Bill Miller IV a travaillé aux côtés de son père chez Miller Value Partners, une société d'investissement fondée par Bill Miller. Miller Value Partners est connu pour son approche d'investissement axée sur la valeur, en se concentrant sur les actions sous-évaluées présentant un potentiel de croissance important. La société gère une variété de fonds et de stratégies d'investissement, visant à obtenir une appréciation du capital à long terme pour ses clients. Leur philosophie d'investissement repose sur une analyse fondamentale détaillée, cherchant à investir dans des sociétés qui, selon eux, se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque et présentent un fort potentiel de reprise et de croissance.

Le 1er mars, Bill Miller IV, président et CIO de Miller Value Partners, est apparu sur « Closing Bell » de CNBC pour partager ses idées sur MicroStrategy Inc. (NASDAQ : MSTR) et Bitcoin en général. Miller, connu pour sa position optimiste sur Bitcoin et les investissements associés, a réaffirmé son optimisme à l'égard de MicroStrategy, la décrivant comme la plus grande participation de l'entreprise et exprimant sa confiance dans son potentiel de croissance future substantiel. Il a attribué cet optimisme à ce qu’il considère comme les premières étapes d’un important événement de réévaluation du capital, se tournant vers les actifs numériques.

Miller a souligné la distinction entre la capitalisation boursière de Bitcoin et sa capitalisation réalisée.

La capitalisation boursière du Bitcoin, ou de toute autre cryptomonnaie, est calculée en multipliant le prix actuel du Bitcoin par le nombre total de pièces en circulation. Cette mesure donne un aperçu de la valeur totale du marché Bitcoin au prix actuel. Il s’agit d’un calcul simple qui permet de comparer rapidement la taille et la valeur du Bitcoin à d’autres crypto-monnaies ou actifs. Cependant, la capitalisation boursière peut être volatile, fluctuant en fonction des changements rapides du prix du Bitcoin.

La capitalisation réalisée offre une vision plus nuancée de la valeur du Bitcoin. Au lieu d’utiliser le prix actuel de tous les Bitcoins, le plafond réalisé calcule la valeur de chaque Bitcoin au prix auquel il a été déplacé ou négocié pour la dernière fois. Essentiellement, il regroupe la valeur de tous les Bitcoins à leurs prix de transaction individuels. Cette mesure peut fournir une compréhension plus approfondie du comportement du marché au fil du temps, reflétant le montant réellement investi dans Bitcoin, plutôt que sa valeur marchande hypothétique.

Le plafond réalisé est important pour plusieurs raisons :

• Aperçu des investissements à long terme : Il peut mettre en évidence le comportement des détenteurs à long terme en indiquant le prix auquel ils ont acheté du Bitcoin. Si la capitalisation réalisée est nettement inférieure à la capitalisation boursière, cela peut indiquer que de nombreux investisseurs ont acheté à des prix inférieurs et pourraient disposer de gains non réalisés substantiels.
• Indicateur de stabilité du marché : Un plafond réalisé élevé ou en hausse suggère que le Bitcoin est acheté et détenu par les investisseurs, plutôt que d'être rapidement négocié. Cela pourrait être considéré comme un signe de stabilité et de confiance à long terme dans Bitcoin.
• Rentabilité des investisseurs : Cela peut influencer le sentiment futur du marché et le comportement des investisseurs.

Soulignant l'importance du plafond réalisé, Miller a noté qu'il s'élève actuellement à 24,000 150 $, ce qui indique que le détenteur moyen de Bitcoin a réalisé un retour sur investissement de 500 %. Cette mesure souligne la quantité importante de monnaie fiduciaire – XNUMX milliards de dollars – qui a été convertie en Bitcoin. Cela souligne la profondeur de l'acceptation et de l'intégration du Bitcoin dans les portefeuilles financiers des investisseurs, suggérant une base solide de confiance et de rentabilité parmi les détenteurs de la crypto-monnaie.

