By Yaël Benjamin

La hausse de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt ont considérablement compliqué le paysage de la collecte de fonds à risque, limitant la disponibilité du capital-risque et faisant éclater la bulle de valorisation des technologies.

Au cours de l'année écoulée, les cycles de baisse, les cycles plats et les conditions de risque plus complexes sont devenus la norme, car moins d’argent des investisseurs est investi à des prix nettement inférieurs.

Pour offrir une certaine visibilité sur ce qui se passe au sein des entreprises technologiques privées, à Instantané de démarrage, nous avons collecté des données auprès des responsables financiers de plus de 70 entreprises technologiques du monde entier. Les données, collectées en partenariat avec Intel Enflammer, conseillers municipaux et le Zell Entrepreneurship Program, ont souligné que les entreprises technologiques d'aujourd'hui sont bien capitalisées pour les prochains mois, mais qu'elles craignent une baisse des valorisations à leurs portes.

La plupart des entreprises ont suffisamment de carburant pour l'année prochaine

Environ les deux tiers des responsables financiers ont déclaré que leur entreprise disposait de plus d'un an d'activité, 42 % déclarant disposer de plus de 18 mois de capital et 22 % déclarant disposer de 12 à 18 mois de capital. Grâce à un financement bancaire suffisant, ces entreprises ont obtenu la marge de manœuvre nécessaire pour faire face aux conditions volatiles du marché, au moins au cours des prochains mois.

"Tout ce qui est en dessous de 12 mois de trésorerie est une zone de mort pour les startups", selon Tal Brener, CFO chez Zego. « Les directeurs financiers intelligents ont travaillé sans relâche, utilisant plusieurs stratégies pour obtenir des liquidités supplémentaires au cours de l'année dernière, les aidant ainsi à surmonter la tempête économique actuelle.

Mais quelle est la prochaine étape?

Pour l’avenir, lever le prochain tour de table représente un défi de taille pour les professionnels de la finance, avec 67 % d’entre eux se déclarant inquiets ou très inquiets quant à leur capacité à lever leur prochain tour de financement.

La valorisation est une priorité, puisque 64 % des responsables financiers pensent que les valorisations n’ont pas encore atteint leur plus bas niveau, la moitié d’entre eux prédisant qu’il faudra un certain temps avant qu’ils n’atteignent leur plus bas niveau. Selon Liat Aaronson, présidente du Zell Entrepreneurship Program : « Les données montrent que la plupart des professionnels de la finance croient toujours que les valorisations continueront de baisser au cours des prochains mois. Il est naturel qu’il y ait davantage de baisses après les valorisations exagérées de ces dernières années. Les corrections sont douloureuses, mais elles constituent une partie nécessaire du cycle.

Mettant leur ego de côté et examinant honnêtement leurs tableaux de capitalisation, environ la moitié des responsables financiers ont indiqué qu'il y avait de fortes chances (plus de 50 %) que leur prochain cycle soit baissier.

L’écrasante majorité est également ouverte à des clauses de plus en plus agressives, notamment financières et opérationnelles, représentant des conditions d’investissement pratiquement inédites il y a à peine un an ou deux.

Yaël Benjamin est le fondateur du Instantané de démarrage, une plateforme de partage de données visant à accroître la transparence de l'écosystème du capital-risque.

Illustration: Dom Guzmán