Comment trader de gré à gré pour un DAO ?

Le trading est une activité de marché en constante évolution qui a offert l'opportunité à de nombreux entrants sur le marché. L'introduction d'organisations autonomes décentralisées (DAO) a également fourni une entrée facile pour de nouveaux concepts comme le commerce décentralisé, un terme vaguement utilisé pour le commerce de gré à gré (OTC). Pour qu'un actif soit négociable, il doit y avoir une volonté des parties impliquées de l'échanger moyennant des frais à l'interface ou au protocole concerné. Dans les transactions de gré à gré, les actifs négociés sur les marchés de gré à gré sont appelés contrer.

Dans le trading décentralisé, l'activité et l'interface des intermédiaires sont remplacées par un processus de trading facilité par un algorithme. Ce processus de négociation est construit à partir d'une série de protocoles activés par des contrats intelligents qui assureront l'exécution fluide des invites et des opérations séquencées sans compromettre la vitesse, l'efficacité et l'évolutivité.

Pour les DAO, le processus n'est pas différent. Le processus de négociation est rendu plus efficace par des mécanismes de consensus conçus pour déterminer la validité des transactions en s'assurant que les systèmes ou accords sont correctement en place. Ces mécanismes de consensus varient dans les opérations (selon la conception). Ils vont des premiers entrants comme la preuve de travail à la preuve de participation améliorée et à ceux récemment adoptés comme la preuve d'autorité et à des plus sûrs comme la preuve du temps écoulé.

L'avantage comparatif du trading DAO est la robustesse et le dynamisme qu'il offre. Ici, des concepts tels que le trading de gré à gré (OTC) sont réalisés plus rapidement que les protocoles de trading mécaniques conventionnels. Avec le trading OTC dans le DAO, des mécanismes de détermination de prix riches en fonctionnalités comme le prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) et le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) peuvent filtrer les erreurs liées à la volatilité et d'autres facteurs extrinsèques ou tangentiels.

Comment fonctionne le trading de gré à gré ?

Selon le Corporate Finance Institute, la négociation de gré à gré est la négociation de titres entre deux contreparties exécutée en dehors des échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des changes. Qu'il suffise de dire que la structure du trading OTC est assez décentralisée avant l'introduction des DAO. Il s'agit donc d'un système décentralisé qui s'exécute sans intermédiaire financier, notamment par l'intermédiaire de concessionnaires.

Comme nous l'avons mentionné précédemment, le trading DAO OTC est riche en fonctionnalités. Avec des fonctionnalités comme Commerce TWAP, les utilisateurs peuvent obtenir une exécution commerciale pondérée dans le temps proche du prix moyen du temps spécifié par l'utilisateur. Mais il n'est pas fermé à d'autres fonctionnalités puisqu'il s'agit d'un protocole, d'autres fonctionnalités habilitantes sont intégrées au contrat intelligent. 

Les marchés de gré à gré sont considérés avec suspicion de fraude car ils sont souvent peer-to-peer et moins réglementés par les organismes de réglementation conventionnels (SEC aux États-Unis), mais l'allégation est non seulement trompeuse mais contraire aux réalités de les échanges. Ulf Brüggemann de l'Université Humboldt, Aditya Kaul de l'Université de l'Alberta, Christian Leuz de Chicago Booth et Ingrid M. de l'État de l'Ohio ont mené une étude qui a montré que même si les règles ne sont pas énoncées et que le cadre réglementaire varie selon le marché, le commerce de gré à gré est soumis à « diverses réglementations ». régimes ». 

Comment puis-je trader OTC dans un DAO ?

Dans les transactions de gré à gré, il y a un administrateur de protocole et les participants doivent communiquer avec l'administrateur avant qu'une transaction ne se produise. Les utilisateurs acceptent également le risque associé au trading (risque de perte, de marge ou de levier, volatilité extrême) avant de procéder au trading. Il doit y avoir un mécanisme de consensus sur les prix qui permettra à l'actif négocié d'être détenu directement de manière non dépositaire entre les parties concernées. Cela se traduira par plus d'intimité et peu d'exposition à la réglementation.

Pour négocier de gré à gré, en particulier pour les ordres à grande échelle, la partie qui contrôle l'actif à échanger a pour mandat de fixer le prix de l'actif à échanger. Lorsque le prix est fixé, l'algorithme de marché (dans le cas des DAO, le contrat intelligent) connecte les soumissionnaires et les offres via le système courtier-négociant, qui est une partie efficace du contrat intelligent. Ainsi, les deux parties peuvent négocier des accords en fonction des offres disponibles.

L'exécution des transactions dans le commerce de gré à gré est très efficace et privée entre deux participants. Les échanges sont effectués électroniquement entre les participants, ce qui est très différent de ce que vous avez dans un système d'enchères. Également sur un marché de gré à gré, un ordre peut être rempli et exécuté sans que les autres participants au marché ne soient au courant du prix auquel la transaction a été effectuée. 

Conclusion

Dans les DAO, il existe un appel clair aux ventes OTC via un DEX, avec des outils personnalisés pour faciliter le processus. Qu'est-ce que cela résout ? Les problèmes de confiance avec les processus hors chaîne sont résolus. Les applications natives sont plus fiables pour les transactions OTC en raison de l'architecture de sécurité comme les procédures KYC et AML, mais l'inconvénient est la situation d'entiercement où les commerçants doivent se procurer des ordres correspondants pour exécuter leurs transactions.  

Bien que le système sans autorisation DAO offre plus de flexibilité pour le trading OTC, il existe des risques associés. Le premier est le risque de contrepartie, le risque de défaillance ou de non-respect des clauses contractuelles entre les parties concernées. Le risque découle du manque de valeur inhérente spécifique aux actifs négociés, et une conception d'actifs mal conceptualisée pourrait entraîner une surexposition et une crise de liquidité. S'il n'y a pas d'intermédiaire, alors le problème de la spéculation se pose comme mentionné précédemment. Un marché spéculatif est néanmoins soumis à un chaos involontaire de la part des acteurs du marché. 

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• La source: https://insidebitcoins.com/news/how-to-otc-trade-for-a-dao