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Ancien avocat de la SEC : "C'est beaucoup plus facile si vous lancez votre réseau de manière conforme"

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Alors que les entreprises de blockchain continuent de se débattre avec l'évolution des réglementations et un avenir incertain, beaucoup doivent décider d'attendre l'autorisation ou simplement de se lancer et éventuellement de demander pardon, si le pardon est même sur la table.

"C'est beaucoup plus facile si vous lancez votre réseau de manière conforme", a déclaré Teresa Goody Guillén, avocate chez Baker Hostetler et ancienne avocate de la SEC. Décrypter à Messari Mainnet.

Une façon d'y parvenir, dit Guillén, consiste à être entièrement fonctionnel et décentralisé au lancement, ce qui rend le projet moins susceptible d'être considéré comme une sécurité - un test de conformité crucial.

Guillén explique que la plupart des problèmes commencent lorsqu'un développeur ne reçoit pas d'orientation ou de conseil avant de lancer son réseau, pour découvrir plus tard que les régulateurs considèrent ce qu'il a lancé comme une sécurité réglementée.

"Il est beaucoup plus facile de lancer [le réseau] du premier coup", a déclaré Guillén, ajoutant que le lancement en tant que non-sécurité est beaucoup plus facile que d'essayer de revendiquer un jeton qui a été considéré comme une sécurité. « Il est très difficile de revenir en arrière et de remédier à cela », dit-elle.

"Je pense que c'est difficile parce que je pense que l'application est si agressive en ce moment", dit Guillén. "Il n'y a pas plus de conseils qui sortent, même s'il y a beaucoup d'appels à des conseils."

Dire qu'il n'y a pas de directives ou qu'il n'y a pas de cadre réglementaire est courant dans l'industrie de la blockchain, un refrain que de nombreux régulateurs et certains au sein de l'industrie considèrent comme une excuse pour ne pas suis les règles déjà en place.

Pour Guillén, le problème n'est pas qu'il y ait un manque de règles, mais que les règles prêtent à confusion. "Les gens essaient de se conformer aux règles et ils sont confus", a déclaré Guillén. "Et certaines des règles n'ont pas vraiment de sens spécifique et particulier en ce qui concerne les actifs numériques."

Guillén dit que le régime d'application agressif peut provoquer un refroidissement de l'innovation à l'avenir.

Aux États-Unis seulement, plusieurs agences gouvernementales, dont la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le département du Trésor et le ministère de la Justice, se sont toutes attaquées à la crypto-monnaie au cours de la dernière année. Le mois dernier, la SEC a chargé l'influenceur crypto Ian Balina d'avoir enfreint la réglementation sur les valeurs mobilières lors de la réalisation de l'ICO de Sparkster en 2018.

Comme l'explique Guillén, le diable est dans les détails.

"La SEC a mis ce qu'elle considère comme une ligne dans le sable en juillet 2017 lorsqu'elle a publié le Rapport DAO. »

Guillén dit qu'il est essentiel de prêter attention à ce que la SEC publie. "Chaque fois que quelque chose sort de la Commission, il est important de l'inclure dans votre analyse."

Guillén a déclaré que ce qui ajoute à la confusion réglementaire, c'est lorsqu'une déclaration d'un responsable de la SEC est une opinion personnelle et non une déclaration officielle de la SEC. Par exemple, le président de la SEC Gary Gensler et l'ancien président Jay Clayton ont déclaré que Bitcoin et Ethereum ne sont pas une sécurité, respectivement, mais la SEC n'a pas encore pris de décision officielle.

Guillén dit qu'une chose qui est utile dans des cas comme Bitcoin et Ethereum est que quelqu'un avec la stature d'un président de la SEC qui dit quelque chose rend difficile l'argumentation, compte tenu de la quantité d'analyses qu'ils auraient vraisemblablement menées avant de faire la déclaration.

Mais, comme l'a souligné Guillén, le Ethereum fusionner pourrait changer cela.

Avant qu'Ethereum n'achève sa fusion très attendue le 15 septembre 2022, la blockchain numéro un pour les dapps et les NFT utilisait un preuve de travail algorithme de consensus comme Bitcoin. Ethereum utilise désormais un preuve de mise algorithme de consensus, qui peut résoudre sa mauvaise réputation pour l'environnement mais pourrait aussi le remettre dans le collimateur de la SEC.

"Je pense que Gary Gensler va probablement en profiter pour essayer de distinguer cette analyse antérieure [d'Ethereum] d'une analyse actuelle", a-t-elle déclaré.

Guillén pointe l'analyse de l'ancien directeur de la SEC Bill Hinmann qui en 2018 a déclaré qu'Ethereum était suffisamment décentralisé pour ne pas être considéré comme un titre.

"[Hinman] a déclaré que le réseau Ethereum est suffisamment décentralisé pour que les gens ne comptent pas sur les efforts de gestion de quelqu'un pour augmenter la valeur de l'ETH", dit-elle. "Et [Hinman] a également parlé de tout l'intérêt des lois sur les valeurs mobilières dans ce domaine, c'est qu'il s'agit d'un régime de divulgation."

Comme l'explique Guillén, un régime de divulgation tente de remédier au problème de l'asymétrie de l'information entre un initié et un étranger. "Donc, pour le réseau Ethereum, il n'y a vraiment personne qui ait quoi que ce soit à divulguer", a déclaré Guillén. "Il n'y a pas d'initiés avec des informations matérielles non publiques."

Guillén dit que ce qui est sans précédent - et un signe que tous les régulateurs ne pensent pas de la même manière en ce qui concerne les innovations en matière de crypto-monnaie et de blockchain - ce sont les commissaires des agences qui repoussent ce que beaucoup ont appelé la réglementation par l'application.

"Le fait qu'un commissaire de la CFTC se soit publiquement opposé à l'action de Coinbase et ait dit:" C'est une réglementation par l'application ", pour qu'un commissaire d'une agence s'exprime de cette façon contre l'agence sœur, je pense, est très révélateur.

Pour Guillén, la réponse peut résider dans la coopération entre les régulateurs et les développeurs, ajoutant que les régulateurs ont besoin d'initiés de l'industrie pour aider à donner un sens à cette nouvelle technologie.

"Espérons que, surtout lorsqu'il s'agit de choses comme celle-ci, [les régulateurs] s'engageront davantage avec l'industrie et laisseront l'industrie les informer et les éduquer", a-t-elle déclaré.

 

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