Les dirigeants des deux plus grandes banques centrales du monde devraient prononcer cette semaine des discours sur la politique monétaire. Plus tard dans la journée et demain, le président de la Fed, Jerome Powell, donnera des perspectives actualisées sur la situation économique. Étant donné que ses commentaires de jeudi devraient être pour l'essentiel une répétition de ses remarques de mercredi, si quelque chose bouge sur le marché, ce sera probablement plus tard dans la journée. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprimera vendredi et devrait informer le marché de sa vision de l'inflation à l'avenir.

Voici quelques-uns des éléments clés à garder à l’esprit avant la volatilité potentielle qui pourrait survenir sur les paires dollar et euro au cours des prochains jours.

Powell s’exprimera pour la première fois depuis les chiffres décevants de l’emploi de la semaine dernière. Il convient de rappeler que le nombre de nouvelles créations d'emplois non agricoles n'a pas répondu aux attentes, malgré l'ajustement des naissances et des décès qui a ajouté plus de 400 XNUMX à l'estimation. Les analystes s'attendent à ce que ce chiffre soit à nouveau ajusté à la baisse le mois prochain.

La morosité du marché du travail pourrait être considérée comme ayant poussé la Fed à renoncer à la dernière hausse des taux de l'année. Dans son article de presse post-décision sur les taux, Powell n’a pas mentionné grand-chose de nouveau concernant les marchés du travail et pourrait clarifier un peu la position de la Fed. Il convient toutefois de noter qu’en début de semaine, Neel Kashkari, membre du FOMC, habituellement considéré comme une colombe, a insisté sur le fait qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire. Les investisseurs se demanderont probablement si l’évaluation initiale selon laquelle le relâchement des marchés du travail signifierait que la Fed en a fini avec ses hausses. Ou si Powell s’en tient à ses commentaires de la semaine dernière, cela pourrait suggérer qu’un nouveau resserrement est à venir et donner un coup de pouce au dollar.

Alors que la BCE s’engage essentiellement à maintenir les taux au niveau actuel, l’accent est désormais mis sur la date de la prochaine baisse. Compte tenu du ralentissement récent de l’économie et de la forte baisse de l’inflation allemande signalée la semaine dernière, cela pourrait être plus tôt que prévu. La BCE a eu tendance à souligner que les taux resteraient élevés pendant une longue période afin de faire baisser l’inflation, qui devrait rester élevée pendant encore au moins un an.

La semaine dernière, Lagarde a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’inflation revienne à son objectif « en 2025 ». Il n’y avait aucune précision quant à savoir s’il s’agissait de la première ou de la dernière partie. Et maintenir les taux au niveau actuel tout au long de l’année prochaine pourrait s’avérer encore plus difficile à mesure que l’économie partagée sombre dans une récession technique. Comme on s’attend à ce que l’inflation revienne à son objectif avant que la BCE ne commence à réduire ses taux, les investisseurs seront impatients de voir s’il y a plus de précision sur le moment où cela pourrait se produire. Plus tôt les projections aboutiront à une baisse des taux, plus l’euro pourrait s’affaiblir.

Les données publiées jusqu'à présent cette semaine ont nui à l'euro alors que de plus en plus de signes indiquent que l'économie partagée se dirige vers une récession au second semestre. Par conséquent, le marché sera probablement plus sensible aux indicateurs selon lesquels la BCE pourrait envisager d’avancer le calendrier d’une hausse des taux.

Dans le même temps, les chiffres de l'emploi aux États-Unis ont été plus faibles, mais ils montrent néanmoins que le pays pourrait éviter de sombrer dans une récession. Un ralentissement de la croissance au dernier trimestre de l’année pourrait faciliter la tâche de la Fed, mais le marché pourrait être plus désireux de trouver un potentiel de hausse pour le dollar. Les attentes selon lesquelles l'écart de taux d'intérêt entre le dollar et l'euro pourrait se creuser lorsque les banques centrales recommenceront à agir, pourraient maintenir une pression à la baisse sur l'EURUSD.

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