Découvrez comment adapter vos stratégies de trading à la réduction de moitié du Bitcoin et à la dynamique des ETF, en vous assurant d'être prêt aux changements dans le paysage du marché de la cryptographie.

Préface

• Alors que Bitcoin approche de sa réduction de moitié, le pouvoir d’achat important des ETF devrait éclipser l’effet traditionnel de compression de l’offre attendu de la réduction de moitié. Cette dynamique introduit la nécessité pour les traders d'équilibrer l'impact historique des réductions de moitié avec l'influence contemporaine des ETF sur la disponibilité et le prix du Bitcoin.
• Nous approchons du stade du cycle de marché où la dynamique de l’offre de Bitcoin est de plus en plus influencée par les actions des détenteurs à long terme (LTH). Étant donné que leurs décisions de vendre ou de conserver peuvent avoir un impact significatif sur la liquidité et le sentiment du marché, les traders doivent surveiller de près le taux d'inflation du marché des détenteurs à long terme pour anticiper les changements du marché et adapter leurs stratégies en conséquence.
• Atteindre un ATH avant la réduction de moitié présente un nouveau scénario, mais la progression du cycle reflète les tendances passées si elle est alignée sur l'ATH d'avril 2021. L’influence apaisante des ETF sur les corrections suggère une stabilité, mais une baisse potentielle de la demande d’ETF pourrait amplifier les fluctuations du marché, soulignant la nécessité d’une vigilance stratégique dans les approches commerciales.

Alors que le Bitcoin est bientôt réduit de moitié, de nombreux traders directionnels analysent de près les impacts potentiels sur les tendances du marché et réévaluent leurs stratégies à la lumière de l'importance historique de l'événement en tant que catalyseur haussier.

Toutefois, les conditions actuelles du marché peuvent présenter de nouveaux défis de ce point de vue. On peut dire que ce cycle Bitcoin a innové, le plus grand actif du marché numérique ayant non seulement connu une poussée fulgurante ce trimestre, mais atteignant également un niveau record avant d'être réduit de moitié pour la première fois de l'histoire.

Cet écart par rapport aux normes historiques pose des questions cruciales aux traders : la réduction de moitié déclenchera-t-elle une autre tendance à la hausse, ou d'autres dynamiques de marché orientent-elles désormais la direction du cycle ?

Dans ce rapport, nous analyserons la réduction de moitié à venir du point de vue de la stratégie commerciale, en explorant si nous entrons en territoire inconnu et en identifiant les moteurs des changements potentiels du marché. Les informations que nous proposerons aideront les traders directionnels à naviguer dans l’environnement unique du marché Bitcoin.

Réduire de moitié par rapport au puits d'approvisionnement d'ETF

Les acteurs du marché considèrent souvent la réduction de moitié du Bitcoin comme un précurseur de marchés haussiers en raison de la réduction prévue du taux de génération de nouveaux bitcoins. La réduction de moitié réduit de moitié la récompense des mineurs pour la vérification des transactions et la création de nouveaux blocs, ralentissant ainsi l’afflux de nouveaux bitcoins sur le marché. 

De plus, cette rareté préprogrammée devrait entraîner une moindre pression de vente de la part des mineurs, qui doivent généralement vendre leurs bitcoins récompensés pour couvrir les coûts opérationnels. Le récit souvent répété ici est qu’avec moins de nouveaux bitcoins à vendre, l’effet de rareté entre en jeu, ouvrant historiquement la voie à une augmentation des prix à mesure que l’offre se resserre et que la demande reste stable ou augmente.

Toutefois, les conditions actuelles du marché diffèrent des normes historiques. À mesure que nous nous rapprochons de la réduction de moitié, l’influence des nouveaux bitcoins extraits et mis en circulation devient moins importante par rapport à la demande croissante des ETF. Comme le montre le graphique Glassnode ci-dessous, les ETF retirent du marché plusieurs fois la quantité de Bitcoin frappée chaque jour.

À l’heure actuelle, les mineurs mettent sur le marché environ 900 BTC par jour. Après la réduction de moitié, ce chiffre devrait tomber à environ 450 BTC, ce qui, dans les conditions passées du marché, aurait pu intensifier la rareté du Bitcoin et faire grimper les prix. Pourtant, l’ampleur des acquisitions par les ETF – retirant de la circulation beaucoup plus de Bitcoin que la production quotidienne des mineurs – suggère que la prochaine réduction de moitié pourrait ne pas entraîner une compression de l’offre une fois anticipée. 

