Kuvittele, että sinulla on dollari sijoitettavaksi ja voit valita kahdesta vaihtoehdosta: julkinen pilvipalvelu tai kerroksen 1 lohkoketju. Miten päätät, mikä on houkuttelevampi? Miten tunnus eroaa pääomasta?
Vastaus on, että rahakkeet voivat toimia merkittävästi kuin pääoma, jos ne on rakennettu oikein. Lisäksi rahakkeet tarjoavat yhden hyödyn oman pääoman lisäksi: hyödyllisyyden.
| Omaisuus/ omaisuus | Äänestys | Osinko | tuotto | lyömisestä | Hyödyllisyys | Arvo kuljettaja |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Oma pääoma | Joo | Joo | Joo | Joo | Nro | tulot /ebitda |
| Merkki | Joo | Joo | Joo | Joo | Joo | ? |
Tässä on taulukko, joka tiivistää pääoman ja merkkien samankaltaisuudet ja erot. Ne ovat itse asiassa hyvin samankaltaisia.
Äänestys ja osingot
Monet meistä ovat ostaneet ja myyneet osakkeita; se on tuttua. Jos ostan yhden osakkeen julkisen yhtiön osakkeesta, voin äänestää osakkeenomistajien päätöksissä ja saada osinkoa, jos hallitus päättää antaa sen.
Tunnus antaa äänioikeuden, kun se on hallintomerkki, joka hallitsee a DAO (hajautettu autonominen organisaatio). DAO on salausyrityksen hallintoorganisaatio. Se toimii hallituksen ja osakaspohjan tavoin. DAO hallinnoi yrityksen etenemissuunnitelmaa ja kassaa sekä arvioi yhteisön esittämiä liiketoimintaideoita. Jos DAO päättää jakaa voittoa valtionkassalta, tunnuksen haltija saisi osan näistä tuloista.
tuotto
Voin lainata osaketta lyhyille myyjille käytäntö, jota kutsutaan arvopapereiden lainaksi osakkeille. Jos elinkeinonharjoittaja haluaa lyhentää varastoa, hänen on lainattava se joltain - minulta! Palvelusta elinkeinonharjoittaja maksaa minulle maksun, joka ilmoitetaan korkona.
Sama koskee rahakkeita. Elinkeinonharjoittajat voivat lainata niitä myydäkseen ne lyhyeksi ja maksaakseen maksun. Eri rahakkeet määräävät eri kursseja, kuten osakkeet.
lyömisestä
Yrityksen hallitus voi luoda lisää osakkeita yksinkertaisesti antamalla esityksen. Pöh! 10 miljoonaa muuta Googlen osaketta. Nämä uudet osakkeet myönnetään usein työntekijöille korvauksena.
Tokenit toimivat samalla tavalla, vaikka sitä kutsutaan rahapajaksi. Jos työskentelen salausyrityksen puolesta, saan rahakuvia osana korvaustani.
Mutta työntekijänä oleminen ei ole välttämätöntä. Voin myös lyödä rahakkeita, jos osallistun verkostoon avustamaan sitä. Jos käytän a Solana validoija tapahtumien vahvistamiseksi tai ostamiseksi a Helium reititin Internetin jakamiseksi kaupungissani tai panos Ethereumiin tapahtumien tarkistamiseksi, jokainen verkko palkitsisi minut tunnuksilla. Verkosto maksaa jäsenille rahakkeita suunnilleen samalla tavalla kuin yritykset maksavat varastossa oleville työntekijöille.
Julkiset yritykset voivat halutessaan lisätä tai vähentää ulkona olevien osakkeiden määrää poolilaajennuksen tai ostojen oston avulla. Tokenilla on omat mekanismit tokenien kokonaismäärän hallitsemiseksi.
Jotkut merkit ovat inflaatiota (ajan myötä jokainen merkki on vähemmän arvoinen) ja toiset deflaatiota (ajan myötä jokainen merkki on arvokkaampi). Samaa voisi sanoa yrityksen osakkeista. Esimerkiksi Apple on deflaatiokanta. Osakkeita on noin 1/3 vähemmän Apple on liikkeessä tänään kuin vuonna 2012 koska yhtiö on käyttänyt heidän käteisensä ostaakseen ne takaisin ja eläkkeelle.
