Le marché boursier chinois a perdu plus de 7 XNUMX milliards de dollars en valeur l’année dernière, un montant choquant, même pour la deuxième économie mondiale. Il est largement admis que si le marché boursier chute, l’économie sous-jacente est en difficulté. Et les investisseurs ont eu de nombreuses raisons d’être déçus au cours de l’année dernière.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que des signes de difficultés continuent d'apparaître, alors que les traders se demandent jusqu'où se trouve le fond. Les investisseurs étrangers ont retiré des liquidités du marché boursier chinois en nombre record. Pendant un certain temps, le gouvernement a été perçu comme hésitant et complaisant face à la baisse des valorisations des actifs. Enfin, depuis quelques jours, il semble que la déroute boursière soit prise plus au sérieux par le gouvernement central. Mais tout cela pose aux traders du Forex une question importante :
Qu’en est-il des monnaies matières premières ?
La Chine est le plus grand importateur de matières premières, ce qui rend les économies exportatrices de matières premières vulnérables à un éventuel krach économique en Chine. Le géant asiatique a réussi à croître malgré la pandémie et n’a pas connu de récession depuis le début du siècle en cours. Les analystes ne s'attendent pas à ce que la situation en Chine conduise à une récession (du moins, ce n'est pas aussi probable que les attentes d'une récession aux États-Unis). Mais si tel était le cas, il existe peu de précédents dans la dynamique actuelle du marché permettant de deviner comment un tel scénario se déroulerait.
Mais même un ralentissement significatif de l’économie chinoise peut constituer un problème. Et pas seulement les devises liées aux matières premières comme l’aussie et le dollar canadien, qui dépendent des achats chinois pour maintenir les prix des matières premières. La Chine est la principale destination des exportations du Japon, et l'Allemagne, déjà « l'homme malade de l'Europe », dépend fortement des exportations de machines vers la Chine. Il n’est pas surprenant que l’intervention du gouvernement chinois pour soutenir le marché boursier soit considérée comme un soulagement dans le monde entier. Mais cela laisse subsister l’inquiétude quant à la nécessité d’une telle intervention en premier lieu.
Essayer de redresser le bateau
Après que l'indice Shanghai Composite ait chuté de 6 % en une seule semaine, il a été rapporté que le président chinois Xi discuterait du marché boursier chinois avec les régulateurs financiers. Cela est intervenu après qu'une série de mesures destinées à soutenir le marché n'ont pas donné de résultats substantiels. Il s'agit notamment de l'interdiction des ventes à découvert et de l'augmentation des achats d'ETF par les fonds souverains du pays. Des rumeurs courent encore selon lesquelles le gouvernement chinois envisagerait un plan de sauvetage du marché boursier de 278 milliards de dollars.
Il y a eu une divergence dans les données ces derniers temps, les grandes entreprises publiques étant confrontées à des vents contraires plus importants que les petites entreprises axées sur les exportations. Cela se voit dans les récents PMI, où la mesure officielle du NBS est en contraction tandis que la mesure privée Caixin est en expansion.
Où vont les choses
Il s’agit d’une situation inhabituelle, car on s’attend à ce que les entreprises publiques reçoivent la part du lion du soutien budgétaire. Cela vient de la récente enquête PMI dans les services, qui a montré que les entreprises réduisaient leurs prix dans le but de regagner des clients, alors que la demande des consommateurs continue de faiblir. Au mieux, la croissance économique de la Chine reste pour le moment inégale, ce qui pourrait maintenir la pression sur les principales économies exportatrices.
Cette idée pourrait être renforcée par la publication jeudi des chiffres de l'IPC chinois, qui devraient montrer que le géant asiatique va sombrer davantage dans la déflation. En règle générale, c'est le signe d'une décélération de l'économie, et s'il n'y a pas d'amélioration de la dynamique des prix, cela pourrait accroître la pression sur les actions chinoises et, par extension, sur les devises liées aux matières premières. L’inflation annuelle globale en Chine devrait tomber à -0.4 %, contre -0.3 % auparavant.
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- La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/china-stock-crash-commodity-currency-impacts
