Le prix du pétrole a connu une évolution quelque peu décevante ces derniers temps. Mais cela n’a pas empêché divers courtiers et analystes de revoir à la hausse leurs attentes concernant le brut cette année. À l’approche de la forte demande estivale, les tensions au Moyen-Orient ne sont pas les seules à faire augmenter les coûts de l’énergie. Une production limitée et une demande croissante devraient aggraver la pénurie croissante de l’offre.

Mais tout n’est pas en faveur des haussiers du pétrole. La géopolitique peut changer rapidement, et les dernières évolutions du marché suggèrent que les investisseurs craignent toujours que les taux d’intérêt élevés ne maintiennent l’appétit pour le risque à un faible niveau. Même les meilleures données en provenance de Chine montrent des signes inquiétants.

La tension se brise

Vendredi dernier, le prix du WTI a atteint son plus haut niveau depuis six mois alors que le marché attendait avec impatience les représailles tant attendues de l'Iran contre Israël. Mais les tirs de missiles de la République islamique ont pour la plupart été abattus, empêchant ainsi tout dommage grave à Israël qui aurait potentiellement déclenché une escalade de la réponse.

Bien qu’Israël ait déclaré qu’il pourrait réagir, la plupart des analystes arrivent à la conclusion que l’incident suit le même schéma que la mort de Qasim Soleimani en 2020. À cette époque, l’Iran avait lancé un barrage de missiles sur une base militaire américaine avec un minimum de tirs. victimes dans une démonstration de force. L'attaque a été largement télégraphiée, permettant aux forces de la coalition d'évacuer et de se mettre à l'abri. Après la « démonstration de force », les États-Unis n'ont pas réagi davantage et la situation n'a pas dégénéré. Étant donné l’absence de dégâts matériels en Israël, cela semble être le résultat probable.

Mais le prix ne baisse pas

Même si les prix du pétrole sont sortis des sommets de six mois qu'ils ont atteints vendredi dernier, ils restent élevés. Les tensions au Moyen-Orient s’atténuent, mais elles n’ont pas disparu. Dans le même temps, le PIB chinois du premier trimestre a dépassé les attentes, ce qui suggère que la demande du plus grand importateur mondial de brut restera saine. Cela a incité certains analystes à revoir à la hausse leurs prévisions pour le brut, Bank of America affirmant qu'il se situerait autour de 1 dollars le baril cette année.

D'autres facteurs ont fait pencher la balance à la hausse, notamment la récente confirmation de réductions de production par l'OPEP plus, malgré la hausse des prix du pétrole. L’OPEP et l’AIE ne sont pas d’accord sur l’ampleur du déficit d’offre, mais elles conviennent toutes deux que la demande augmentera plus rapidement que l’offre dans les mois à venir. Alors que l’OPEP devrait maintenir sa production limitée, cette situation pourrait être exagérée.

Mais il y a quelques signes avant-coureurs

Avant de se laisser emporter par le biais haussier, il y a quelques données inquiétantes parmi les gros titres par ailleurs forts. Par exemple, l’utilisation de la capacité industrielle de la Chine est à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie. Les dépenses de relance du géant asiatique ont contribué à augmenter son PIB, mais cela ne signifie pas que cela se traduira par une demande si ses usines n’accélèrent pas leur production.

Alors que les États-Unis entrent dans la saison estivale de conduite automobile, les prix à la pompe déjà plus élevés poussent l’inflation à la hausse. Cela pourrait réduire la demande des conducteurs saisonniers, et des taux d’intérêt plus élevés pourraient saper la croissance économique du plus grand consommateur de pétrole.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/is-that-it-for-wti