Dernièrement, il semble que de nombreuses acquisitions technologiques importantes se soient effondrées suite aux refus des régulateurs antitrust européens et britanniques. Parallèlement, la valeur de ces transactions qui n’ont pas été conclues continue d’augmenter.

La dernière transaction sabordée, AmazonL'achat prévu d'un robot aspirateur iRobot pour environ 1.35 milliard de dollars, aurait été l'un des plus importants dans le domaine de l'électronique grand public. Cependant, lundi, le géant de la vente au détail annoncé il a mis fin à l’acquisition, invoquant « des obstacles réglementaires indus et disproportionnés ».

L’accord a fait l’objet d’un examen minutieux de la part des régulateurs antitrust américains et européens. Mais ce sont ces derniers qui s’y sont opposés le plus énergiquement et publiquement, Commission européenne avertissement en novembre, que le rapprochement proposé pourrait entraver la capacité des marques concurrentes d'aspirateurs robots à être compétitives.

L’accord avec Amazon est la dernière fusion impliquant des entreprises technologiques américaines à se séparer à la suite des objections des régulateurs européens et britanniques. Mais ce n’était en aucun cas le plus important. D'autres incluent :

• Adobe appelé ces achat prévu pour 20 milliards de dollars de fournisseur de logiciels de conception Figma en décembre, indiquant qu'il ne voyait « aucune voie claire pour obtenir les approbations réglementaires nécessaires de la Commission européenne et de l'Autorité britannique de la concurrence et des marchés » pour finaliser l'accord.
• En octobre, la Commission européenne a ordonné à une société de génomique Illumina pour dénouer son acquisition déjà finalisée de Graal, un fournisseur de tests de dépistage du cancer qu'elle a acheté pour 8 milliards de dollars en 2021. C'était apparemment la première fois que la CE ordonnait l'annulation d'une acquisition.
• Meta payé 400 millions de dollars en 2020 pour acquérir Giphy, une startup new-yorkaise connue pour sa bibliothèque consultable de GIF animés. Plusieurs mois plus tard, Meta a décidé de vendre Giphy, face aux réactions négatives des régulateurs britanniques craignant que l'accord ne réduise la concurrence sur les médias sociaux et le marché de la publicité display. Giphy vendu à Shutterstock en mai 2023 pour 53 millions de dollars.
• Nvidiale projet d'acquérir un fabricant de puces rival, basé au Royaume-Uni Holdings de bras, pour 40 milliards de dollars s'est effondré il y a deux ans suite à objections des régulateurs des deux côtés de l’Atlantique. Arm est devenu public tout seul quelques trimestres plus tard et était récemment évalué à environ 73 milliards de dollars.

D’après ce seul échantillonnage, plus de 70 milliards de dollars d’acquisitions prévues par des entreprises technologiques américaines n’ont pas abouti suite à un examen minutieux et aux objections des autorités antitrust de l’UE et du Royaume-Uni. Cela dit, il est assez courant que des accords sabordés se heurtent à des résistances réglementaires des deux côtés de l'Atlantique.

Par exemple, la plus grande fusion retirée – le rapprochement entre Nvidia et Arm – a fait l’objet d’un examen minutieux de la part des autorités américaines. En fin de compte, les États-Unis Federal Trade Commission conclu que l'accord nuirait probablement à la concurrence dans l'industrie des semi-conducteurs.

Plusieurs médias ont également rapporté que la FTC prévoyait de rejeter l'accord d'Amazon avec iRobot, bien que l'agence ne l'ait pas divulgué publiquement avant l'annonce de la résiliation de lundi. Ces dernières années, l'agence, sous la présidence Lina Khan, s’est montré plus agressif en freinant ou en rejetant les acquisitions des grandes entreprises technologiques.

Dans le même temps, plusieurs acquisitions de Big Tech annoncées au cours des derniers trimestres ne sont pas encore finalisées et pourraient probablement se heurter à des objections réglementaires. Ceci comprend Qualcommprojet d'achat par l'entreprise israélienne de semi-conducteurs Autoparlers. Investissements des grandes technologies dans l’IA générative, notamment Microsoft's financement de OpenAI, ont également attiré l’attention des régulateurs américains et européens.

D'autres ont été réalisés, comme Broadcoml'achat de VMware, Qui fonds à capital fermé en novembre.

Les attentes d’une application renforcée des lois antitrust sont probablement un facteur contribuant au ralentissement des activités de fusions et acquisitions technologiques au cours des derniers trimestres. Par Données Crunchbase, les acquisitions de startups financées par du capital-risque ont atteint un le plus bas depuis huit ans l'année dernière.

Bien entendu, il existe d’autres facteurs à prendre en compte outre les réticences réglementaires. Les liquidités sont devenues plus chères, tandis que de nombreuses startups ont vu leurs valorisations chuter par rapport aux sommets de 2021.

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Illustration: Dom Guzmán

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• La source: https://news.crunchbase.com/ma/tech-giants-scuttled-deals-antitrust-amzn-adbe/