Les monnaies liées aux matières premières sont en état d'alerte alors que la Chine lutte pour faire face à une déroute de 6 5.2 milliards de dollars sur son marché boursier. La publication des chiffres PMI chinois la semaine prochaine mettra à nouveau l'accent sur le géant asiatique et sur sa capacité à restaurer la confiance des investisseurs. Le chiffre de croissance annualisé de XNUMX % a été considéré comme plus fragile que prévu et les inquiétudes persistent.

Cette semaine, l'administration de Pékin a pris des mesures inattendues pour stimuler l'économie, mais les analystes pensent toujours qu'il est peut-être trop peu, trop tard. Mercredi, la PBOC a fait une annonce surprise selon laquelle elle réduirait son ratio de réserves obligatoires (RRR) de 50 points de base. Il y avait eu des rumeurs d'une réduction avant l'annonce, mais le montant était le double de ce qui avait été spéculé. Cela équivaut plus ou moins à une baisse des taux dans une économie occidentale.

Malgré cet assouplissement, les investisseurs ont immédiatement commencé à s’attendre à davantage d’actions de la part du gouvernement pour soutenir les marchés financiers. Même si une croissance économique supérieure à 5.0 % dans d'autres situations serait exceptionnelle, la structure économique unique de la Chine implique que ne pas atteindre l'objectif du gouvernement constituerait un problème important. Alors que le pays n'a pas réussi à rebondir sa croissance suite à la levée des restrictions liées au covid, les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de la longévité de la croissance chinoise.

Cela a conduit à un ralentissement des investissements et à un manque de dynamisme dans la deuxième économie mondiale. Et présente une situation inhabituelle pour les prochaines lectures du PMI. En règle générale, l’indice officiel des directeurs d’achats du NBS surperforme, car il suit les grandes entreprises publiques qui sont susceptibles d’être les plus grands bénéficiaires de la politique gouvernementale. Mais cette situation s’est récemment inversée, les petites entreprises semblant plus agiles et capables de s’adapter à l’évolution de la situation économique.

Pour les traders du kiwi, de l'aussie et du yen, la croissance continue de la Chine est une préoccupation majeure. La demande de matières premières dépend de la capacité des importateurs chinois à vendre leurs produits. Les récentes attaques dans la mer Rouge et la fermeture du détroit de Malacca aux navires juifs posent un problème aux exportateurs chinois. Directement parce que la troisième plus grande compagnie maritime au monde est basée en Israël. Indirectement, parce que l'incertitude quant aux navires qui pourraient être ciblés en mer Rouge rend le voyage de la Chine vers l'Europe beaucoup plus long et plus coûteux.

L'industrie lourde chinoise (qui importe davantage de matières premières) est surreprésentée dans la mesure NBS, tandis que les exportateurs sont plus concentrés dans la mesure Caixin. Cela signifie que les devises liées aux matières premières pourraient être plus affectées si la mesure officielle sous-performait. Et les prévisions actuelles ne sont pas aussi optimistes.

L'indice PMI manufacturier NBS de la Chine devrait afficher une amélioration marginale, mais rester en contraction à 49.2 contre 49.0 auparavant. Cela pourrait peser davantage sur les exportateurs de matières premières comme l’Australie. Les exportateurs de biens de consommation et de machines comme la Nouvelle-Zélande et le Japon pourraient être plus touchés par l’indice PMI privé. L'indice PMI manufacturier Caixin devrait rester en expansion et inchangé à 50.8.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/01/can-more-stimulus-pull-chinas-economy-up