Cher SaaStr : En quoi les sociétés de capital-risque diffèrent-elles des sociétés conventionnelles ?

Ils ne sont pas aussi fiables. Cela ne veut pas dire qu'ils sont « pires ». Cela signifie faire attention à la façon dont vous les utilisez.

C'est le numéro 1. Quelques-uns comme Salesforce Ventures et GV sont une exception, mais laissez-moi vous expliquer :

• Les sociétés de capital-risque n'écrivent souvent pas de « deuxième chèque ». Mais la plupart des VC institutionnels économisent des réserves pour un autre contrôle, si vous vous en sortez bien mais pas très bien. Les VC institutionnels/financiers ont des motivations pour vous combler si vous en avez besoin. Les sociétés de capital-risque ne le font souvent pas.
• Les sociétés de capital-risque mènent rarement les tours. Ce qui est le plus précieux, c'est une avance. Quelqu'un pour rédiger le premier chèque principal. Peu de sociétés de capital-risque le font. Du moins pas pour les tours précédents.
• Les sociétés de capital-risque sont des entités de beau temps. Ils peuvent aller et venir lorsque les stratégies d'entreprise changent. Encore une fois, cela est moins probable avec Salesforce Ventures et GV, etc. Mais méfiez-vous des entités plus récentes et moins éprouvées SI vous avez besoin de quelque chose d'eux plus tard.
• Les synergies sont réelles, mais limitées. Oui, ils peuvent faire des intros et des connexions. Mais cela ne va pas plus loin. Une entreprise de 100 milliards de dollars ne peut accepter qu'un nombre limité d'intros d'une start-up dont elle possède un tout petit peu. Je veux dire, vous ne pouvez avoir qu'une si haute priorité en tant qu'entité extérieure.

Mais cela signifie-t-il que le capital-risque d'entreprise est mauvais ? Pas du tout. C'est un outil pour un travail. Quand le capital-risque d'entreprise aide :

• Cela peut vous aligner plus étroitement avec un partenaire principal. Si vous avez un partenaire essentiel, cela peut vous aider à vous rapprocher s'il investit. Logique ou pas.
• Ils peuvent investir des montants impairs et plus petits, et parfois, entre les tours. Les sociétés de capital-risque n'ont généralement pas les mêmes exigences strictes en matière de propriété que les sociétés de capital-risque financières. Cela signifie que vous pouvez les presser en tours, les amener à ramasser le morceau de talon, ou quelque chose les utiliser pour augmenter de plus petites quantités entre les tours.
• Ils sont généralement moins sensibles à la valorisation. Personne n'est stupide. Tout le monde veut un accord équitable. Mais si la motivation à investir est en partie ou en grande partie stratégique, vous ne serez pas poussé aussi fort sur l'évaluation.

Donc, d'une manière générale, le capital-risque d'entreprise est le meilleur avec des participations < 5 %. Cela contrôle les inconvénients et vous permet de maximiser les avantages.

(Remarque: une réponse SaaStr Classic mise à jour)

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• La source: https://www.saastr.com/how-do-corporate-venture-capital-firms-different-from-conventional-venture-capital-firms/