La fin d'une ère

Promenez-vous sur le Strip de Las Vegas et vous vous retrouverez devant certains des casinos les plus célèbres du monde. Du MGM Grand au Caesars Palace, ces salles de jeu sont connues dans le monde entier pour leurs designs emblématiques et leurs sols de jeu glamour, s'adressant aux plus grands joueurs du terrain de jeu américain.

un certain nombre de casinos de renommée mondiale ont changé de mains

Regardez de plus près, cependant, et vous remarquerez peut-être quelque chose d'un peu étrange à propos du Strip aujourd'hui. Bien qu'ils soient certainement toujours là, un certain nombre de casinos de renommée mondiale ont changé de mains. Des légendaires opérateurs américains de MGM Resorts International, Las Vegas Sands (LVS) et Ceasars Entertainment, aux sociétés de capital-investissement et immobilières telles que Blackstone Group, Apollo Global Management et VICI Properties.

C'est le résultat d'une nouvelle approche asset-light adoptée par les géants de l'industrie des casinos. Les opérateurs qui possèdent des propriétés sur le Strip depuis près d'un siècle vendent pour réduire les coûts. Certains font même définitivement leurs adieux au Strip, décidant de passer à l'espace numérique ou de se concentrer sur le marché asiatique.

Bien que les casinos de Las Vegas resteront des symboles emblématiques de l'industrie mondiale, les accords semblent marquer la fin d'une ère pour le hub du jeu. La question est : pourquoi ces opérateurs ont-ils fait le déplacement ?

LVS laisse derrière lui son homonyme

Dans une analyse de cette approche asset-light, où mieux commencer qu'une entreprise avec un nom enraciné dans son héritage de Las Vegas ? LVS s'est établi pour la première fois sur le Strip en 1988 lorsque le fondateur Sheldon Adelson a acheté le Sands Hotel Casino pour 110 millions de dollars. Depuis lors, il a ouvert The Venetian Hotel & Casino et The Palazzo - deux caractéristiques emblématiques du centre de jeu.

a accepté de vendre ses propriétés basées à Vegas pour 6.25 milliards de dollars

En janvier dernier, cependant, Adelson est décédé à l'âge de 87 ans, et cela a semblé marquer un changement immédiat dans l'orientation de l'entreprise. L'entreprise a annoncé son intention d'investir dans les technologies de jeux numériques, quelque chose qu'Adelson avait déjà travaillé dur pour s'opposer, et a ensuite accepté de vendre ses propriétés basées à Vegas pour 6.25 milliards de dollars.

Cet accord a été conclu à la fin du mois dernier, donnant à la société de placement immobilier VICI et à la société de capital-investissement Apollo la propriété du Venetian, du Palazzo et du Venetian Expo Center. La vente signifie que LVS n'a plus de propriété dans sa ville éponyme, la société annonçant qu'elle se concentrera sur l'Asie où elle possède des biens immobiliers à Singapour et à Macao.

Le nouveau PDG de LVS, Robert Goldstein, a indiqué certaines raisons de cette décision. Déclarant que la stratégie de l'opérateur était "axée sur la croissance", Goldstein a décrit l'Asie comme "l'épine dorsale de l'entreprise".

La vérité derrière cette déclaration est évidente dans les récents rapports financiers de l'opérateur. En termes de revenus, les propriétés de LVS à Las Vegas avaient pris du retard sur Macao avant même la pandémie de COVID-19. Pour l'année 2019, les opérations de Las Vegas n'ont généré que 1.82 milliard de dollars pour LVS, tandis que les revenus de Macao se sont élevés à 8.83 milliards de dollars. En fait, The Venetian Macau a gagné 3.5 milliards de dollars à lui seul.

Les propriétés de LVS à Las Vegas étant loin derrière, Goldstein a manifestement compris l'intérêt de les échanger contre des capitaux supplémentaires à investir là où cela comptait vraiment. Alors qu'il conservera son siège social au Nevada pour le bon vieux temps, LVS est désormais à toutes fins pratiques une société de casino axée sur l'Asie.

