Comme actions de l'ancien président Donald Trump's Trump médias a atteint des sommets cette semaine après sa fusion avec une société écran, l'enthousiasme du marché a déclenché un sentiment de déjà-vu.

Pour les observateurs du marché, cependant, l’accord ne rappelle pas tant le mandat présidentiel de Trump que l’année au cours de laquelle il s’est terminé. C'était en 2021, le pic du Flèche SPAC – une époque où des dizaines d’entreprises très peu rentables avec des revenus faibles ou inexistants ont brièvement engrangé des capitalisations boursières de plusieurs milliards.

Mais contrairement à Vérité Sociale, dont la capitalisation boursière récente était d'environ 7.5 milliards de dollars, pratiquement aucune entreprise ayant fait ses débuts pendant le boom n'a conservé des valorisations élevées. Beaucoup ont déposé le bilan, ont fermé leurs portes ou valent une infime fraction de leurs anciens sommets.

Pour ceux qui ont envie d'un peu de déjà-vu, nous avons pris un échantillon de cinq des débuts sur le marché les plus importants, les plus célèbres et les plus spectaculaires de l'ère SPAC de fin 2019 au début 2022. Nous examinons leurs performances initiales, ainsi que la façon dont ils ont été lancés. ils le font ces derniers temps.

Virgin Galactic

Nous allons commencer par Virgin Galactic, la société pionnière du tourisme spatial est également parfois créditée du lancement de l’ère SPAC moderne.

Virgin, basée à Tustin, en Californie, a fait son NYSE débuts en octobre 2019, avec une valorisation initiale d’environ 1.5 milliard de dollars. Les débuts font suite à une fusion avec Hédosphie du capital social, une société de chèques en blanc créée par Chamath Palihapitiya, l'investisseur en démarrage qui est devenu plus tard connu sous le nom de roi du SPAC.

Les actions de Virgin ont grimpé assez haut – atteignant leur sommet historique au-dessus de 60 $ début 2021, valorisant l’entreprise à des dizaines de milliards. Puis ils sont tombés sur Terre. Mercredi, les actions se vendaient autour de 1.40 $ pièce.

Moteurs Lordstown

Démarrage de camion électrique Moteurs Lordstown fait son Nasdaq ses débuts via une fusion SPAC en octobre 2020. Environ quatre mois plus tard, sa capitalisation boursière aurait atteint un sommet d'environ 5 milliards de dollars au milieu de l'enthousiasme suscité par ses projets de produire des centaines de milliers de véhicules dans un ancien GM usine à Lordstown, Ohio.

Les choses ont mal tourné après des révélations selon lesquelles l'entreprise aurait divulgué des chiffres inexacts sur les précommandes de véhicules, ce qui a conduit à la démissions de son PDG et de son directeur financier. Moins de trois ans après ses débuts, Lordtown a déposé son bilan et a été expulsé de la bourse.

porte ouverte

Lorsqu'il a été rendu public via SPAC en août 2021, porte ouverte était le nom le plus reconnu parmi une petite cohorte de startups immobilières « i-buying » qui ont lancé un processus rapide de vente de maisons.

Les choses ont commencé sur une bonne note. Son offre au Nasdaq, concrétisée par une fusion avec une autre société de chèques en blanc de Palihapitiya, a établi un nouveau record évaluation initiale environ 17 milliards de dollars.

L'action d'Opendoor a grimpé au cours des mois suivants, atteignant un sommet en février 2021. Au cours des deux années suivantes, elle a perdu plus de 90 % de sa valeur.

Plus récemment, les actions Opendoor se vendaient à environ 3 dollars chacune, ce qui donnait à la société une capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars.

Trèfle Santé

Trèfle Santé, une startup d'assurance Medicare qui comptait Google, Chênes verts ainsi que Sequoia Capital parmi ses premiers bailleurs de fonds, est passé par une autre société de chèques en blanc dirigée par Palihapitiya en janvier 2021. Elle a terminé sa première journée de marché avec une valeur d'environ 7 milliards de dollars.

L'accueil chaleureux du marché n'a pas duré. Un rapport critique rédigé par un important vendeur à découvert quelques semaines plus tard a poussé les actions à la baisse. Bien que Clover ait partiellement rebondi, l'élan n'a pas duré. Récemment, les actions se négociaient à environ 80 cents, ce qui confère à la société une capitalisation boursière d'environ 400 millions de dollars.

Embarquez des camions

Bien qu'il ne s'agisse pas de l'une des extinctions de SPAC les plus célèbres, nous sommes depuis longtemps intrigués par l'histoire de Embarquez des camions, un développeur de technologie de camionnage autonome, qui est passé d'une évaluation publique initiale de plus de 5 milliards de dollars à une faillite. dans 16 mois.

Ce qui est particulièrement frappant dans le cas d'Embark, c'est que depuis sa création jusqu'à sa fermeture, il s'agissait d'une société sans revenus. Ainsi, son déclin prolongé n’était pas dû à l’absence de projections financières.

Embark était plutôt ostensiblement apprécié pour ses capacités et technologies innovantes plutôt que pour des mesures telles que le rapport prix-vente ou la croissance des revenus. Il est remarquable qu’en 2021, les gens étaient prêts à accepter que l’expertise valait 5 milliards de dollars, et quelques trimestres plus tard, ils l’ont jugée sans valeur.

Pertinence de l'histoire récente

Alors, qu’est-ce que cela présage pour Trump Media et sa fortune SPAC ? Eh bien, il est clair que l’histoire récente nous dit que les débuts pétillants de SPAC à des multiples de revenus élevés ne se révèlent généralement pas bons.

Trump Media, bien sûr, pourrait être une exception. Il est certain que faire des débuts multimilliardaires avec des gains à deux chiffres en tant que SPAC dans ce climat de marché est tout à fait exceptionnel. Il se négocie également à une valorisation exceptionnellement robuste pour une société qui n'a enregistré que 3.4 millions de dollars de chiffre d'affaires au cours des neuf premiers mois de 2023.

Reste à savoir, bien entendu, combien de temps l’entreprise pourra maintenir cette performance exceptionnelle.

Illustration: Dom Guzmán

• Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
• PlatoData.Network Ai générative verticale. Autonomisez-vous. Accéder ici.
• PlatoAiStream. Intelligence Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
• PlatonESG. Carbone, Technologie propre, Énergie, Environnement, Solaire, La gestion des déchets. Accéder ici.
• PlatoHealth. Veille biotechnologique et essais cliniques. Accéder ici.
• La source: https://news.crunchbase.com/public/spac-boom-then-now-virgin-lordstown/