En outre, l'analyse de Miller a souligné le vaste potentiel de croissance future. Avec des centaines de milliards de dollars de capital existant dans le monde, les 500 milliards de dollars actuels convertis en Bitcoin ne semblent qu'un début, en particulier si l'on considère l'événement de réduction de moitié à venir qui devrait influencer davantage la valeur du Bitcoin de manière positive. La réduction de moitié, une réduction programmée de la récompense pour l'exploitation de nouveaux blocs, resserre traditionnellement l'offre et a historiquement précédé des augmentations de prix significatives.

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Miller a également discuté de l'avantage que Microstrategy tire de ce transfert de capital numérique. Il affirme qu'au-delà de ses innovations commerciales, Microstrategy utilise une stratégie sophistiquée d'allocation de capital qui exploite les opportunités d'arbitrage entre Bitcoin et ses actions, créant ainsi une valeur supplémentaire pour les actionnaires à long terme. Cette approche stratégique visant à améliorer le Bitcoin par action pour ses détenteurs illustre le type d'ingéniosité financière qui, selon Miller, stimulera la croissance de Microstrategy et de Bitcoin.

La discussion a également abordé les implications et le potentiel plus larges de la technologie Bitcoin et blockchain. Bien que Miller ait reconnu l'importance du principal cas d'utilisation actuel consistant à convertir un fiat en un grand livre numérique, il a également souligné le développement futur d'applications supplémentaires au-delà de cet utilitaire fondamental. Malgré ces évolutions potentielles, il a souligné l’importance du Bitcoin en tant qu’actif précieux pour les portefeuilles simplement basé sur son potentiel d’appréciation.

Enfin, Miller a abordé le marché boursier au sens large, suggérant que malgré l’attention et les investissements importants portés sur les actifs numériques comme le Bitcoin, il reste des opportunités dans les actions et les entreprises bien valorisées.

Le 20 février, Michael Saylor, président exécutif et co-fondateur de MicroStrategy, Inc. (NASDAQ : MSTR), s'est entretenu avec Katie Greifeld sur Bloomberg Television, partageant son point de vue sur l'influence des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis sur le marché de la cryptographie. et l'approche de MicroStrategy en matière d'investissement Bitcoin.

Saylor a souligné l'impact critique de l'approbation par la SEC des ETF spot Bitcoin dans l'espace crypto, le considérant comme un moment charnière qui profite à l'ensemble du marché en facilitant les investissements institutionnels dans Bitcoin. Il a noté que la demande pour ces ETF dépasse largement l’offre provenant de l’exploitation minière de Bitcoin, ce qui indique un fort intérêt institutionnel qui pourrait dépasser jusqu’à dix fois la production des mineurs.

Concernant la stratégie de MicroStrategy, Saylor reste imperturbable face à la concurrence potentielle du Bitcoin, se félicitant plutôt de l'entrée de la monnaie institutionnelle comme une force positive qui enrichit l'écosystème Bitcoin. Il a expliqué comment MicroStrategy exploite cette tendance, en se positionnant pour capitaliser sur le passage des systèmes financiers traditionnels à une économie numérique.

Saylor a également parlé de l'évolution du Bitcoin vers une classe d'actifs valant des milliers de milliards de dollars, comparant son impact à celui des principaux géants de la technologie, mais avec l'avantage unique d'être une classe d'actifs expansive capable d'attirer des capitaux substantiels. Il prédit un déplacement des investissements des actifs traditionnels comme l’or et l’immobilier vers le Bitcoin, citant ses avantages technologiques et son potentiel en tant que réserve de valeur de premier ordre.

Réaffirmant sa vision à long terme, Saylor a abordé la position de MicroStrategy sur Bitcoin, soulignant son engagement à investir dans Bitcoin sur le long terme. Il a réitéré son intention « d’acheter le meilleur pour toujours », considérant Bitcoin non seulement comme un investissement mais comme la stratégie ultime, confiant dans sa croissance future et sa supériorité sur les options d’investissement traditionnelles.

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• La source: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/miller-value-partners-cio-explains-why-he-is-so-bullish-on-bitcoin-and-microstrategy-nasdaq-mstr/