant, Krugman note un écart entre les indicateurs économiques objectifs et le sentiment des consommateurs, attribuant cet écart en grande partie à la partisanerie politique. Il souligne que les démocrates ont largement accueilli favorablement les nouvelles économiques positives, tandis que les perceptions des républicains sont assombries par leur position politique, souvent peu disposée à reconnaître les améliorations économiques sous une présidence démocrate.

Krugman selon une analyse de l’Université de Princeton s'étend aux indépendants, qui, selon lui, sont pour la plupart alignés sur l'un ou l'autre des principaux partis politiques, malgré leur indépendance nominale. Selon lui, cet alignement contribue à une perception biaisée de l’économie, avec un effet partisan important observé en particulier parmi les républicains. Selon Krugman, les Républicains estiment que l’économie actuelle est pire que celle de la Grande Récession ou de la stagflation de 1980, soulignant ainsi l’ampleur des préjugés partisans.

Dans ses remarques finales, Krugman encourage l’administration Biden à vanter avec confiance ses réalisations économiques. Il affirme que les voix qui mettent en garde contre la célébration de ces succès appartiennent à des individus qui ne soutiendront probablement pas les candidats démocrates, quelle que soit la situation économique. Ainsi, le message de Krugman est clair : l'administration doit se vanter du progrès économique sans craindre de paraître déconnectée, car les données soutiennent un récit de reprise économique et de croissance.

Le 9 février, jour marqué par le S&P 500 dépassant pour la première fois le seuil des 5,000 XNUMX, Scott Bessent, CEO & CIO de Key Square Capital, a livré son analyse sur l'état du marché boursier américain lors d'un entretien avec Bloomberg TV. Il a attribué la récente reprise du marché à l'anticipation de la réélection de Donald Trump et à la poursuite attendue de sa politique. Le commentaire de Bessent se penche sur les facteurs sous-jacents qui déterminent le comportement du marché et propose des prévisions sur les développements futurs.

L'influence des politiques de Trump sur le sentiment du marché

En réfléchissant à la dynamique du marché en 2016, Bessent établit des comparaisons avec la situation actuelle, notant comment la perspective du programme politique de Trump a conduit à des perspectives de marché haussières. Il rappelle : « Le marché a connu un ralentissement à la veille des élections de 2016, mais a ensuite bondi dans les semaines suivantes », soulignant l'optimisme réactif du marché quant à la possibilité d'une victoire de Trump en 2024. Cet optimisme est largement alimenté par les attentes liées aux politiques fiscales. , la déréglementation, l’autonomie énergétique et un environnement politique mondial plus stable sous Trump.

Attentes en matière de politique fiscale et de déréglementation

Bessent identifie l'anticipation du renouvellement et éventuellement de l'extension des réductions d'impôts de Trump, qui doivent expirer en 2025, comme un facteur central de la reprise. Il cite « la déréglementation et l’autonomie énergétique » comme étant au cœur des politiques de marché attrayantes de Trump. Ce sentiment tourné vers l’avenir jette les bases d’un climat favorable au marché, conditionné au succès électoral de Trump.

Stratégies sur le commerce international et les tarifs douaniers

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Discutant de l'approche de Trump en matière de droits de douane et de commerce international, Bessent présente une perspective sophistiquée, suggérant que la menace de droits de douane sert davantage d'outil de négociation que de politique destinée à être mise en œuvre. Selon lui, « la stratégie consiste à mettre la menace sur la table sans avoir l'intention de l'exécuter », ce qui reflète une méthode calculée pour renforcer le pouvoir de négociation des États-Unis.

L'influence politique de la Réserve fédérale

Bessent commente le rôle de la Réserve fédérale, laissant entendre que ses décisions sont quelque peu influencées par des considérations politiques. Il note une tendance historique selon laquelle « depuis 1952, il n'y a pas eu une année de déclin du marché pendant la campagne d'un président sortant », ce qui suggère un effort délibéré pour maintenir la stabilité du marché par le biais d'injections stratégiques de liquidités et d'initiatives politiques.

L'impact des sondages politiques sur la dynamique du marché

Un point notable de l’analyse de Bessent est la relation entre la popularité de Trump dans les sondages et la performance du marché boursier. Il observe : « À mesure que Trump progresse dans les sondages, le marché enregistre également des gains », appuyant cette affirmation avec des données indiquant une augmentation du marché de 35 % pendant les périodes d'ascendance de Trump dans les sondages, en contraste frappant avec une modeste augmentation de 3 % lorsque Biden est en tête.

