Dans ce numéro
- USDC : ancrage au niveau
- Silvergate : acte de clôture
- Finance chinoise : décentralisation inversée
Depuis le bureau de l'éditeur
Cher lecteur,
Les prédictions selon lesquelles les choses vont empirer avant de s'améliorer sont monnaie courante parmi les experts dans leurs commentaires sur pratiquement tous les sujets que l'on veut nommer. Mais ils sont sans doute devenus encore plus courants dans la cryptographie que dans d'autres domaines suite aux difficultés de l'industrie au cours de l'année écoulée. Jusqu'ici, si peu surprenant.
L'échec du prêteur axé sur la crypto-monnaie Silvergate, qui était largement attendu depuis au moins le début de ce mois, ainsi que les effondrements de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, font partie intégrante de ce récit.
La fermeture du Silvergate Exchange Network et de Signet de Signature Bank, des plateformes de paiement en temps réel qui permettaient aux clients de transférer de l'argent dans la cryptographie XNUMX heures sur XNUMX, affecte déjà le commerce de la cryptographie. Les deux services ont géré une énorme partie du règlement fiat pour la crypto, et leur disparition du marché sertit la liquidité, menaçant de faire augmenter les coûts de transaction, du moins à court terme.
Là où le récit le plus sombre avant l'aube commence à devenir intéressant, cependant, implique ce qui vient ensuite. Comme nous l'avons vu, l'industrie de la cryptographie a un talent étrange pour trouver des moyens créatifs de sortir des situations difficiles, et dans tous les cas, c'est un secteur qui connaît des difficultés de croissance comme tout autre alors qu'il traverse son adolescence et atteint l'âge adulte.
Le système bancaire ne s'est pas effondré pendant la crise financière mondiale il y a 15 ans, lorsque les titans de TradFi ont été ébranlés jusque dans leurs fondations, et la crypto ne le fera pas non plus, car elle perd des acteurs importants mais en trouve d'autres pour les remplacer.
La querelle suscitée par Silvergate, SVB et Signature passera, et, puisque la nature a horreur du vide, de nouveaux fournisseurs de services similaires se précipiteront sans aucun doute et combleront le vide qu'ils laissent de manière probablement encore plus innovante.
S'il y a une chose que le fait d'être dans cette industrie aurait dû nous apprendre à tous maintenant, c'est que rien ne reste longtemps pareil et que ce rythme effréné de changement est ce qui maintient le secteur à la pointe alors qu'il continue de façonner l'avenir de finance.
On regrette bien sûr le tiercé d'échecs survenus ces derniers jours. Mais vive les perturbations.
Jusqu'à la prochaine fois,
Angie Lau,
Fondateur et rédacteur en chef
Forkast
1. Genre stable
En chiffres : USDC - plus de 5,000 XNUMX% d'augmentation du volume de recherche Google.
L'USDC de Circle Internet Financial, le deuxième plus grand stablecoin au monde par capitalisation boursière, a retrouvé la parité avec le dollar américain lundi matin, heure de l'Asie, après que la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a déclaré qu'elle avait repris le prêteur en faillite axé sur la technologie et la cryptographie Silicon Valley Bank (SVB) et garanti ses dépôts pour empêcher une ruée bancaire plus large.
- L'USDC est tombé à 0.8774 $ US samedi avant de remonter à 0.999 $ US vers le milieu de la matinée, heure de Hong Kong, lundi, selon CoinMarketCap données. Il a surtout oscillé autour de la barre des 0.997 $ US depuis.
- L'USDC a retrouvé son ancrage après la La FDIC a déclaré il avait pris le contrôle de SVB dimanche. Circle détenait 3.3 milliards de dollars de dépôts, représentant environ 8 % des réserves totales de l'USDC, auprès de la banque en difficulté.
- L'USDC a commencé à négocier son parité ce week-end après qu'il a été révélé qu'il détenait des réserves chez SVB, qui détenait plus de 200 milliards de dollars d'actifs et représente la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière mondiale de 2008.
- SVB et Banque de signature, deux prêteurs clés de l'industrie de la cryptographie, ont tous deux été fermés et repris par les régulateurs américains pour prévenir le risque systémique pour l'ensemble du secteur bancaire.
- "Tous les déposants de [Signature Bank] seront guéris", a déclaré un déclaration commune publié par le Département du Trésor américain, la Réserve fédérale et la FDIC. "Comme pour la résolution de la Silicon Valley Bank, aucune perte ne sera supportée par le contribuable."
- L'USDC est actuellement la cinquième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, avec une capitalisation boursière de 38.4 milliards de dollars américains.
Forkast.Insights | Qu'est-ce que ça veut dire?
L'effondrement de la Silicon Valley Bank n'était pas dû à ses affiliations avec la cryptographie. Mais combiné à l'échec de Signature et de Silvergate, son effondrement a ébranlé l'industrie.
Lorsque Signature est tombé en panne, il a été révélé que Coinbase et Paxos, l'émetteur du stablecoin BUSD de Binance, avaient collectivement environ US 500 millions de dollars déposé dans la banque. Lorsque la Silicon Valley Bank l'a appelé un jour, l'émetteur de l'USDC Circle y avait plusieurs milliards de dollars garés.
