Il est vrai que la technologie d'impression 3D peut produire des tonnes de choses cool et essentielles, des pièces d'avion aux implants dentaires personnalisés en passant par les couverts. Mais s'il y a une chose que les nouveaux venus publics dans l'espace ont récemment prouvé qu'ils ne pouvaient pas imprimer, c'est de l'argent.

Au lieu de cela, comme la plupart des entreprises technologiques qui ont fait leurs débuts sur le marché pendant les jours de go-go de 2020-21, les marques d'impression 3D ont été sabotées ces derniers trimestres.

Jusqu'où en bas ? Selon l'analyse de Crunchbase, au moins six sociétés financées par capital-risque axées sur ou liées à l'impression 3D ont effectué des offres publiques au cours des deux dernières années. Tous se négocient bien en dessous de leurs valorisations initiales, comme nous le décrivons ci-dessous :

Fast Radius dépose le bilan

Le pire interprète de la liste, basé à Chicago Rayon rapide, a annoncé mardi qu'il déposé pour la faillite du chapitre 11. Cette décision intervient neuf mois seulement après avoir été rendue publique par le biais d'une fusion SPAC à une valorisation boursière initiale de 1.4 milliard de dollars.

Fast Radius, qui fournit des logiciels et des offres de fabrication permettant aux ingénieurs de concevoir et de fabriquer des pièces de qualité commerciale, comptait UPS ainsi que Drive Capital en tant que principaux bailleurs de fonds et Goldman Sachs en tant qu'investisseur post-IPO. Il attribue ses difficultés financières actuelles aux "vents contraires sur les marchés des capitaux" qui "ont inhibé notre capacité à mettre en place de manière adéquate la structure de capital nécessaire".

La chute rapide de Fast Radius a effacé à peu près toute sa capitalisation boursière. Les actions sont actuellement en baisse de plus de 99% par rapport au prix d'offre, avec de grandes attentes qu'elles iront à zéro.

Mais ce n'est pas tout

D'autres acteurs de l'impression 3D sont également en panne, dont deux sociétés du Massachusetts - bureau Métal ainsi que Markforged – qui a lancé certaines des offres les plus importantes.

Desktop Metal, le premier de notre liste à être rendu public, a perdu plus de 1.75 milliard de dollars de sa capitalisation boursière depuis ses débuts en décembre 2020. Les actions ont encore pris une autre raclée après que le rapport sur les résultats du troisième trimestre de la société, publié mercredi, a montré à la fois un plus large- des pertes plus importantes que prévu et des revenus inférieurs aux prévisions.

Markforged, quant à lui, a publié ses bénéfices le même jour, révélant une croissance des revenus d'une année sur l'autre de seulement 5% plus une perte nette plus large. La société a déjà perdu plus des quatre cinquièmes de sa valeur depuis ses débuts sur le marché à la suite d'une fusion SPAC en juillet 2021.

Pendant ce temps, le meilleur interprète de notre liste – basé dans le Maryland Xométrie - est également celui qui a les liens les plus lâches avec l'impression 3D. La société, en baisse de 41 % depuis son introduction en bourse l'année dernière, propose une plate-forme pour les pièces fabriquées à la demande qui peuvent être produites par impression 3D ainsi que par usinage CNC, moulage sous pression et autres procédés.

Ce ne sont pas seulement les nouveaux venus sur le marché liés à l'impression 3D qui fonctionnent mal. La FNB d'impression 3D ARK, un portefeuille d'entreprises liées à l'espace, est en baisse de plus de 40 % cette année.

Le capital-risque continue d'affluer

Mais en regardant les décomptes de financement pour 2022, il ne semble pas que les investisseurs en démarrage soient devenus complètement baissiers sur l'espace d'impression 3D.

À l'aide des données de Crunchbase, nous avons constitué un échantillon de 15 entreprises liées au secteur qui ont levé des semences grâce à un financement de stade avancé cette année.

Certains ont soulevé de très gros tours, notamment:

• Basé à Austin, Texas Icône, une entreprise de technologie de construction connue pour ses maisons imprimées en 3D, a mené le peloton avec une extension de série B de 185 millions de dollars en février, portant le financement total à plus de 450 millions de dollars.
• Basé à Tel Aviv Redéfinir la viande, qui utilise l'impression 3D dans la production de ses substituts de viande à base de plantes, a levé 135 millions de dollars lors d'une ronde de janvier.
• Basée à Los Angeles SprintRay, un fabricant d'imprimantes 3D qui se concentre sur la dentisterie numérique, a levé 100 millions de dollars lors d'une série D en octobre.

Les VC de grands noms sont également toujours actifs dans l'espace. Tiger Global, par exemple, a dirigé l'important financement d'Icon en février, tandis que Fonds Vision SoftBank soutenu la série D de SprintRay.

Sorties ? Nous n'aurons qu'à attendre

Au vu des terribles performances des récents entrants sur le marché public liés à l'impression 3D, ce n'est probablement pas le moment opportun pour les derniers grands bénéficiaires de financement de planifier leurs débuts. D'ailleurs, quiconque se concentre sur l'impression 3D n'est pas susceptible de réaliser une grande introduction en bourse en ce moment.

Pourtant, il y a quelque chose d'intrinsèquement séduisant dans l'espace, car quiconque a regardé un vidéo d'Icon imprimant sa maison 3D emblématique peut en témoigner. En regardant plus largement les startups financées dans le domaine de l'impression 3D, il est facile de repartir avec l'impression que notre monde serait un endroit beaucoup plus cool si ce type d'innovations se produisait à grande échelle.

Pour l'instant, cependant, les marchés publics ne semblent pas partager cet enthousiasme.

Illustration: Dom Guzmán