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Le peso mexicain connaît une baisse tardive par rapport au dollar américain et termine la semaine positivement au milieu des spéculations de la Fed

Republié par Platon
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  • Le peso mexicain connaît des pertes modestes alors que les données sur l'inflation américaine tempèrent les attentes d'assouplissement de la Fed.
  • La production industrielle au Mexique fait preuve de résilience, renforçant les opinions sur d’éventuels ajustements des taux de Banxico.
  • Le vice-gouverneur Omar Mejia fait allusion à de prochaines baisses de taux, en mettant l'accent sur le maintien d'une politique monétaire restrictive.
  • La reprise de la production industrielle américaine et les changements de sentiment des consommateurs n’influencent guère la paire de devises USD/MXN.

Le peso mexicain s'est déprécié par rapport au dollar américain en fin de séance de vendredi, mais devrait néanmoins terminer la semaine sur une note plus élevée, avec des gains de 0.50 %. Le principal facteur déterminant aujourd'hui est la révision des prix par les traders d'une Réserve fédérale (Fed) moins conciliante suite à la publication de chiffres d'inflation « chauds ». Par conséquent, l'USD/MXN s'échange à 16.70, enregistrant des gains de 0.04 %.

L'agenda économique hebdomadaire du Mexique a vu la publication des données de la production industrielle, qui ont montré une légère amélioration malgré les taux d'intérêt élevés de 11.25% fixés par la Banque du Mexique (Banxico). Il y a deux jours, le vice-gouverneur de Banxico, Omar Mejia, a déclaré qu'une baisse des taux était possible, ajoutant qu'elle n'était pas prématurée et que malgré la baisse des taux d'intérêt, cela ne signifiait pas que la politique monétaire n'était pas restrictive. La prochaine réunion de la Banque centrale mexicaine aura lieu le 21 mars et les acteurs du marché anticipent une baisse des taux de 25 points de base.

De l'autre côté de la frontière, le Dossier économique américain est un peu plus occupé. Le Fed a rapporté que la production industrielle s'était redressée, mettant fin à deux mois consécutifs de baisse. L'Université du Michigan a récemment annoncé que la confiance des consommateurs s'était légèrement détériorée par rapport aux chiffres du mois dernier et au consensus.

Résumé quotidien des évolutions du marché : le peso mexicain contre-attaque avant les décisions de Banxico et de la Fed

  • Mejia, de Banxico, a déclaré qu'il y avait un long chemin à parcourir sur la voie désinflationniste, tout en reconnaissant la rigidité de l'inflation des services. Il souligne que la balance des risques pour l'inflation est moins défavorable.
  • Le calendrier économique du Mexique pour la semaine prochaine comprendra la demande globale, les dépenses privées, les ventes au détail, l'activité économique et les chiffres de l'inflation pour la première moitié du mois de mars. Outre toutes ces données, le point culminant serait la décision de Banxico en matière de politique de taux d'intérêt.
  • Les projections du sondage d'analystes privés de Banxico pour février ont été mises à jour. Ils s'attendent à une inflation à 4.10 %, un IPC de base à 4.06 % et une croissance économique de 2.40 %, inchangée par rapport à janvier. En ce qui concerne la politique monétaire, ils voient Banxico abaisser ses taux à 9.50 % et le taux de change USD/MXN à 18.31, contre 18.50.
  • Lors du rapport trimestriel de Banxico, les décideurs politiques ont reconnu les progrès en matière d'inflation et ont appelé à la prudence contre des réductions prématurées des taux d'intérêt. La gouverneure Victoria Rodriguez Ceja a déclaré que les ajustements seraient progressifs, tandis que les sous-gouverneurs Galia Borja et Jonathan Heath ont appelé à la prudence. Ce dernier a notamment mis en garde contre les risques d'une baisse anticipée des taux.
  • Banxico a mis à jour ses projections de croissance économique pour 2024 de 3.0 % à 2.8 % en glissement annuel et a maintenu 1.5 % pour 2025. Le ralentissement est imputé aux taux d'intérêt élevés à 11.25 %, ce qui a déclenché un changement de la part de trois des cinq gouverneurs de Banxico, qui envisagent le premier baisse des taux lors de la réunion du 21 mars.
  • Un sondage Reuters prévoit une dépréciation du peso mexicain de 7 %, à 18.24 en 12 mois, contre 16.96 lundi, selon la médiane de 20 stratèges des changes interrogés entre le 1er et le 4 mars. Les prévisions variaient entre 15.50h19.00 et XNUMXhXNUMX.
  • Un sondage Reuters montre que 15 analystes estiment que l'inflation ralentira en février, corroborant les paris selon lesquels Banxico pourrait réduire ses taux dès la réunion du 21 mars.
  • La production industrielle américaine était de 0.1 % en glissement mensuel, en hausse par rapport à une contraction de -0.5 % en janvier, et a dépassé le consensus.
  • L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, lors de sa lecture préliminaire, était de 76.5, en dessous des estimations et de la lecture précédente de 76.9. Les Américains s'attendent à ce que l'inflation se maintienne à 3 % au cours des 12 mois à partir de mars et à 2.9 % pendant cinq ans.
  • Les données de jeudi s'ajoutent à la publication du dernier rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, renforçant les arguments de la Réserve fédérale en faveur de sa patience quant à la réduction des taux d'intérêt. À moins que les données ne prouvent que le processus désinflationniste tend durablement vers l’objectif de 2 %, ils s’en tiendront au mantra « plus haut pour plus longtemps ». La prochaine réunion de la Fed est prévue les 19 et 20 mars la semaine prochaine.
  • Parallèlement, 52 économistes sur 108 s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux de 75 points de base en 2024, dont 26 estiment une réduction de 100 points de base.
  • L'outil CME FedWatch montre que les traders ont réduit leurs paris sur une baisse des taux de 25 points de base en juin, passant de 72 % en début de semaine à 58 %.
  • La semaine prochaine, le calendrier économique américain présentera des données à impact moyen et élevé.
  • 19 mars : données sur le logement, menées par les permis de construire et les mises en chantier.
  • 20 mars : décision de politique monétaire du Federal Open Market Committee (FOMC) et conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell.
  • 21 mars : compte courant, demandes initiales de chômage, S&P Global PMI et ventes de logements existants.
  • 22 mars : discours du président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic.

