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Le géant espagnol du football, le FC Barcelone, a annoncé une décision audacieuse visant à scinder sa division médias via un accord SPAC d'une valeur d'un milliard de dollars. Cette décision fait partie de la stratégie plus large du club visant à améliorer sa santé financière et à désendetter son bilan dans un contexte de problèmes plus larges. Mais qu'est-ce qui a conduit Barcelone à ce point et qu'est-ce que cela signifie pour les actionnaires de la nouvelle entreprise ?
Blues du bilan
En 2015, le FC Barcelone semblait prêt pour une ère de domination. Fraîchement sorti de sa victoire en Ligue des Champions contre la Juventus et armé de UN l'une des lignes de front les plus redoutables du football, l'avenir était radieux. Mais en 2023, la situation avait radicalement changé. En 2021, la stabilité financière de Barcelone était ébranlée. Le président du club, Joan Laporta, a révélé une dette colossale de 1.38 milliard de dollars. De manière alarmante, même après le départ du légendaire Lionel Messi, les salaires des joueurs ont consommé plus que les revenus du club.
Leur santé financière était dans une situation désastreuse, avec une valeur nette négative de 460 millions de dollars. Les signes de stress étaient apparus plus tôt. En 2020, Barcelone a dû obtenir un prêt de 85 millions de dollars uniquement pour les salaires des joueurs. Un autre prêt important, cette fois de 575 millions de dollars de Goldman Sachs, était nécessaire pour restructurer leurs dettes croissantes. Ferran Reverter, alors chef du club, a qualifié Barcelone de techniquement en faillite. S’il s’agissait d’une entreprise typique, elle aurait pu être dissoute.
Sur le terrain, les performances du club ont reflété leurs difficultés en dehors du terrain. Une équipe qui avait remporté de nombreux titres en Liga entre 2009 et 2019 a soudainement été confrontée à une sécheresse de trois ans. La Ligue des Champions leur a également échappé, leur dernière participation à la phase finale remontant à 2015. Cependant, Barcelone, fidèle à son esprit, a cherché une issue. L’année 2022 a été marquée par des partenariats financiers stratégiques. Un accord lucratif avec Spotify promettait 70 millions de dollars par an.
En outre, ils ont vendu une partie de leurs droits télévisés sur la Liga à la société d'investissement Sixth Street, pour une somme importante. Une autre décision commerciale judicieuse a consisté à vendre une participation dans leurs studios Barca à Socios.com, rapportant 110 millions de dollars. Ces initiatives ont commencé à porter leurs fruits. Barcelone a réussi à réduire sa dette à environ 500 millions de dollars, grâce à des bénéfices d'environ 285 millions de dollars en 2023. Ils envisagent désormais un objectif ambitieux de revenus de près de 800 millions de dollars pour l'année à venir. Et dans sa dernière initiative visant à consolider sa santé financière, le club se sépare de sa division médias.
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Nouvelle aire de jeux
En août 2023, la domination numérique du FC Barcelone est évidente. Avec 421 millions de followers, le club se démarque sur les réseaux sociaux, dépassant les géants du football comme le Real Madrid et Manchester United. Mais il ne s'agit pas seulement du nombre de followers, le contenu du club trouvant un écho auprès des fans de football, recueillant collectivement 239 millions d'interactions par mois.
Les ambitions de Barcelone vont au-delà du terrain. Le club concentre ses efforts sur Barca Media, dans l'espoir que cette division puisse contribuer à un quart des revenus du club, pouvant atteindre jusqu'à 200 millions de dollars au cours des prochaines années.
Barca Studios est au cœur de cette initiative, créant du contenu numérique adapté à la vaste base de fans du club. La division a déjà produit plus de 70 émissions, documentaires et films au cours des cinq dernières années, et prévoit d'élargir prochainement sa liste de contenus. Barca Vision se concentre sur des projets dans les domaines des NFT, du Metaverse, du Web3, de la réalité virtuelle et de la réalité augmentée.
Des initiatives telles que la conversion des sièges historiques du Camp Nou en NFT uniques ont déjà été lancées. Des collaborations, comme celle avec la plateforme de trading numérique Sorare, se profilent également à l'horizon. Barca eSports complète le trio, faisant des progrès dans le paysage du jeu compétitif en marquant sa présence dans les principales ligues et tournois eSports.
Optimisme ou surévaluation ?
La branche médiatique de Barcelone, Barca Media, a visé très haut, évaluant son marché potentiel à 265 milliards de dollars. Cela inclut leurs entreprises : Barca Studio, Vision et eSports. Mais il est important d’y regarder de plus près pour comprendre la dynamique du marché. Barca Media se compare à Netflix, ce qui est une décision audacieuse. Même si le club compte 421 millions de followers sur les réseaux sociaux, il y a un piège.
Un seul fan pourrait les suivre sur Instagram, Twitter et Facebook. De plus, tous les fans ne se précipiteront pas pour s'abonner, certains étant simplement là pour les buts emblématiques de Messi ou le drame El Clásico.
Les projets de Barca Vision sonnent bien sur papier, avec des discussions sur les abonnements, les publicités et les licences. Mais dans un monde regorgeant d’options de streaming, les fans en dépenseront-ils davantage pour un autre abonnement ? Le jeu NFT, dans lequel Barca Vision place de gros paris, est délicat. De nombreux clubs, dont de grands noms comme le PSG et Manchester City, ont pris le train en marche mais sont depuis restés silencieux à la radio. L'aventure eSport de Barcelone est un autre joker.
Le monde de l'eSport est en plein essor, mais c'est aussi des montagnes russes. Il suffit de regarder FaZe Clan. La société a fait ses débuts en trombe, évaluée à 725 millions de dollars, mais s'est récemment vendue pour seulement 17 millions de dollars, après avoir accumulé des centaines de millions de pertes. En un mot, Barca Media se lance sur de nouveaux terrains imprévisibles. Et même si leur ambition est louable, le chiffre d’un milliard de dollars pourrait être un peu trop optimiste pour le moment.
Conclusion
La décision du FC Barcelone de scinder sa division médias pourrait constituer une mesure stratégique visant à renforcer sa situation financière, mais elle semble plus bénéfique pour le club que pour les actionnaires de la SPAC. Les projets de Barca Media, qu'il s'agisse de la production de contenu, du monde imprévisible des NFT et du Metaverse, ou de l'arène volatile des sports électroniques, n'ont en grande partie pas fait leurs preuves et ne sont actuellement pas rentables. Même si la marque forte de Barcelone et l'énorme base de fans lui confèrent un avantage, relever les défis visant à augmenter les revenus et à être véritablement à la hauteur de cette forte valorisation sera un jeu difficile.
La source: Dribble numérique
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