Bien que Circle ait agi rapidement pour rassurer les investisseurs sur le fait qu'ils ne perdraient pas leur argent, une question plus importante s'est posée : la viabilité à long terme de l'industrie de la cryptographie dépend-elle de l'intervention des régulateurs pour nettoyer ses dégâts ?
Depuis 2008, et avant cela, si nous sommes honnêtes, les banques centrales du monde entier ont joué un rôle très visible dans le soutien du système financier et de l'économie en général lorsque les choses ont mal tourné. Alors que la pandémie de Covid a stoppé une grande partie du monde, leurs énormes injections de liquidités lui ont épargné un sort encore pire qu'il n'a fini par subir. C'était peut-être un sauvetage toujours garanti. Crypto n'a pas un tel luxe.
Circle a peut-être géré adroitement son problème dans la Silicon Valley, mais Tether s'en sortirait-il si bien dans des circonstances similaires ? Tether semble être seulement peu réglementé aux États-Unis, mais sa capitalisation boursière est près du double de celle de l'USDC. S'il a des ennuis, il y a peu de personnes vers qui il peut se tourner pour obtenir de l'aide.
Lorsque Terra s'est effondré l'année dernière, aucune autorité centrale n'était disposée à payer la facture. Si la crypto veut être prise au sérieux, ses actifs « les plus sûrs » doivent être rendus plus sûrs qu'ils ne le sont actuellement.
2. Crash de porte
En chiffres : Silvergate - plus de 5,000 XNUMX% d'augmentation du volume de recherche Google.
Le prêteur californien axé sur la cryptographie Silvergate Bank est en cours de liquidation par sa société mère, Silvergate Capital, devenant une autre victime de l'effondrement de l'année dernière de l'échange de crypto FTX.
- Silvergate Capital fermera les opérations de la banque et la liquidera de manière ordonnée, offrant des remboursements complets à tous les déposants, selon une société annonce.
- Contrairement aux récents échecs de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, la fermeture de Silvergate n'a pas impliqué l'intervention de la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis.
- En tant que banque assurée par le gouvernement fédéral, Silvergate a fourni des services bancaires à l'industrie de la cryptographie. En 2017, il a déployé son Silvergate Exchange Network (SEN), un réseau de paiement 24h/7 et XNUMXj/XNUMX permettant des transactions fiat instantanées entre les échanges cryptographiques et leurs clients.
- La banque a été durement touchée par l'effondrement de FTX en novembre 2022, ses dépôts ne portant pas intérêt passant de 12.1 milliards de dollars le 30 septembre à 3.9 milliards de dollars le 31 décembre, une chute de plus de 67 %, selon un Silvergate rapport trimestriel.
- Le marché de la cryptographie a ressenti l'absence de SEN, qui, selon Silvergate, a traité environ 563.3 milliards de dollars de transferts en dollars américains l'année dernière. Sur certains échanges cryptographiques américains, les transactions Bitcoin-to-dollar et Bitcoin-to-Tether ont chuté entre 35% et 45% entre le début du mois et le 11 mars, Bloomberg rapporté plus tôt cette semaine.
- Dans le même temps, les échanges cryptographiques basés aux États-Unis recherchent des alternatives aux services bancaires, avec Kraken s'apprête à lancer sa propre banque dans l'État du Wyoming, visant à offrir "une intégration plus transparente entre la crypto et le système financier traditionnel".
- L'action de Silvergate se négociait à 2.21 $ US au moment de mettre sous presse, en baisse de plus de 80 % par rapport à son cours d'ouverture du 1er mars, selon les données de Yahoo Finance.
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Les utilisateurs de crypto pourraient être pardonnés de se sentir non bancarisés aux États-Unis, en particulier en ce qui concerne les paiements 24h/7 et XNUMXj/XNUMX. La perte de la bretelle de sortie transparente de Silvergate a obligé les sociétés de cryptographie à trouver d'autres moyens d'effectuer des transactions avec la finance traditionnelle.
Une illustration frappante de cela est venue sous la forme du week-end de Circle annonce qu'il couvrirait les éventuelles pertes liées à la fermeture de la Silicon Valley Bank, mais que les investisseurs devraient attendre l'ouverture des banques lundi avant de pouvoir retirer leurs fonds.
Il s'agit d'un développement profond affectant l'une des caractéristiques clés de la crypto : des marchés qui ne ferment jamais et la possibilité d'encaisser à tout moment. C'est un problème ressenti par d'autres entreprises également.
Crypto.com et Binance doivent trouver de nouvelles rampes de sortie pour l'euro et Livre sterling après les partenaires bancaires sorti de crypto. Alors que les entreprises explorent d'autres options et que de nouvelles entreprises se préparent à répondre à leurs besoins, les crypto-monnaies semblent plus isolées du reste du secteur financier.
