Résumé : Je parle du jeu mental de l'investissement, en particulier en ce qui concerne les marchés de la cryptographie. Inscrivez-vous ici ainsi que suis moi pour obtenir des mises à jour hebdomadaires.

Voici un outil qui vous donnera de nouvelles raisons d'investir dans la crypto.

Et ce n'est pas basé sur le prix, c'est basé sur utilisateurs réels.

C'est le nouveau État de l'indice de cryptographie, par la célèbre société de capital-risque Andreessen Horowitz (également appelée "a16z"), qui a investi milliards dans les startups crypto depuis 2013.

Ci-dessous, je vais vous expliquer comment cet outil fonctionne. Mais d'abord, voici pourquoi c'est si important pour les investisseurs en crypto.

Les utilisateurs sont la "demande"

La crypto doit être utilisée pour être utile.

Vous pouvez mesurer la prix de bitcoin toute la journée, mais en mesurant le utilisateurs de bitcoin est une métrique beaucoup plus précieuse. (Astuce : les utilisateurs de Bitcoin sont restés à peu près les mêmes depuis 2020.)

Après tout, les sociétés de cryptographie sont censées connect les gens, pour les aider traiter avec de nouvelles formes de valeur. Si le prix va up mais le nombre d'utilisateurs va down, cela ne dit pas grand-chose sur son utilité.

(Au contraire, si le prix va down mais le nombre d'utilisateurs va up, cela pourrait signaler une bonne affaire.)

Cela semble tellement évident que nous ne devrions pas avoir à le dire : la crypto doit être utilisée pour être utile. Mais presque personne n'investit de cette façon. Tout le monde est enthousiasmé par la croissance des prix ; les gens sont rarement enthousiasmés par la croissance des utilisateurs.

La croissance des utilisateurs est l'un de nos principes d'investissement fondamentaux: nous le mesurons tous les jeudis dans notre newsletter Top 10 Fondamentaux pour Membres Premium. Si les utilisateurs à long terme augmentent, les prix à long terme se développeront généralement comme une mauvaise herbe.

Mesurer les utilisateurs avec l'indice State of Crypto

Comme tout indice, l'indice State of Crypto est destiné à nous donner un aperçu de haut niveau de l'industrie au fil du temps : est-il en croissance ou en diminution ?

Dans le jargon a16z, les utilisateurs sont ce qu'ils appellent la "demande". (Plus il y a d'utilisateurs de crypto, plus la demande de produits de crypto augmente.)

Ils rassemblent un tas de métriques utilisateur dans un seul graphique en bas à droite :

À droite du graphique, vous pouvez voir les mesures qui entrent dans ce graphique (comme les ingrédients qui entrent dans une recette) :

• Adresses actives: le nombre d'utilisateurs uniques sur les principales chaînes de blocs
• Transaction: le nombre de transactions uniques sur les principales blockchains
• Les frais de transaction: le montant que les gens paient pour utiliser les meilleures blockchains (par exemple, les frais de gaz sur Ethereum)
• Utilisateurs de portefeuilles mobiles: le nombre d'utilisateurs uniques sur les meilleurs portefeuilles mobiles crypto
• Volume DEX: la valeur des jetons échangés sur les principaux échanges décentralisés (par exemple, Uniswap)
• Acheteurs NFT: le nombre d'utilisateurs uniques achetant des NFT
• Volume stable de pièces: La valeur des pièces stables transférées sur les principales chaînes de blocs

Ce que j'aime dans cet indice, c'est qu'on peut changer la pondération des ingrédients pour ajuster la recette. Par exemple, je pondérerais beaucoup plus les adresses actives, tandis que je minimiserais les frais de transaction (car ils dépendent du prix):

Produire un graphique qui ressemble plus à ceci :

L'important n'est pas la pondération, mais la forme générale du graphique lorsque vous jouez avec les pondérations. Va-t-il toujours dans le sens de la croissance ? Le cas échéant, l'industrie est très probablement en croissance.

Mais l'indice fait plus que mesurer la croissance des utilisateurs dans l'industrie. Il mesure également la croissance des développeurs.

Les développeurs sont la "fourniture"

Si les utilisateurs fournissent la demande de produits cryptographiques, les développeurs fournissent l'offre. (Avec le prix attirant les deux.)

Prenez le bitcoin : à mesure que de plus en plus de personnes l'achetaient, cela a fait grimper le prix, ce qui a incité davantage de développeurs à s'intéresser à la création de jetons et de projets de cryptage. Cela a entraîné des prix plus élevés, plus d'utilisateurs, etc. Cercle vertueux.

