• La BoE laisse son taux directeur à 5.25%
• Le MPC estime que les risques d'inflation sont à la hausse
• L'EURGBP ne parvient pas à franchir la zone de résistance clé

La Banque d'Angleterre a laissé ses taux d'intérêt inchangés aujourd'hui à 5.25 %, comme prévu, avec un vote légèrement élargi mais restant très serré.

Le fait que le vote reste serré montre à quel point les perspectives restent incertaines du point de vue du MPC et comment, comme Bailey l'a réaffirmé lors de la conférence de presse qui a suivi, les risques pour l'inflation sont toujours à la hausse.

Cela dit, sur la base de ses prévisions, qui montrent une inflation inférieure à 2 % sur la période de prévision, une baisse des taux semble être la prochaine décision la plus probable. Bien entendu, ces prévisions sont toujours susceptibles de changer et le sont souvent, en particulier dans un environnement aussi difficile et incertain.

Il semble néanmoins clair à ce stade que la BoE, comme beaucoup de ses pairs, en a terminé avec le cycle de resserrement et qu'il s'agit désormais de savoir combien de temps elle restera au sommet. Bien entendu, cela est également extrêmement important à une époque où les taux sont restrictifs, et potentiellement de manière significative.

La BoE persiste à utiliser le langage « suffisamment restrictif pendant suffisamment longtemps », ce qui n'est pas aussi utile qu'elle pourrait le penser. Mais il semble plus faible que certains de ses pairs, ce qui peut encore une fois suggérer qu'il n'est pas aussi sûr que les taux resteront au sommet aussi longtemps que d'autres. Ou peut-être que je lis juste trop de choses dans ces déclarations, comme tout le monde.

Un dernier point qui est apparu très clairement lors de la conférence de presse est à quel point le MPC a été surpris par la croissance des salaires et ce que cela signifie pour l'inflation et les taux d'intérêt. Les mesures de la croissance des salaires pourraient donc devenir les données clés à l’avenir alors que d’autres secteurs de l’économie ralentissent, mais elles restent obstinément élevées. Une croissance plus faible des salaires pourrait bien être ce qui fait pencher la balance des prévisions en faveur de réductions de taux plus précoces.

La livre sterling a été assez instable lors de l'annonce initiale et des nouvelles projections, puis tout au long de la conférence de presse, mais rien n'a changé de manière significative, ce qui suggère que la journée d'aujourd'hui s'est largement déroulée comme prévu. Une incertitude considérable demeure et les données des prochains mois pourraient clarifier les choses. En attendant, la BoE, comme ses pairs, est en mode attentiste.

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La zone de résistance clé semble lente

L'annonce d'aujourd'hui de la BoE n'a pas fait bouger les choses en ce qui concerne l'EURGBP, la paire continuant de fluctuer autour des plus hauts des deux dernières semaines.

EURGBP Quotidien

Source - OANDA sur Trading View

Le prix reste au-dessus de la bande de moyenne mobile simple de 200/233 jours, mais en dessous de ce qui semble être une zone de résistance technique de plus en plus importante. Avec un élan qui semble lent, il faudra peut-être un nouveau catalyseur pour faire monter la paire au-dessus d'ici. Ci-dessous, la ligne de tendance haussière pourrait être un domaine de support clé.

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