Analyse technique : le peso mexicain reste ferme avec un spot USD/MXN en dessous de 16.70

La tendance baissière USD/MXN reste intacte, mais après avoir rafraîchi le plus bas de l'année à 16.64, la paire exotique semble survendue. L'indice de force relative (RSI) était inférieur au niveau de 30.00 et reste stable, ce qui pourrait ouvrir la porte à de nouvelles baisses. Dans ce cas, le prochain support serait le plus bas de l'année dernière à 16.62, qui, une fois franchi, pourrait exacerber une chute pour défier le plus bas d'octobre 2015 à 16.32, suivi du niveau psychologique de 16.00.

Dans l'autre scénario, si les acheteurs relèvent le taux de change USD/MXN vers le plus bas de janvier de 16.78, cela pourrait ouvrir la voie à une contestation du chiffre de 17.00. Les principaux niveaux de résistance sont observés à la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours à 17.03, suivie de la SMA sur 100 jours à 17.17 et de la SMA sur 200 jours à 17.21.

Action des prix USD/MXN – Graphique journalier

FAQ sur le peso mexicain

Le peso mexicain (MXN) est la monnaie la plus échangée parmi ses homologues latino-américaines. Sa valeur est largement déterminée par les performances de l'économie mexicaine, la politique de la banque centrale du pays, le montant des investissements étrangers dans le pays et même les niveaux d'envois de fonds envoyés par les Mexicains vivant à l'étranger, notamment aux États-Unis. Les tendances géopolitiques peuvent également faire évoluer le MXN : par exemple, le processus de délocalisation – ou la décision de certaines entreprises de délocaliser leurs capacités de production et leurs chaînes d'approvisionnement plus près de leur pays d'origine – est également considéré comme un catalyseur pour la monnaie mexicaine, le pays étant considéré comme un pôle manufacturier clé du continent américain. Un autre catalyseur pour le MXN est le prix du pétrole, le Mexique étant un exportateur clé de cette matière première.

L'objectif principal de la banque centrale du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est de maintenir l'inflation à des niveaux bas et stables (à ou près de son objectif de 3 %, le point médian d'une bande de tolérance comprise entre 2 % et 4 %). À cette fin, la banque fixe un niveau de taux d’intérêt approprié. Lorsque l’inflation est trop élevée, Banxico tentera de la maîtriser en augmentant les taux d’intérêt, ce qui rendra plus coûteux l’emprunt d’argent pour les ménages et les entreprises, freinant ainsi la demande et l’économie dans son ensemble. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le peso mexicain (MXN), car ils entraînent des rendements plus élevés, faisant du pays un endroit plus attractif pour les investisseurs. Au contraire, la baisse des taux d’intérêt a tendance à affaiblir le MXN.

La publication de données macroéconomiques est essentielle pour évaluer l’état de l’économie et peut avoir un impact sur la valorisation du peso mexicain (MXN). Une économie mexicaine forte, basée sur une croissance économique élevée, un faible taux de chômage et une confiance élevée, est bénéfique pour le MXN. Non seulement cela attire davantage d’investissements étrangers, mais cela pourrait également encourager la Banque du Mexique (Banxico) à augmenter ses taux d’intérêt, en particulier si cette vigueur s’accompagne d’une inflation élevée. Toutefois, si les données économiques sont faibles, le MXN est susceptible de se déprécier.

En tant que monnaie de marché émergent, le peso mexicain (MXN) a tendance à s'efforcer pendant les périodes de risque ou lorsque les investisseurs perçoivent que les risques du marché au sens large sont faibles et sont donc désireux de s'engager dans des investissements comportant un risque plus élevé. À l’inverse, le MXN a tendance à s’affaiblir en période de turbulences du marché ou d’incertitude économique, les investisseurs ayant tendance à vendre des actifs à plus haut risque et à fuir vers les valeurs refuges plus stables.

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