Bien entendu, cela ne se fait jamais de façon linéaire, mais par vagues. Prenez cette excellente diapositive qui montre quand les entreprises technologiques célèbres ont démarré par rapport à l'ensemble du marché boursier :

La trajectoire à long terme est celle d'une croissance ascendante, bon nombre des entreprises les plus puissantes d'aujourd'hui ayant démarré pendant les périodes de ralentissement du marché.

Le point d'interrogation à l'extrême droite de la diapositive signifie, Quelle entreprise de cryptographie qui change le monde est en train d'être construite en ce moment ?

Développeurs et utilisateurs. L'offre et la demande. C'est comme la vieille question sur la poule et l'œuf : qui est venu en premier ?

En tant qu'investisseurs, cela n'a pas vraiment d'importance, tant que nous mesurons les deux.

Mesurer les développeurs avec l'indice State of Crypto

Pour mesurer les développeurs (ou l'offre), les ingrédients sont :

• Développeurs actifs: le nombre de développeurs construisant des projets cryptographiques (par exemple, via Github)
• Développeurs intéressés: le nombre de développeurs jouant avec
• Déployeurs contractuels: Le nombre de développeurs déployant du nouveau code sur des blockchains publiques
• Contrats intelligents vérifiés: Le nombre de nouvelles applications lancées
• Téléchargements de la bibliothèque de développeurs: Le nombre de téléchargements d'applications pour aider les développeurs
• Publications académiques: Le nombre d'articles de recherche publiés sur des sujets liés à la cryptographie
• Intérêt pour la recherche d'emploi: Le nombre de recherches sur les emplois liés à la blockchain et à la cryptographie

Tout comme je vois utilisateurs actifs comme principale mesure de l'adoption de la cryptographie, développeurs actifs est la principale métrique sur le développement de la cryptographie. Ma recette mettrait donc beaucoup plus l'accent sur les développeurs actifs, quelque chose comme ceci :

Création d'un graphique qui est toujours similaire aux valeurs par défaut fournies par a16z :

Avec ma recette améliorée, l'indice global semble encore meilleur que les perspectives d'a16z :

C'est l'image d'une croissance à long terme étonnante. À titre de référence, si vous investissez 1 $ qui est passé à 1727 XNUMX $ en trois ans, vous seriez considéré comme un génie de l'investissement. C'est ce qu'a été d'investir dans l'ensemble de cette industrie.

Et les résultats à long terme ont été encore meilleurs.

(Toutefois, méfiez-vous des hauts et des bas en montagnes russes du marché de la cryptographie. Notre Portefeuille Blockchain Believers vous gardera bien diversifié.)

Pourquoi ne pas simplement mesurer le prix ?

Peu importe comment vous modifiez cet indice, il y a de fortes chances que vous obteniez toujours quelque chose qui ressemble beaucoup au prix du marché de la cryptographie. Ou pour le dire encore plus crûment, un graphique qui ressemble au prix du bitcoin :

Encore une fois, le prix peut être trompeur. C'est un point de données, et il est alimenté par la peur et la cupidité. Cet indice est un outil puissant car il intègre de nombreux points de données qui montrent la croissance de l'infrastructure sous-jacente - à la fois l'offre et la demande.

À retenir pour les investisseurs : appliquez ceci aux jetons individuels

En tant qu'investisseurs, nous recherchons les joyaux cachés, les jetons cryptographiques sous-évalués. Nous pouvons utiliser cette même méthodologie pour explorer des projets de cryptographie individuels, pour examiner leur demande globale (utilisateurs) et leur offre (développeurs).

Pour ce faire, nous avons un excellent tutoriel sur Comment lire les états financiers cryptographiques. À l'aide des rapports complémentaires de Token Terminal, nous vous montrerons comment trouver à la fois des développeurs actifs et des utilisateurs actifs (offre et demande) pour tous les principaux jetons cryptographiques.

Pensez à l'indice State of Crypto d'a16z comme regroupant toutes ces informations dans un graphique utile, pour nous montrer comment l'industrie se développe dans son ensemble.

N'oubliez pas : ce n'est jamais un coup droit. Ce n'est pas comme ça que la croissance se produit. Au lieu de cela, c'est une série de hauts et de bas qui nous conduisent progressivement à plus d'utilisateurs, plus de développeurs et plus de richesse à long terme.

Nous sommes ici pour investir dans cet avenir à long terme. Maintenant, avec l'indice State of Crypto, nous avons une nouvelle façon de mesurer nos progrès.

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• La source: https://www.bitcoinmarketjournal.com/understanding-the-state-of-crypto-index/