Maintenant que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant sont disponibles aux États-Unis, les observateurs du marché recherchent le prochain événement potentiellement haussier pour générer des gains en crypto-monnaie. Suite à la décision tant attendue de la Security and Exchange Commission (SEC) des États-Unis d’approuver ces produits financiers, les ETF Bitcoin ont simultanément surperformé et déçu les attentes – représentant les avantages et les inconvénients d’un marché motivé par le battage médiatique.

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Les trois principaux ETF Bitcoin ont vu bien plus un demi milliard de dollars d'entrées de capitaux (sans compter le fonds de 22 milliards de dollars de Grayscale, qui a été converti à partir de la fiducie GBTC existante et a connu des sorties importantes), ce qui signifie la demande importante des clients pour des rampes d'accès traditionnelles au bitcoin. (BTC). Dans les semaines précédant la date d'approbation, le mercredi 10 janvier, le bitcoin a récemment atteint un sommet d'environ 48,000 XNUMX dollars.

De nombreux analystes et commerçants espèrent maintenant que la prochaine réduction de moitié du bitcoin – lorsque le taux de nouveaux bitcoins émis aux validateurs de réseau (alias mineurs) sera réduit – pourrait être un catalyseur similaire pour les prix de la cryptographie. Il existe un débat de longue date sur la question de savoir si ces événements déclenchés par des programmes et qui se produisent tous les quatre ans sont « pris en compte ».

L’approbation de l’ETF Bitcoin la semaine dernière pourrait donner une idée de ce qui va arriver pour le prochain cycle de battage médiatique du Bitcoin. La cotation de 11 nouveaux fonds Bitcoin a été un moment clair pour vendre, du moins avec le recul, et le Bitcoin a depuis chuté d'environ 12% à 42,250 XNUMX $ aujourd'hui. Il est encore trop tôt pour dire si les ETF Bitcoin attireront des milliards de nouveaux dollars et d’investisseurs, une prédiction qui dépend de la demande réelle de Bitcoin.

Pendant ce temps, le récit de la réduction de moitié (parfois de moitié) du Bitcoin est une histoire du côté de l’offre : le prix du Bitcoin pourrait augmenter après que l’offre de nouvelles pièces entrant sur le marché soit limitée, en supposant que l’utilisation du réseau Bitcoin reste stable ou augmente.

Dans une certaine mesure, le récit de la réduction de moitié du bitcoin est une rationalisation post-hoc du fait que le bitcoin s'est en fait effondré au cours des mois qui ont suivi chaque réduction de moitié jusqu'à présent. Par exemple, six mois après la deuxième réduction de moitié du réseau en 2016 (lorsque les émissions de nouvelles pièces par bloc sont passées de 25 à 12.5 BTC), le bitcoin a franchi pour la première fois le seuil des 1,000 2020 dollars. Un rallye similaire s’est produit en XNUMX, lorsque le bitcoin a atteint un nouveau record absolu.

Mais rien n’indique que ces augmentations de prix soient directement liées à la réduction de moitié, en dehors du sentiment haussier accru et de la couverture médiatique qui précède généralement l’événement. CoinShares, dans son dernier « Rapport minier » a noté qu'il y a "un pic de croissance du hashrate qui se produit souvent environ quatre mois avant la réduction de moitié, probablement en raison d'une" ruée vers le Bitcoin "", ce qui pourrait représenter un sentiment positif.

Sauf que la logique économique autour d’un choc d’offre de bitcoins est un peu fragile, étant donné que l’offre de nouveaux bitcoins continuera en réalité à augmenter au cours du siècle prochain, date à laquelle les 21 millions de bitcoins auront été extraits. Satoshi Nakamoto a conçu le réseau Bitcoin pour subventionner les mineurs grâce à ces récompenses afin de stimuler l'adoption, en espérant qu'avec le temps, les frais de transaction augmenteront suffisamment pour maintenir la sécurité et la validation du réseau.

CoinShares ne propose pas de prévision de prix dans son rapport, ce qui fait valoir que l'exploitation minière de Bitcoin deviendra plus compétitive après la réduction de moitié, éliminant les mineurs les moins efficaces. Alors que Bitcoin est devenu 90 % plus efficace depuis la dernière réduction de moitié, le hashrate (qui représente la quantité de puissance de calcul consacrée à la sécurité du réseau) et les structures de coûts ont également augmenté.

En fait, la difficulté actuelle du minage de Bitcoin atteint des sommets historiques, avec une puissance de calcul qui a bondi de plus de 100 % en 2023. CoinShares prédit que cela diminuera après la réduction de moitié avec un « exode des mineurs ». La société a également déclaré que le « coût moyen de production par pièce » pourrait se normaliser à un peu moins de 38,000 XNUMX dollars après la réduction de moitié, étant donné la relation complexe entre les coûts du matériel et de l'électricité, les niveaux de difficulté et les structures de coûts qui déterminent si certains mineurs gagnent ou perdent de l'argent. qui détermine le nombre de mineurs sur le réseau.

Qu’est-ce que cela signifie exactement pour les prévisions de prix du Bitcoin ? De manière quelque peu contradictoire, si les prix du bitcoin restent supérieurs à 40,000 XNUMX dollars, cela pourrait en fait faire baisser les rendements des mineurs. CoinShares ne propose pas cette prédiction en tant que telle, mais étant donné que les mineurs sont souvent les plus gros vendeurs de bitcoin, une rentabilité réduite peut également créer une pression de vente de la part de ce groupe.

De nombreux autres ne sont pas d’accord et considèrent la réduction de moitié comme un autre catalyseur positif potentiel pour les prix du Bitcoin. Mais il est important de noter que chacun a ses propres motivations. La seule quasi-garantie en ce qui concerne la réduction de moitié est que c’est un autre moment de battage médiatique.

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• La source: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/is-the-next-bitcoin-halving-setting-the-stage-for-another-hype-cycle/