Dans un article sur X le 14 janvier, Krugman a partagé son point de vue sur les dernières données économiques américaines, en se concentrant sur les taux d'inflation.

La conversation de Krugman avec un homme d’affaires inquiet au sujet du taux d’inflation persistant de 3.9 % l’a amené à présenter une série de chiffres pour contextualiser la situation. Il a fait référence à l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, qui mesure l’évolution des prix des biens et services, à l’exclusion des aliments et de l’énergie. L'IPC de base au cours des 12 derniers mois s'est établi à 3.9 %, mais plus important encore, au cours des six derniers mois, il s'est établi à 3.2 %. Cela indique une légère diminution du taux d’inflation récemment.

En analysant davantage les données, Krugman a souligné l'IPC de base hors coûts de logement (qui ont leurs propres problèmes hérités) au cours des six derniers mois, qui n'était que de 1.6 %. Ce chiffre nettement inférieur suggère qu’en supprimant l’impact des coûts de logement, le taux d’inflation est considérablement moins sévère.

En outre, Krugman a souligné les attentes du marché, qui prévoient que l'IPC pour 2024 se situera autour de 2.3 %. Cette estimation prospective indique que les acteurs du marché s’attendent à ce que l’inflation continue de diminuer.

À partir de ces observations, Krugman a conclu que « l’inflation a été vaincue », ce qui implique que les récents taux d’inflation plus élevés sont en train d’être maîtrisés aux États-Unis et devraient se normaliser.

Si l'affirmation de Paul Krugman selon laquelle les États-Unis ont réussi à lutter contre l'inflation se vérifie, cela pourrait annoncer des changements importants dans l'approche de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire, ce qui pourrait à son tour affecter les actifs à risque tels que les crypto-monnaies et les actions.

Implications politiques de la Réserve fédérale :

• Ajustement de la stratégie de politique monétaire : Avec pour principale stratégie de lutte contre l’inflation par la hausse des taux d’intérêt, la Réserve fédérale pourrait changer de vitesse si l’inflation montre des signes de ralentissement. Ce changement pourrait passer d’une politique agressive de hausse des taux à une approche plus indulgente, soit en réduisant les taux, soit en les maintenant à leurs niveaux actuels.
• Moment de décision : La décision de la Réserve fédérale d'ajuster sa politique monétaire dépendra de signes concrets d'une réduction durable de l'inflation et d'une stabilité économique globale. De telles décisions reposent généralement sur l’observation des tendances sur quelques mois. Une baisse continue de l’inflation pourrait entraîner un ajustement politique plus tôt que prévu.

Effets sur les actifs à risque :

• Attrait accru des actifs à risque : L’attrait des actifs risqués pourrait augmenter si la Réserve fédérale signalait une évolution vers une baisse des taux d’intérêt. Ce changement pourrait potentiellement réduire les coûts d’emprunt et injecter des liquidités sur le marché, rendant les investissements plus risqués plus attrayants pour ceux qui recherchent des rendements plus élevés.
• Stimulation des actions et des crypto-monnaies : Une évolution vers des taux d’intérêt plus bas pourrait revigorer les marchés des actions et des crypto-monnaies, qui sont souvent considérées comme des actifs à risque. De tels environnements encouragent l’afflux de capitaux à la recherche de rendements plus élevés, ce qui pourrait faire monter les prix dans ces secteurs.
• Changement dans la perception de la couverture contre l’inflation : Les crypto-monnaies, en particulier le Bitcoin, sont considérées comme des garanties contre l’inflation. Une réduction des préoccupations inflationnistes pourrait diminuer cet aspect de leur proposition de valeur. Néanmoins, des facteurs tels que l’innovation technologique et une adoption accrue peuvent encore alimenter l’intérêt pour ces actifs.

Aperçu du sentiment du marché :

• Confiance renforcée des investisseurs : Un changement de politique de la Réserve fédérale, motivé par un contrôle efficace de l’inflation, pourrait renforcer la confiance des investisseurs et favoriser des perspectives positives sur le marché, encourageant ainsi l’investissement et l’expansion économique.
• Prudence conseillée : Les investisseurs doivent agir avec prudence pendant la période de transition, car le passage d’une hausse à une baisse des taux peut introduire de la volatilité sur les marchés. De plus, les influences économiques externes pourraient avoir un impact sur les tendances du marché.

Image sélectionnée via Pixabay

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• La source: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/02/renowned-economist-paul-krugman-says-joe-biden-should-be-boasting-about-recent-extremely-good-news-about-u-s-economy/