En substance, les ETF anticipent l'impact de la réduction de moitié en resserrant déjà l'offre disponible grâce à leur activité d'achat substantielle et continue. En d’autres termes, la compression de l’offre habituellement attendue des réductions de moitié pourrait déjà être effective en raison des acquisitions à grande échelle de bitcoins par les ETF. Ces fonds exercent actuellement une influence significative sur la disponibilité du Bitcoin, ce qui pourrait éclipser l'impact de la réduction de moitié sur le marché à court et moyen terme.

L’activité des ETF introduit cependant ses propres complexités dans la dynamique du marché. Par exemple, il ne faut pas s’attendre à ce que la force exercée par les ETF sur le prix du Bitcoin agisse dans un seul sens. Malgré la tendance actuelle à d’importants flux de capitaux, la possibilité de sorties de capitaux demeure, entraînant le risque d’introduire des changements brusques sur le marché. Une surveillance étroite de l’activité des ETF, tant au niveau des achats que des ventes potentielles, est essentielle pour anticiper les mouvements du marché à l’approche de la réduction de moitié.

Influence de l’offre de détenteurs à long terme

Étant donné que l’impact de la réduction de moitié sur la dynamique des prix à long terme du Bitcoin est probablement atténué par les activités des ETF, d’autres influences clés du marché entreront en ligne de compte. En termes de dynamique de l’offre, la principale source d’approvisionnement disponible pour le commerce, au-delà de la contribution des mineurs, provient des détenteurs à long terme (LTH). Leurs décisions de vendre ou de conserver affectent considérablement l’offre et la demande du marché.

Dans l’écosystème Bitcoin, les acteurs du marché sont souvent segmentés en détenteurs à long terme (LTH) et détenteurs à court terme (STH), en fonction de la durée de détention du Bitcoin. Les LTH sont définis par Glassnode comme des entités qui détiennent du Bitcoin pendant des périodes prolongées, généralement considérées comme détenant plus de 155 jours. Cette classification découle de l’observation que les Bitcoins détenus au-delà de cette période sont moins susceptibles d’être vendus en réponse à la volatilité du marché, ce qui indique une conviction plus forte dans la valeur à long terme. En revanche, les STH sont plus réactifs aux mouvements de prix, contribuant souvent aux fluctuations immédiates de l’offre et de la demande.

Pour illustrer le rôle des LTH dans la dynamique de l'offre du marché du Bitcoin, les analystes de Glassnode ont mis au point la mesure du taux d'inflation du marché des détenteurs à long terme. Il montre le taux annualisé d’accumulation ou de distribution de Bitcoin par les LTH par rapport à l’émission quotidienne des mineurs. Ce taux permet d'identifier les périodes d'accumulation nette, au cours desquelles les LTH suppriment effectivement Bitcoin du marché, et les périodes de distribution nette, au cours desquelles les LTH ajoutent à la pression de vente du marché.

Les tendances historiques indiquent qu’à mesure que nous approchons du pic de distribution du LTH, le marché pourrait évoluer vers l’équilibre et potentiellement atteindre un sommet. Actuellement, la tendance du taux d’inflation du marché LTH indique que nous sommes dans la première phase d’un cycle de distribution, avec environ 30 % d’achèvement. Cela suggère une activité importante à venir dans le cycle actuel jusqu'à ce que nous atteignions un point d'équilibre du marché du point de vue de l'offre et de la demande et que les prix potentiels atteignent des sommets. 

Compte tenu de cela, les traders doivent surveiller de près le taux d'inflation du marché LTH, car cette mesure peut guider les stratégies de trading, en particulier pour identifier les hauts ou les bas potentiels du marché à l'échelle macro.

Réduire de moitié en tant qu'événement de vente d'informations ?

Bien que la réduction de moitié soit souvent interprétée comme un signal haussier pour Bitcoin, son impact immédiat sur le marché est fortement influencé par des facteurs psychologiques. Parfois, le marché les a traités comme un événement de vente, où le sentiment du marché – et le prix – prend de l'ampleur, conduisant à une réduction de moitié, pour ensuite entraîner d'importantes corrections de prix peu de temps après.