Cela devrait se poursuivre car les régulateurs scruter les bilans des entreprises offrant des services à l'industrie. Cela devrait être bénéfique pour les consommateurs à long terme, mais pour l'instant, cela laisse la crypto avec moins d'amis dans TradFi.
3. Consolidation réglementaire
La Chine a adopté un plan visant à établir un nouveau régulateur financier national, remplaçant la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances, selon un média d'État CGTN. Le déménagement faisait partie d'un refonte des institutions du Conseil d'Etat annoncé lors de l'assemblée annuelle "deux séances" réunions de l'Assemblée populaire nationale et de la Conférence consultative politique du peuple chinois vendredi dernier.
- La nouvelle administration de régulation sera mise en place directement sous l'autorité du Conseil d'Etat. En plus de remplacer la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances (CBIRC), il consolidera également certaines fonctions de la Banque populaire de Chine (PBOC) et de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC). Le nom officiel du nouveau régulateur n'a pas encore été révélé.
- La régulation financière en Chine était jusqu'à présent l'apanage de la CBIRC, de la PBOC et de la CSRC, dont les fonctions se sont parfois chevauchées. Suite à la réforme, les responsabilités respectives de la PBOC et de la CSRC pour protéger les consommateurs et les investisseurs seront transférées au régulateur, qui supervisera la plupart des activités financières du pays, à l'exception du secteur des valeurs mobilières.
- La réforme centralisera davantage la supervision de son secteur financier par la Chine et s'inscrit dans le cadre d'une consolidation globale du pouvoir politique dans le pays.
- "Les réformes réglementaires de la Chine renforceront la capacité des régulateurs à établir et à appliquer un cadre réglementaire unifié, ainsi qu'à réduire la marge d'arbitrage réglementaire", CNBC a rapporté David Yin, vice-président de Moody's Investors Service, dans une note.
- Le plan de réforme suit Avertissement du président Xi Jinping en février sur trois « risques systémiques » dans l'économie chinoise : les risques pour le secteur immobilier, les risques financiers et les risques liés à la dette des gouvernements locaux.
- Le plan ne donne pas beaucoup d'indications sur la manière dont les actifs cryptographiques seront réglementés. Selon une PBOC avis datée de septembre 2021 qui a annoncé Interdiction générale de la Chine sur les transactions de crypto-monnaie, la CBIRC, la PBOC et la CSRC étaient ensemble chargées de freiner la spéculation cryptographique pour préserver la stabilité financière.
Forkast.Insights | Qu'est-ce que ça veut dire?
L'annonce par Pékin d'un nouveau régulateur financier montre à quel point elle est prête à poursuivre sa stratégie Digital China tout en intensifiant ses efforts pour identifier et éliminer les risques perçus pour le système financier du pays.
Quand la Chine transactions de crypto-monnaie interdites en 2021, 10 régulateurs – dont la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances, la Banque populaire de Chine et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières – ont désigné la crypto comme un risque et ont annoncé une interdiction dans un avis conjoint. Il y a eu des chevauchements dans les responsabilités de surveillance entre les trois autorités, mais maintenant, avec la mise en place du nouveau régulateur, actuellement connu de manière informelle sous le nom de "National Financial Regulatory Administration", le remaniement devrait clarifier le pouvoir et les fonctions de régulation.
Selon les analystes de Citic Securities et Guotai Junan Securities, cités dans un rapport par le média d'affaires Caixin Global, le réalignement de haut niveau vise à préciser la relation réglementaire entre la politique monétaire et la protection des consommateurs financiers.
En ce qui concerne la protection des consommateurs, l'Administration d'État pour la régulation du marché (SAMR) mardi a publié un rapport montrant un nombre croissant de plaintes associées aux jetons non fongibles (NFT). L'année dernière, les acheteurs de NFT en Chine ont inondé SAMR de plaintes concernant les escroqueries et la manipulation des prix, avec des plaintes officielles Montée en flèche de 30,000 59,700 % à 198 XNUMX contre seulement XNUMX l'année précédente.
Pendant ce temps, la Chine semble déterminée à développer et à superviser les industries contribuant à son économie numérique en créant un bureau national des données. Cela a du sens, car une grande partie de l'économie nationale dépend de ses industries numériques. UN « rapport de travail » du gouvernement soumis le 5 mars à l'assemblée législative du pays a montré que la production à valeur ajoutée des nouvelles industries et entreprises dans l'économie numérique du pays représentait plus de 17 % du produit intérieur brut.
Il reste à voir comment le nouveau régulateur financier abordera les NFT, qui en Chine ont souvent impliqué des fraudes et des spéculations sauvages, et comment lui et d'autres autorités trouveront un équilibre entre l'encouragement de l'innovation numérique et l'intensification de la surveillance réglementaire. Mais ce qui est plus certain après les réunions très chargées politiquement qui se sont terminées il y a quelques jours, c'est que, quelle que soit la façon dont l'avenir numérique de la Chine prend forme, il pourrait bien sembler encore plus centralisé sous le contrôle du Parti communiste qu'il ne l'est déjà.
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- La source: https://forkast.news/usdc-stablecoin-silicon-valley-bank-silvergate/
