L'Asie du Sud-Est devrait rester une destination attrayante à la fois pour les sociétés de capital-investissement (PE) et les sociétés de capital-risque (VC), l'Indonésie et Singapour restant les premiers choix pour le capital-risque en Asie du Sud-Est, tandis que le Vietnam et la Malaisie gagnent du terrain.

Selon D'après le rapport « Asie du Sud-Est : répartition des capitaux privés » de PitchBook, l'Asie du Sud-Est est devenue ces dernières années une région incontournable pour les investissements en capitaux privés, en raison de la diversité et de la croissance rapide de ses économies, ainsi que de ses vastes opportunités d'investissement et de ses importantes opportunités d'investissement. histoire de consommateur.

L’Asie du Sud-Est abrite une population nombreuse et jeune. La région approche Elle compte 700 millions d’habitants et l’âge médian de la population est inférieur à 30 ans. Si l'on compare avec la Chine (39.8), les États-Unis (38.5) et le Japon (49.5), le potentiel de la base de consommateurs de l'Asie du Sud-Est est évident.

Dans le même temps, l’écosystème des startups d’Asie du Sud-Est est dynamique et dispose désormais d’un solide pipeline de startups de haute qualité qui attirent les investissements des investisseurs locaux et étrangers.

Ces facteurs ont permis à l’Asie du Sud-Est de devenir un marché de capitaux privés émergent et dynamique. Entre 2015 et 2021, le nombre de transactions dans la région a plus que triplé, selon le rapport PitchBook, témoignage du paysage d'investissement en plein essor en Asie du Sud-Est. En 2022, la région a enregistré son niveau le plus élevé jamais enregistré, attirant 34.1 milliards de dollars en valeur de transactions de capitaux privés, soit près du double de celle de 2020, selon les données.

Activité de transaction de capitaux privés, Source : Répartition des capitaux privés en Asie du Sud-Est 2024, PitchBook, mars 2024

Le capital privé s’appuie fortement sur le capital-risque en Asie du Sud-Est

En examinant les tendances du marché des capitaux privés, le rapport note que les investissements en Asie du Sud-Est se sont jusqu’à présent fortement orientés vers le capital-risque. Cela est dû aux écosystèmes technologiques naissants de la région et au fait qu'une grande partie de l'activité d'investissement a eu lieu principalement aux premiers stades du projet.

Mais à mesure que ces startups grandissent et se développent, la demande de cycles de plus grande taille et de capitaux en phase de croissance augmentera, alimentant l’activité de capital-investissement dans la région.

Selon les données de PitchBook, 48 accords de croissance en capital-risque ont été conclus en 2022, un record pour l'écosystème régional du capital-risque, mais bien loin par rapport aux autres régions. Sur la base du nombre de transactions, la proportion de tours de table de capital-risque dont la taille du ticket était supérieure à 25 millions de dollars américains était inférieure à 9 % entre 2020 et 2023. En 2023, seules 34 transactions de capital-risque de la région avec une valeur de transaction connue dépassaient 10 millions de dollars américains.

Ces données témoignent du manque de fonds de risque suffisamment évolutifs pour soutenir les startups qui ont besoin d'une injection de capital importante, indique le rapport.

Part du nombre de transactions de capital-risque par tranche de taille, Source : Répartition du capital privé en Asie du Sud-Est 2024, PitchBook, mars 2024

Le Vietnam apparaît comme un acteur clé sur la scène des startups, tandis que la Malaisie offre un potentiel de croissance substantiel en matière de capital-risque en Asie du Sud-Est, d'autant plus que de nombreuses transactions ont été conclues par l'intermédiaire de particuliers fortunés ou de familles fortunées. Pendant ce temps, les marchés plus petits comme le Myanmar, le Cambodge et le Laos sont limités par leur taille et ont un faible volume d’investissements de type capital-risque. Néanmoins, ces marchés offrent aux investisseurs des opportunités de se plonger dans des écosystèmes nouveaux et en évolution, selon le rapport.

Un focus sur les produits grand public et les logiciels

En ce qui concerne l'activité d'investissement, le rapport met en évidence la domination des produits de consommation et des logiciels, une tendance tirée par la base de consommateurs croissante de la région, l'adoption du mobile et l'adoption accrue des technologies après la COVID-19.

Entre 2018 et 2023, le nombre de transactions de logiciels en proportion du nombre annuel de transactions a constamment dépassé 40 %, attestant de la conviction des investisseurs que les applications technologiques peuvent libérer un potentiel de croissance important du marché et des rendements financiers démesurés de l'écosystème de l'Asie du Sud-Est. Au cours de la frénésie du marché de 2021, le montant des dollars de risque investis dans des transactions de logiciels représentait 46.9 % de la valeur totale des transactions de capital-risque de la région.

Les entreprises B2C, quant à elles, ont plus que doublé leur part de la valeur annuelle des transactions au cours de la même période, passant de 16.8 % en 2021 à 36.2 % en 2023.

Nombre et valeur des transactions de capital-risque (en milliards de dollars américains) par secteur, source : 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, mars 2024.

Les investisseurs étrangers veulent maintenir leur position dominante

Au cours des dernières années, l’engagement du capital-risque en Asie du Sud-Est a fluctué en réponse à l’évolution des conditions macroéconomiques. Entre 2021 et 2022, au cours d’une période d’afflux de capitaux accrus à l’échelle mondiale en raison de la pandémie de COVID-19, la participation des investisseurs étrangers dans la région a augmenté, représentant plus de 60 % des transactions de capital-investissement et de capital-risque au cours de la période.

Activité de transaction de capital-risque avec participation d'investisseurs étrangers en tant que part de toutes les activités de transaction de capital-risque, Source : 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, mars 2024.

En 2021, un montant record de 16.7 milliards de dollars a été déployé en Asie du Sud-Est par des investisseurs étrangers, ce qui représente 92.1 % de la valeur totale des transactions de capital-risque de 18.1 milliards de dollars, tout en participant à 61.2 % des transactions conclues pour l'année.

Activité de transaction de capital-risque avec participation d'investisseurs étrangers, Source : 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, mars 2024.

Pour l’avenir, PitchBook prévoit que l’intérêt du capital-risque en Asie du Sud-Est va s’accentuer au cours des prochaines années. Pour commencer, les perspectives macroéconomiques favorables de la région et sa forte démographie laissent présager un écosystème de startups en croissance constante. En outre, les réussites régionales telles que Grab et Gojek démontrent un vaste potentiel de marché. Enfin, à la lumière des tensions accrues entre les États-Unis et la Chine en 2023, les investisseurs étrangers, en particulier ceux des États-Unis, se tournent vers d’autres régions de l’Asie-Pacifique, notamment le Japon, l’Inde et l’Asie du Sud-Est.

Crédit d'image en vedette: modifié à partir de freepik

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