Par exemple, en 2016, le marché a connu une forte baisse, passant d'environ 760 $ à 540 $ – une correction d'environ 30 % – juste au moment de la réduction de moitié. Cette baisse est un exemple classique de réaction des acteurs du marché à l'événement lui-même plutôt qu'à ses implications à long terme sur l'offre, démontrant la capacité de la réduction de moitié à déclencher une volatilité immédiate du marché.

La réduction de moitié de 2020 présentait un scénario plus complexe. Même si les conséquences directes n'ont pas reflété la forte liquidation observée en 2016, les sociétés minières ont subi un « double coup dur » en raison de la remontée des prix précédant la réduction de moitié, suivie d'une réduction des émissions qui a aggravé leurs difficultés. Cette période n’a pas été marquée par un événement traditionnel de vente d’informations, mais a mis en évidence les réactions nuancées du marché aux événements de réduction de moitié, influencées par les conditions économiques plus larges et le sentiment du marché.

À l’approche de la prochaine réduction de moitié, la structure du marché suggère que nous pourrions assister à une autre correction significative. Une telle correction non seulement s’alignerait sur les modèles historiques, mais servirait également de réinitialisation, ébranlant l’intérêt spéculatif à court terme et ouvrant la voie au prochain cycle de croissance. 

Cette attente dépend de plusieurs facteurs, notamment de l’influence continue des ETF sur le marché. Bien que leurs activités d’achat aient apporté un soutien substantiel au prix du Bitcoin, il existe un consensus sur le fait que ces flux ne sont pas durables indéfiniment. Si les flux d’ETF commençaient à ralentir ou à s’inverser, conduisant à une réduction de moitié, nous pourrions assister à un effet cumulé sur le marché. L’anticipation d’une demande réduite de la part des ETF, associée à la psychologie traditionnelle de réduction de moitié, pourrait déclencher une période de volatilité accrue, les traders étant susceptibles d’ajuster leurs positions en réponse aux premiers signes d’un changement.

En conclusion, l'impact immédiat de la réduction de moitié sur le marché sera déterminé par des facteurs psychologiques et la dynamique de la participation institutionnelle, comme celle des ETF. Les traders doivent se préparer à une volatilité potentielle autour de la réduction de moitié, en gardant un œil sur l'activité des ETF en tant qu'indicateur clé du sentiment du marché à court terme.

Ce qui est différent ce cycle

Historiquement, les cycles Bitcoin démarraient généralement 12 à 18 mois après le précédent pic du marché haussier, le nouveau sommet historique étant atteint plusieurs mois après la réduction de moitié. Cela a conduit beaucoup à suggérer que l'événement de réduction de moitié lui-même catalyse la prochaine hausse en raison des restrictions d'approvisionnement qu'il introduit. 

Cependant, comme nous l’avons noté, l’effet de la réduction de moitié au cours de ce cycle sera probablement atténué en raison de l’introduction d’une nouvelle demande institutionnelle de la part des ETF Bitcoin. Cette demande et l'afflux de capitaux dans le réseau Bitcoin qu'ils ont apporté ont probablement contribué au fait que BTC a déjà dépassé l'ATH de son cycle précédent bien avant.

Ce fait a cependant amené certains à spéculer que le cycle actuel pourrait être plus court que les précédents. Bien que nous ne puissions pas dire avec certitude si ce sera le cas ou non, nous pouvons examiner les données pour évaluer où nous en sommes actuellement dans le cycle de marché et quelle est la probabilité que le marché haussier se poursuive.

Premièrement, en ce qui concerne les modèles cycliques, briser l’ATH avant la réduction de moitié ne signifie pas nécessairement que nous nous sommes écartés des normes historiques pour Bitcoin. La clé est d’évaluer à quel moment le marché haussier a réellement atteint son pic au cours du cycle précédent. Chez Glassnode, nous soutenons depuis longtemps que cela s'est produit en avril 2021, même si techniquement, le Bitcoin a augmenté en termes de prix en novembre 2021. Notre hypothèse est basée sur le fait qu'après le plus haut d'avril, une grande majorité des indicateurs techniques et en chaîne liés au sentiment du marché et au comportement des investisseurs ont commencé à afficher leurs valeurs typiques de marché baissier et ne se sont jamais correctement rétablis.

