La fin de la semaine pourrait être cruciale pour l'euro, alors que les publications de données s'accumulent en vue de l'annonce flash de l'IPC de mars pour l'économie partagée. Parallèlement, EuroStat publiera les derniers chiffres du chômage.

La hausse des taux de la BCE lors de la dernière réunion a été considérée comme un moyen de communiquer la stabilité financière au marché. Cette décision visait à impliquer que la BCE ne s'inquiétait pas d'une éventuelle contagion dans le secteur bancaire et qu'elle continuait de se concentrer sur la politique monétaire. Mais après la réunion, la présidente Lagarde a clairement indiqué que la prochaine décision sur les taux était en suspens.

Tout dépend des données

Avant la dernière réunion de la BCE, l'inflation dans l'économie partagée avait atteint un nouveau record, forçant pratiquement la main de la banque. Maintenant que la situation bancaire semble commencer à se calmer, les marchés peuvent à nouveau se concentrer sur les données macroéconomiques. On s'attend à ce que la baisse de l'activité industrielle au cours de l'hiver, accompagnée d'inquiétudes générales concernant l'économie, contribue à réduire la pression sur la demande en mars. Et cela pourrait contribuer à ramener l’inflation à un niveau record.

Mais c’était ce qu’on attendait la dernière fois, lorsque l’inflation a surpris à la hausse. La BCE étant désormais considérée comme très dépendante des données, une surprise à la hausse pourrait bouleverser considérablement les attentes en matière de taux pour l'euro. De nombreux analystes pensent que la BCE voudrait faire une pause lors de la prochaine réunion pour aider les banques à s'adapter à la hausse des taux. Mais cette vision pourrait s’estomper dans les semaines à venir s’il n’y a pas de crise dans les banques. Une inflation constamment élevée, alors que les syndicats intensifient leurs pressions pour augmenter les salaires, pourrait également modifier les perspectives en matière de taux. Cela signifie qu’il est probable que la réaction initiale aux données s’estompe.

Que chercher

L'Allemagne devrait publier jeudi les chiffres de son IPC. En tant que plus grande économie, elle devrait donner le ton à ce que la BCE publiera le lendemain. De plus, c’est l’Allemagne qui a poussé les prix à la hausse la dernière fois, de sorte que les marchés seront probablement davantage concentrés sur les données cette fois-ci.

IPC allemand de la marche éclair le changement devrait s’accélérer légèrement de mois en mois pour atteindre 0.9% contre 0.8% auparavant. Mais cela ne devrait pas suffire à faire grimper d’autant le taux annuel. L’IPC flash annualisé de mars est attendu à 7.5 % contre 8.7% enregistré en février.

Conduire l’euro

CP Marche Flash FrançaiseJe sort avant l'ouverture et devrait également montrer des baisses. L'inflation annuelle française devrait baisser à 5.5% contre 6.3 % signalés auparavant. Habituellement, la combinaison des inflations allemande et française donne une assez bonne idée de ce à quoi s'attendre de la zone euro, donc à moins qu'il n'y ait une différence majeure lors de la publication des données, la direction du marché devrait être claire à ce stade.

Pour la zone euro, l’accent sera probablement mis sur le taux directeur, car c’est généralement l’intérêt de la banque centrale. Cependant, récemment, les membres de la BCE ont noté « trop » d’inquiétudes concernant les taux directeurs. L'inflation globale devrait redescendre à 7.4% contre 8.5% auparavant. Mais le noyau L’IPC devrait atteindre 5.7 % contre 5.6 % auparavant, et constituerait un autre record.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/eu-feb-inflation-preview-finally-lower