Il semble y avoir plusieurs événements au cours des 12 prochains mois qui pourraient rendre l’or très intéressant pour les investisseurs. Un nombre inhabituellement élevé d’événements à risque se produisent dans une situation dans laquelle les taux d’intérêt mondiaux devraient baisser. Le dollar en particulier est confronté à un environnement difficile. Cela pourrait être une autre opportunité unique pour les acheteurs d’or, peut-être une répétition de 2018?

Nous avons déjà évoqué deux des principaux facteurs qui pourraient contribuer à la hausse de l’or cette année : Élections ainsi que le taux d'intérêt. Mais il est également important de considérer la manière dont ils pourraient affecter spécifiquement l’or. Nous pouvons ensuite aborder certains facteurs supplémentaires, tels que le risque géopolitique et le manque d’investissement dans le secteur.

Les élections entraînent souvent un risque accru pour les marchés, en particulier si les candidats en lice ont des points de vue différents sur la politique budgétaire et monétaire. C’est le cas aux États-Unis, au Royaume-Uni, à Taiwan, au Mexique et dans quelques autres pays. Les investisseurs de ces pays ou les entreprises qui investiraient dans ces économies sont plus susceptibles de conserver des actifs refuges pour voir comment se dérouleront les élections.

Généralement, le risque signifie que les taux d’intérêt augmentent avec le prix de l’or. Mais les banques centrales mondiales envisagent désormais de maintenir, voire de réduire, leurs taux cette année, alors qu’elles achèvent leur lutte contre l’inflation. La baisse des taux d’intérêt rend l’or et sa capacité à préserver sa valeur plus attractifs en tant qu’investissement, ce qui signifie que son prix a tendance à augmenter.

Parmi les grandes banques centrales, la Fed est celle qui dispose de la plus grande marge de manœuvre pour réduire ses dépenses si la situation économique le justifie. Cela signifie que le dollar a un potentiel de faiblesse plus important que ses principaux pairs, ce qui pourrait contribuer à soutenir le prix relatif de l’or. Dans le même temps, les efforts de dédollarisation se poursuivent, la banque centrale chinoise continuant d’acheter de grandes quantités d’or.

L’environnement de taux d’intérêt élevés a également eu un effet secondaire sur l’or. En augmentant les coûts d’emprunt, des entreprises telles que les sociétés minières aurifères ont reporté leurs programmes d’investissement. Les grands mineurs ont trouvé qu’il était moins coûteux de racheter des concurrents que de dépenser dans l’exploration de l’or et le développement des ressources. Cela signifie qu’au cours des prochains mois, voire des années à venir, la production d’or sera moindre. Avec une offre moindre, le prix augmenterait naturellement.

En plus des élections et de la faiblesse du dollar, il y a le potentiel d'événements à risque géopolitique supplémentaires qui pourraient également donner un coup de pouce à l'or. Les tensions au Moyen-Orient pourraient s’intensifier alors que l’Iran organise des élections cette année et pourrait vouloir peser de tout son poids pour renforcer le soutien interne. Récemment, elle a déplacé un navire de guerre dans le sud de la mer Rouge, où ses mandataires, les Houthis, attaquent les navires en transit. La Chine s'est montrée plus ouverte en faveur de la réunification de Taiwan, d'autant plus que ce dernier se rendra aux urnes la semaine prochaine.

Bien sûr, il y a toujours la possibilité d’un événement Black Swan qui pourrait envoyer les choses dans une direction complètement différente. La reprise économique mondiale pourrait être plus forte que prévu, ce qui permettrait par exemple aux banques centrales de maintenir des taux élevés plus longtemps. Pour le moment, cependant, il semble y avoir un nombre inhabituel de facteurs susceptibles de maintenir le prix de l’or à un niveau élevé cette année.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/01/is-2024-the-year-for-gold