Les licornes étaient une race rare. Plus maintenant. 

Lorsque Aileen Lee de Cowboy Ventures a inventé pour la première fois le terme «licorne» – faisant référence à des startups valant 1 milliard de dollars ou plus – en 2013, elle a identifié 39 licornes. La grande majorité était évaluée à moins de 5 milliards de dollars. En dehors de Facebook, la moyenne était de 3.6 milliards de dollars. Et 27 d'entre eux étaient basés dans la région de la baie de San Francisco.

Quelle différence huit ans font !

2021 a vu une énorme explosion du nombre de licornes. Selon Crunchbase, le nombre de nouvelles licornes est tombé en dessous de 39 en seulement un mois de cette année. En février, seulement 26 licornes sont nées. Le mois suivant le plus bas, janvier, en comptait 42. Le plus haut jusqu'à présent était mars avec 58.

En comparaison, le mois le plus performant pour les licornes en 2020 n'a atteint que 24 entreprises – la plupart des mois étaient beaucoup plus bas.  

À la fin du mois de juillet, il y avait 942 licornes dans le Private Company Unicorn Board de Crunchbase. À leur taux de croissance actuel, les licornes dépasseront la barre des 1,000 3 ce mois-ci. Ils valent collectivement plus de 180 2020 milliards de dollars. À elle seule, ByteDance, basée en Chine, était évaluée à 425 milliards de dollars en décembre 95 et est maintenant évaluée à 74 milliards de dollars. Stripe revendique une valorisation de 32 milliards de dollars. SpaceX est évalué à XNUMX milliards de dollars. Et lorsque Robinhood est devenu public en juillet, sa valorisation a atteint XNUMX milliards de dollars.

Les États-Unis dominent toujours le club des licornes, mais ses membres sont très mondiaux. Plus de 150 licornes viennent de Chine. Les autres contributeurs majeurs sont l'Inde, le Royaume-Uni, Israël, l'Allemagne et la Corée du Sud.

Le flux des transactions est meilleur que jamais

Alors, comment cette explosion de licornes du monde entier affecte-t-elle les investisseurs en démarrage ? 

Les chances que les investisseurs décrochent une licorne sont beaucoup plus élevées qu'elles ne l'étaient il y a quelques années. Si vous investissez dans une future licorne au stade de la graine, vous allez gagner beaucoup d'argent. Mais même 1,000 XNUMX licornes ne représentent qu'une petite fraction de l'univers total des startups. Attraper une licorne est toujours un exploit extraordinairement difficile et rare. 

Mais puisque le nombre de startups évaluées à 1 milliard de dollars et plus a explosé, nous pouvons supposer que le nombre de startups évaluées à 500 millions de dollars ou plus a augmenté tout autant, sinon plus. Après tout, il est plus facile d'atteindre un niveau de progrès digne d'une valorisation de 500 millions de dollars qu'une valorisation de 1 milliard de dollars. De même, si les startups de 500 millions de dollars augmentent, nous pouvons supposer que les startups de 300 millions de dollars le sont aussi. Et 300 millions de dollars semblent plutôt bien lorsque vous investissez dans des startups en démarrage à des évaluations de 15 à 20 millions de dollars. 

Qu'est-ce qui motive ces valorisations plus élevées ? Plus de capital chasse un nombre limité de startups méritantes – au point que le montant du capital dépasse le nombre croissant de startups excellentes.  

Le flux des transactions à tous les niveaux n'a jamais été aussi bon.

De nos jours, tout le monde semble vouloir un morceau de l'espace d'investissement des startups. Les investisseurs institutionnels des fonds spéculatifs, des fonds souverains, des fonds de démarrage d'entreprise, des fonds de capital-investissement et même des fonds communs de placement et des fonds de pension investissent davantage dans l'espace de démarrage. Et ils font monter les prix. 

Les investisseurs institutionnels se lancent même dans des startups en phase de démarrage. D'une certaine manière, c'est surprenant. La plupart des investisseurs institutionnels ont historiquement évité d'investir aussi tôt. Mais les fondateurs de ces entreprises en démarrage ont fait le calcul. S'ils valent 30 % de plus que prévu à l'avenir pour atteindre leurs objectifs, l'opportunité d'investissement a plus d'avantages qu'on ne le pensait auparavant. Les évaluations des étapes ultérieures augmentent pour refléter ce nouveau calcul. 

Toutes les licornes ne sont pas accessibles aux investisseurs américains – les crowdfunders ne peuvent généralement pas investir dans des startups pré-IPO à l'étranger. Néanmoins, les investisseurs américains devraient s'estimer chanceux. Ils ont accès au plus grand univers de startups, car la grande majorité des licornes sont basées aux États-Unis. Chaque année, le pourcentage de startups non américaines qui réussissent augmente, ce qui deviendra un problème pour les investisseurs particuliers. Mais ce n'est pas un gros problème maintenant.

Entre-temps, la barre pour construire un portefeuille de startups en démarrage réussi a été considérablement abaissée. La chasse à la licorne est amusante, mais reste un jeu à enjeux élevés. Et les investisseurs en démarrage n'en ont pas besoin pour réussir. 

En tant qu'investisseur précoce, je ne m'occupe d'entreprises avec des avantages similaires à ceux d'une licorne que si l'opportunité d'investissement est réduite d'une manière ou d'une autre. Sinon, je préfère investir dans des startups avec des gains estimés de 300 à 800 millions de dollars. Même au bas de cette fourchette, les profits sont énormes. Obtenir quelques startups de 300 millions de dollars dans votre portefeuille n'est pas facile. Mais la bonne nouvelle est que ce n'est pas aussi difficile qu'il y a tout juste un an.

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Source : https://earlyinvesting.com/how-early-investors-can-profit-from-unicorn-explosion/