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Les haussiers de l'or deviennent prudents à l'approche d'un sommet historique dans un contexte de réduction des paris sur la réduction des taux de la Fed et d'un ton positif pour le risque

Republié par Platon
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  • Le prix de l’or entre dans une phase de consolidation haussière proche d’un sommet historique atteint lundi.
  • La réduction des taux de la Fed parie sur les gains pour le métal sans rendement dans un contexte de surachat.
  • Les rendements obligataires américains élevés soutiennent le dollar et constituent également un vent contraire pour le XAU/USD.

Le prix de l'or (XAU/USD) s'échange avec un biais positif pour la troisième journée consécutive mardi et se situe juste en dessous du sommet historique, autour de la région des 2,345 2,346-XNUMX XNUMX $ au début de la séance européenne. Les négociations sur un cessez-le-feu entre Israël et le Hamas sont restées dans l’impasse. En outre, l’Iran a menacé d’entreprendre une action militaire contre Israël suite à une prétendue frappe contre son ambassade en Syrie, augmentant ainsi le risque d’une nouvelle escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Ceci, à son tour, est considéré comme un facteur clé qui continue de jouer un rôle favorable pour le métal précieux, valeur refuge.

Cela dit, les conditions de surachat extrême sur le graphique journalier empêchent les traders de placer de nouveaux paris haussiers autour du prix de l'or, dans un contexte d'attentes selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) pourrait retarder la réduction des taux d'intérêt. Pendant ce temps, les attentes bellicistes de la Fed restent favorables aux rendements élevés des bons du Trésor américain et apportent un certain soutien au dollar américain (USD), qui, à son tour, devrait plafonner les gains du métal jaune sans rendement. Les traders semblent également réticents à placer des paris agressifs avant la publication mercredi de l'inflation à la consommation américaine et des minutes du FOMC.

Daily Digest Market Movers : le prix de l'or reste soutenu par les risques géopolitiques, malgré la réduction des paris sur la réduction des taux de la Fed

  • Les données optimistes sur l’emploi aux États-Unis publiées vendredi, ainsi que les récentes remarques bellicistes des responsables de la Réserve fédérale, obligent les investisseurs à réduire leurs paris sur le nombre total de baisses de taux en 2024 et à plafonner les gains sur le prix de l’or. 
  • Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a reconnu lundi que l'économie américaine restait solide, mais que la banque centrale devait déterminer pendant combien de temps elle restreindrait sa politique monétaire sans nuire à l'économie. 
  • Le président de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que le taux d'inflation tourne autour de 3 % et que la Fed doit redescendre à 2 %. Le marché du travail n’est pas aussi brûlant qu’il y a 12 mois, mais il reste tendu.
  • Les marchés évaluent désormais à près de 50 % la probabilité que la Fed laisse son taux directeur inchangé en juin, ce qui porterait le rendement de l'obligation de référence du gouvernement américain à 10 ans à son plus haut niveau depuis fin novembre.
  • Les rendements élevés des obligations du Trésor américain agissent comme un vent favorable pour le dollar américain et contribuent également à contenir le métal jaune, qui ne rapporte pas, même si les tensions géopolitiques pourraient continuer à apporter un certain soutien.
  • Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a déclaré qu'une date avait été fixée pour une offensive terrestre dans la ville de Rafah, dans le sud de Gaza, tempérant ainsi les espoirs d'un éventuel cessez-le-feu et gardant un œil sur le dernier optimisme.
  • Les investisseurs se tournent désormais vers l'indice des prix à la consommation américain (IPC) et le compte rendu de la réunion du FOMC de mercredi pour obtenir des indices sur la trajectoire de réduction des taux de la Fed, ce qui devrait donner un nouvel élan directionnel au XAU/USD.

Analyse technique : les haussiers du prix de l'or ne sont pas encore prêts à abandonner, le RSI suracheté sur le graphique journalier incite à la prudence

D'un point de vue technique, le Relative Strength Index (RSI) du jour tracer présente des conditions de surachat extrêmement élevées et justifie une certaine prudence de la part des traders haussiers. Par conséquent, il sera prudent d’attendre une consolidation à court terme ou un léger repli avant de se positionner en faveur d’une prolongation de la récente reprise explosive observée au cours des deux dernières semaines environ. Dans l'intervalle, toute baisse corrective en dessous du plus bas de la séance asiatique, autour de la zone de 2,336 2,300 $, trouvera probablement un support décent et restera limitée près de la barre des XNUMX XNUMX $. Cette poignée devrait agir comme un point pivot clé qui, si elle est brisée de manière décisive, pourrait inciter à une vente technique et faire traîner la situation. Or le prix se rapproche davantage du support horizontal de 2,267 2,265 à XNUMX XNUMX $.

FAQ sur le sentiment de risque

Dans le monde du jargon financier, les deux termes largement utilisés « risque-on » et « risque-aversion » font référence au niveau de risque que les investisseurs sont prêts à supporter au cours de la période référencée. Dans un marché « risqué », les investisseurs sont optimistes quant à l’avenir et plus disposés à acheter des actifs risqués. Dans un marché « sans risque », les investisseurs commencent à « jouer la sécurité » parce qu'ils s'inquiètent de l'avenir et achètent donc des actifs moins risqués qui sont plus sûrs de rapporter un rendement, même s'il est relativement modeste.

Généralement, pendant les périodes d’« aversion au risque », les marchés boursiers augmentent, la plupart des matières premières – à l’exception de l’or – gagnent également en valeur, car elles bénéficient de perspectives de croissance positives. Les monnaies des pays qui sont de gros exportateurs de matières premières se renforcent en raison de l’augmentation de la demande et les crypto-monnaies augmentent. Dans un marché « sans risque », les obligations montent – ​​en particulier les principales obligations d’État – l’or brille et les devises refuges telles que le yen japonais, le franc suisse et le dollar américain en profitent toutes.

Le dollar australien (AUD), le dollar canadien (CAD), le dollar néo-zélandais (NZD) et les devises mineures comme le rouble (RUB) et le rand sud-africain (ZAR), ont tous tendance à augmenter sur des marchés « risqués ». sur". En effet, les économies de ces monnaies dépendent fortement des exportations de matières premières pour leur croissance, et les prix des matières premières ont tendance à augmenter pendant les périodes de risque. En effet, les investisseurs prévoient une demande accrue de matières premières à l'avenir en raison de l'activité économique accrue.

Les principales devises qui ont tendance à augmenter pendant les périodes d'aversion au risque sont le dollar américain (USD), le yen japonais (JPY) et le franc suisse (CHF). Le dollar américain, parce qu'il est la monnaie de réserve mondiale et parce qu'en temps de crise, les investisseurs achètent la dette du gouvernement américain, considérée comme sûre car il est peu probable que la plus grande économie du monde fasse défaut. Le yen s'explique par la demande accrue d'obligations d'État japonaises, car une forte proportion d'entre elles sont détenues par des investisseurs nationaux qui ne risquent pas de les abandonner – même en cas de crise. Le franc suisse, car la législation bancaire suisse stricte offre aux investisseurs une protection accrue du capital.

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