Maintenant, en prenant avril 2021 comme précédent sommet du marché haussier, nous pouvons voir que le cycle actuel s’inscrit bien dans les normes historiques. Cela laisserait entrevoir la possibilité que le marché haussier dure encore plus longtemps malgré le fait que nous ayons dépassé l'ATH précédent avant la réduction de moitié.

Lors de l'évaluation des différences entre le cycle actuel et les normes et tendances historiques en vue d'améliorer les stratégies de trading, il peut également être pratique de surveiller la mesure des baisses de correction du marché haussier. Cet indicateur reflète la profondeur et la fréquence des retracements de prix au cours du marché haussier en cours.

Ce cycle a notamment montré des corrections moins sévères, s'écartant des baisses plus importantes de 30 à 40 % typiques des marchés haussiers passés. Le suivi de ces baisses peut fournir aux traders une évaluation du sentiment du marché, de l'appétit pour le risque et des tournants potentiels. Alors que les flux entrants d’ETF continuent d’influencer le marché, un changement significatif dans cette tendance à des corrections plus légères pourrait signaler des changements dans le comportement des investisseurs et offrir une indication opportune pour des ajustements de stratégie.

Impact sur les stratégies de trading directionnel

Le rôle des ETF dans l’évolution du paysage du marché du Bitcoin, même si nous nous rapprochons de la réduction de moitié, ne peut être surestimé. Cependant, il est tout aussi essentiel de garder le pouls de l'influence des détenteurs à long terme (LTH) sur la dynamique de l'offre du marché. L'interaction entre la réduction de moitié de l'offre et les flux et reflux de la demande des ETF introduit une dynamique complexe qui pourrait modifier considérablement les réponses traditionnelles du marché à l'événement de réduction de moitié.

Pour les traders cherchant à affiner leurs stratégies directionnelles, surveiller le comportement des LTH devient essentiel. Les décisions des LTH de conserver leurs positions ou de commencer à distribuer leurs avoirs peuvent fournir des indicateurs précoces des changements de sentiment du marché et des changements potentiels de liquidité. Compte tenu des conditions actuelles du marché, dans lesquelles les ETF ont déjà un impact sur l'équilibre entre l'offre et la demande, une évolution significative des LTH pourrait constituer le point de bascule qui définira l'orientation du marché après la réduction de moitié.

Ainsi, le succès du trading directionnel au cours de ce cycle dépendra probablement d’une approche à multiples facettes. Les traders devront surveiller de près l’activité des ETF pour déceler des signes de demande continue ou de pressions de vente émergentes. Simultanément, ils doivent évaluer le sentiment et les actions des LTH, dont les décisions de vendre ou de conserver peuvent influencer davantage la dynamique de l'offre du marché. Il sera crucial d’adapter les stratégies de trading pour tenir compte de ces influences pour naviguer efficacement dans les prochaines phases du cycle de marché du Bitcoin.

Restez à l'écoute pour plus de contenu lié à la réduction de moitié de Glassnode

Alors que nous comptons sur la réduction de moitié du Bitcoin, Glassnode reste déterminé à fournir aux traders directionnels une analyse complète et des informations exploitables adaptées à cet événement important du marché.

Notre prochain article de la série, « Bitcoin Halving and Mining Operations », examinera spécifiquement les impacts de la réduction de moitié sur les activités minières de Bitcoin et explorera comment ces changements pourraient se répercuter sur le marché plus large.

Restez connecté avec Glassnode pour connaître les perspectives plus stratégiques nécessaires pour tirer le meilleur parti de l'environnement commercial Bitcoin après la réduction de moitié.

Avis de non-responsabilité : ce rapport ne fournit aucun conseil en investissement. Toutes les données sont fournies à titre informatif et éducatif uniquement. Aucune décision d'investissement ne sera basée sur les informations fournies ici et vous êtes seul responsable de vos propres décisions d'investissement.

• Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
• PlatoData.Network Ai générative verticale. Autonomisez-vous. Accéder ici.
• PlatoAiStream. Intelligence Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
• PlatonESG. Carbone, Technologie propre, Énergie, Environnement, Solaire, La gestion des déchets. Accéder ici.
• PlatoHealth. Veille biotechnologique et essais cliniques. Accéder ici.
• La source: https://insights.glassnode.com/trading-strategies-for-bitcoin-halving-2024/