Hong Kong a accordé des approbations conditionnelles aux gestionnaires d'actifs pour lancer des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin et Ether, ont annoncé les sociétés. Suite à l'approbation, plusieurs analystes débattent du volume d'entrée potentiel de l'ETF et de la question de savoir s'il pourrait dépasser le volume de l'ETF américain. Cependant, un éminent analyste de Bloomberg prédit que le volume de l'ETF ne dépassera pas 500 millions de dollars.
Pas beaucoup d’afflux à Hong Kong
Eric Balchunas, stratège ETF de Bloomberg, commun un point de vue conservateur sur les afflux attendus dans les ETF Bitcoin à Hong Kong. Contrairement aux attentes élevées de 25 milliards de dollars, Balchunas estime que les entrées potentielles pourraient n'atteindre qu'environ 500 millions de dollars.
Il a expliqué que le marché des ETF de Hong Kong est de taille relativement petite, détenant environ 50 milliards de dollars d'actifs, et que les restrictions pourraient en limiter l'accès pour les investisseurs chinois locaux. De plus, les principaux émetteurs de ces ETF – Bosera, China AMC et Harvest – ne sont pas aussi importants que les principaux acteurs du secteur comme BlackRock.
Des défis tels qu'une liquidité et une efficacité insuffisantes dans l'écosystème des ETF pourraient conduire à des réductions de primes, et la structure de frais prévue, allant de 1 à 2 %, est nettement plus élevée que les frais plus compétitifs observés sur le marché américain.
Balchunas a souligné les avantages de l'introduction des ETF Bitcoin dans divers pays, reconnaissant leur rôle dans l'expansion des options d'investissement pour Bitcoin. Cependant, il a souligné que leur impact à Hong Kong est relativement moindre par rapport au vaste marché américain.
Hong Kong est en concurrence avec Singapour et Dubaï pour s'imposer comme un centre d'actifs numériques, suite à l'introduction d'un cadre réglementaire spécifique l'année dernière.
Approbation de l'inscription en attente
Le SFC expliqué qu'il délivre une lettre d'autorisation conditionnelle à une demande d'ETF si elle répond généralement à ses critères, mais avec certaines stipulations. Par la suite, un demandeur doit demander l'approbation de cotation auprès de Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., a en outre noté la SFC.
OSL Digital Securities Ltd. a annoncé dans un communiqué qu'elle servirait de dépositaire pour les produits Bitcoin et Ether de l'unité China Asset Management et de Harvest.
Depuis que les ETF Bitcoin au comptant ont été approuvés par les États-Unis, Balchunas a adopté une approche simple, qui contraste avec les prédictions haussières généralement enthousiastes courantes au sein de la communauté. Il a proposé de vérifier la réalité de la « classe hodler » de Bitcoin lorsque ARKB a constaté des sorties substantielles qui ont dépassé celles du GBTC de Grayscale début avril. À cette époque, la volatilité des prix observée était plus probablement due à la liquidation de leurs positions par les détenteurs à long terme qu’aux sorties de fonds des ETF.
HashKey Capital et Bosera ont noté que les nouveaux ETF au comptant de Hong Kong comporteront un mécanisme de souscription et de rachat en nature, dans lequel les parts d'ETF sont directement échangées contre les actifs sous-jacents et vice versa. Cette méthode diffère du modèle de rachat en espèces utilisé par les fonds américains.
La demande pour les ETF de Hong Kong reste incertaine. La ville dispose de trois ETF crypto basés sur des contrats à terme avec des actifs combinés d’environ 170 millions de dollars, soit nettement moins que leurs homologues américains.
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- La source: https://coinpedia.org/news/hong-kongs-bitcoin-etf-launch-raises-questions-as-analyst-predicts-limited-inflows-capped-at-500-million/