Hyödyllisyys
Toisin kuin pääoma, tokeneilla on apuohjelma. Voin käyttää Ethereum -tunnusta asiointiin: ostaa NFT, myydä NFT, suorittaa Defi -sopimuksen ja vaihtaa yhdistetunnuksia esimerkiksi Aave -tunnuksiin. Jos saavuisin Microsoft -myymälään ja haluaisin ostaa Xbox Series X: n kahdella Microsoftin osakkeella, virkailija olisi enemmän kuin hämmentynyt.
Jotta voin käyttää Microsoft -osakkeitani ja poistua kaupasta XBoxin kanssa, minun on vaihdettava osakkeeni Yhdysvaltain dollareihin ja maksettava käteisellä tai luottokortilla.
Arviointiajuri
Useimmat julkisilla markkinoilla olevat yritykset arvostetaan liikevaihdon tai käyttökatteen perusteella. jos liikevaihto kasvaa, niin myös osakkeen arvo kasvaa.
Mitä tulee rahakkeisiin, se on avoin kysymys. Arvostusmenetelmät eivät ole vielä sulautuneet yhteen. Cryptoassets Burnisken ja Tatarin vuonna 2017 kirjoittamat mallit käsittelevät muutamaa eri mallia, mukaan lukien rahan nopeus (mv = pq), diskontatut tulevat rahavirrat (DCF) ja spekulatiivinen arvo (jos tämän omaisuuden arvo on X, tämän toisen on oltava y -arvoinen). Tässä on hyvä esimerkki Axielle.
Mutta kun yhtiörakenteessa on merkittäviä eroja (kaikki rahakkeet eivät tarjoa DAO -äänestystä), eroja pääomarakenteessa (onko arvo tokenissa tai korkitaulukon omassa pääomassa?) Ja uutuus siitä, että tunnusta voidaan käyttää apuohjelmana osake ei voi, kysymys on hämmentävä.
Olettaen, että salausyritys ja sen DAO päättävät rakentaa rahakkeet mahdollisimman samankaltaisiksi kuin oma pääoma, niin rahakkeet antavat yhden marginaalisen hyödyn oman pääoman lisäksi: hyödyllisyys. Tämä apuohjelma on jotain arvoinen. Se on vaihtoehto toimia. Se on myös tapa tehdä liiketoimia, joilla voi olla pienemmät transaktiokustannukset kuin käteiseen vaihtaminen tai maksaminen luottokorttiverkoston kautta.
Näin ollen tunnuksella, jolla on samat oikeudet kuin yrityksen osakkeella, pitäisi käydä kauppaa korkeammalla hinnalla. Vakuutusmaksun tulisi olla jonkinlainen yhdistelmä hyödyllisyyden optio -arvosta sekä veron ja transaktiokustannusten säästöjen diskontattu arvo.
Lisäksi eri kerrokset salauspino arvostetaan eri tavalla. Automaattisella markkinamerkillä ja NFT -markkinapaikalla on hyvin erilaiset tulot, nettotulot ja kassavirtaominaisuudet. Sama koskee salauspankkia ja L1: tä.
Kuinka paljon siitä Outo tulppaani?
Kun markkinat kypsyvät, arvostusmenetelmät yhdistyvät hyvin ymmärrettävään kehykseen, aivan kuten SaaS: ssä viime vuosikymmenen aikana. Mutta nykyään ekosysteemi käyttää varmasti spekulatiivista arvomenetelmää: jos a cryptopunk on 20 ETH, sitten a Degeneratiivinen apina on oltava vähintään 150 SOL. Kuinka paljon on Bizarden Tulip NFT? [1]
[1] tämä oli Hollannin harvinaisin tulppaani, keltaisia raitoja violetissa terälehdissä.
PlatoAi. Web3 kuvasi uudelleen. Data Intelligence Amplified.
Napsauta tätä päästäksesi.