MGM perd du poids

MGM Resorts s'est engagé sans réserve dans une approche axée sur les actifs, comme en témoigne sa décision de vendre 15 de ses propriétés. L'opérateur a annoncé l'accord de 17.2 milliards de dollars avec VICI en août de l'année dernière. Il comprend des actifs immobiliers emblématiques de Vegas appartenant à MGM Growth Properties, tels que MGM Grand Las Vegas et Mandalay Bay Resort.

Pas fini là, la firme a conclu deux autres accords vers la fin de 2021. Il a conclu un accord de cession-bail pour l'Aria et le Vdara au groupe Blackstone, et a déchargé son The Mirage Hotel & Casino à Hard Rock International. Au total, l'opérateur de casino a réalisé environ 4.9 milliards de dollars grâce aux deux transactions.

redéfinir les priorités des dépenses d'investissement futures »

Contrairement à LVS, MGM maintient une présence à Las Vegas. Elle continuera d'exploiter la majorité de ses propriétés après avoir conclu des contrats de location avec leurs nouveaux propriétaires. Pendant ce temps, le directeur financier Jonathan Halkyard a déclaré que la vente de Mirage permettra à l'entreprise de "redéfinir la priorité des dépenses d'investissement futures" - ce qui, selon lui, contribuera à améliorer l'expérience client dans son ensemble.

Commentant cette approche axée sur les actifs, le PDG de MGM, Bill Hornbuckle, a déclaré que la société avait gagné des milliards de dollars en liquidités nationales, ce qui lui a permis une plus grande flexibilité pour rechercher des opportunités de croissance à long terme.

L'une de ces opportunités est BetMGM, l'opération de paris sportifs partagée avec Entain. MGM a canalisé de plus en plus d'argent dans cette entreprise de paris et d'iGaming dans le but de prendre une longueur d'avance sur le marché hautement concurrentiel, avec un investissement total qui devrait atteindre 1.1 milliard de dollars cette année. En se débarrassant du poids inutile de ses biens immobiliers, MGM a libéré de l'argent pour aller plus loin.

César très endetté

Caesars Entertainment a définitivement adopté une approche plus résistante aux ventes des casinos de Las Vegas que certains de ses pairs. Dans son seul accord récent, il a conclu la vente de 516.3 millions de dollars du Rio All-Suite Hotel and Casino à un acheteur affilié à Dreamscape Companies en 2019. Le géant du casino a accepté d'exploiter la propriété pendant deux ans dans le cadre de cet accord.

Malgré cette vente, le casinotier est encore loin d'avoir abandonné son foyer spirituel. La société a des racines à Las Vegas qui remontent à plus de 50 ans lorsqu'elle a ouvert son Caesars Palace en 1966. Elle exploite toujours neuf centres de villégiature dans le centre du jeu,
comprenant également Harrah's Las Vegas, Planet Hollywood Las Vegas Resort & Casino et Paris Las Vegas Hotel & Casino.

Planet Hollywood pourrait avoir la côtelette

Cependant, le PDG Tom Reeg a confirmé que Caesars avait l'intention de vendre l'une de ses propriétés du Strip au début de 2022. Le directeur général n'est pas allé jusqu'à confirmer quel actif la société envisageait de se débarrasser, mais des rumeurs suggèrent que son célèbre Planet Hollywood pourrait l'emporter. Quel que soit le casino de son choix, Reeg est catégorique sur le fait que l'entreprise "se heurtera à des demandes assez solides pour un actif au centre du Strip".

Quant à la raison de la vente, Reeg a souligné la dette de l'entreprise, qui a atteint 14.3 milliards de dollars en décembre 2021. L'entreprise a vu une augmentation vertigineuse de ce nombre pendant la pandémie de COVID-19, augmentant de plus de 500 % de 2019 à 2020. Reeg pense qu'une vente de propriété s'avérera suffisante pour contrer cela suffisamment, afin que les joueurs puissent être tranquilles que Caesars restera une partie de l'horizon de Las Vegas dans un avenir prévisible.

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• Source : https://www.vegasslotsonline.com/news/2022/03/09/entering-a-new-phase-why-las-vegas-casino-giants-are-abandoning-the-strip/