Yksisarviset olivat ennen harvinainen rotu. Ei enää.
Kun Aileen Lee Cowboy Venturesista loi ensimmäisen kerran termin "yksisarvinen" - viitaten vähintään miljardin dollarin arvoisiin aloittelijoihin - vuonna 1, hän tunnisti 2013 yksisarvista. Suurimman osan arvo oli alle 39 miljardia dollaria. Facebookin lisäksi keskiarvo oli 5 miljardia dollaria. Ja 3.6 heistä sijaitsi San Franciscon lahden alueella.
Mikä ero kahdeksalla vuodella!
Vuonna 2021 yksisarvisten määrä on kasvanut räjähdysmäisesti. Mukaan Crunchbase, uusien yksisarvisten määrä on pudonnut alle 39: een vain yhden kuukauden aikana tänä vuonna. Helmikuussa syntyi vain 26 yksisarvista. Seuraavaksi alin kuukausi, tammikuu, oli 42. Korkein tähän mennessä oli maaliskuu 58 kuukaudella.
Vertailun vuoksi, yksisarvisten parhaiten menestynyt kuukausi vuonna 2020 saavutti vain 24 yritystä-useimmat kuukaudet olivat paljon lyhyempiä.
Heinäkuun loppuun mennessä Crunchbasen Private Company Unicorn Boardissa oli 942 yksisarvista. Nykyisellä kasvuvauhdillaan yksisarviset ylittävät tuhannen rajan joskus tässä kuussa. Niiden yhteinen arvo on yli 1,000 biljoonaa dollaria. Pelkästään kiinalaisen ByteDancen arvo oli joulukuussa 3 180 miljardia dollaria ja nyt 2020 miljardia dollaria. Stripen arvo on 425 miljardia dollaria. SpaceX: n arvo on 95 miljardia dollaria. Ja kun Robinhood julkistettiin heinäkuussa, sen arvo nousi 74 miljardiin dollariin.
Yhdysvallat hallitsee edelleen yksisarvisen klubia, mutta sen jäsenyys on hyvin maailmanlaajuista. Yli 150 yksisarvista tulee Kiinasta. Muita merkittäviä avustajia ovat Intia, Iso -Britannia, Israel, Saksa ja Etelä -Korea.
Deal Flow on parempi kuin koskaan
Joten miten tämä yksisarvisten räjähdys eri puolilta maailmaa vaikuttaa alkuvaiheen sijoittajiin?
Sijoittajien mahdollisuudet laskea yksisarvinen ovat paljon suuremmat kuin muutama vuosi sitten. Jos sijoitat tulevaan yksisarviseen siemenvaiheessa, ansaitset paljon rahaa. Mutta jopa 1,000 yksisarvista on pieni osa startup -yritysten koko universumista. Yksisarvisen nappaaminen on edelleen poikkeuksellisen vaikea ja harvinainen saavutus.
Mutta koska miljardien dollarien ja sitä korkeampien startup -yritysten määrä on räjähtänyt, voimme olettaa, että vähintään 1 miljoonan dollarin arvoisten startup -yritysten määrä on kasvanut yhtä paljon, ellei enemmän. Loppujen lopuksi on helpompaa saavuttaa 500 miljoonan dollarin arvostuksen arvoinen edistymistaso kuin miljardin dollarin arvio. Samoin, jos 500 miljoonan dollarin startupit kasvavat, voimme olettaa, että myös 1 miljoonan dollarin startupit. Ja 500 miljoonaa dollaria kuulostaa varsin hyvältä, kun sijoitat alkuvaiheen startup-yrityksiin 300–300 miljoonan dollarin arvostuksilla.
Mikä ajaa nämä suuret arvostukset? Lisää pääomaa jahtaa rajallista määrää ansaitsevia startup -yrityksiä - siihen pisteeseen, että pääoman määrä ylittää ylivoimaisesti loistavien startup -yritysten määrän.
Deal flow kautta linjan ei ole koskaan ollut parempi.
Nykyään kaikki näyttävät haluavan osan startup -sijoitustilasta. Institutionaaliset sijoittajat hedge -rahastoista, valtion sijoitusrahastoista, yritysten käynnistysrahastoista, pääomarahastoista ja jopa sijoitusrahastoista ja eläkerahastoista sijoittavat enemmän käynnistystilaan. Ja ne nostavat hintoja.
Institutionaaliset sijoittajat ovat jopa aloittamassa siemenvaiheen startup-yrityksiä. Tietyllä tavalla se on yllättävää. Useimmat institutionaaliset sijoittajat ovat historiallisesti vältelleet sijoittamista niin aikaisin. Mutta näiden alkuvaiheen yritysten perustajat ovat tehneet laskutoimituksen. Jos niiden arvo on 30% suurempi kuin odotettiin saavuttaessaan virstanpylväänsä, sijoitusmahdollisuudella on enemmän positiivista puolta kuin aiemmin luultiin. Myöhempien vaiheiden arvostukset kasvavat tämän uuden laskelman mukaisesti.
Kaikki yksisarviset eivät ole yhdysvaltalaisten sijoittajien saatavilla-joukkorahoittajat eivät yleensä voi sijoittaa ulkomaisiin ennen IPO: ta aloittaviin yrityksiin. Mutta Yhdysvaltain sijoittajien pitäisi kuitenkin pitää itseään onnekkaina. Heillä on pääsy startup-yritysten suurimpaan maailmankaikkeuteen, koska valtaosa yksisarvisista perustuu Yhdysvaltoihin. Joka vuosi menestyneiden muiden kuin amerikkalaisten perustamien startup-yritysten osuus kasvaa joka vuosi, mikä tulee ongelmaksi piensijoittajille. Mutta se ei ole suuri ongelma nyt.
Tällä välin menestyksekkään alkuvaiheen startup-portfolion rakentamisen riviä on laskettu merkittävästi. Yksisarvisten metsästys on hauskaa-mutta silti korkean panoksen peli. Ja alkuvaiheen sijoittajat eivät tarvitse heitä menestymään.
Varhaisena sijoittajana pyrin yksisarvisten kaltaisten yläpuolella olevien yritysten perässä vain, jos sijoitusmahdollisuus on jollakin tavalla vaarassa. Muuten sijoitan mieluummin aloittaviin yrityksiin, joiden arvioitu ylimäärä on 300–800 miljoonaa dollaria. Jopa tämän alueen alapäässä voitot ovat valtavat. Parin 300 miljoonan dollarin startupin saaminen salkkuusi ei ole helppoa. Mutta hyvä uutinen on, että se ei ole läheskään niin vaikeaa kuin vuosi sitten.
PlatoAi. Web3 kuvasi uudelleen. Data Intelligence Amplified.
Napsauta tätä päästäksesi.
Lähde: https://earlyinvesting.com/how-early-investors-can-profit-from-unicorn-explosion/
