Tässä esitetyt näkemykset ovat vain kirjoittajan näkemyksiä, eivätkä välttämättä edusta FreightWavesin tai sen tytäryhtiöiden näkemyksiä.
Ennustaminen on tarpeeksi vaikeaa, kun sinulla on tarkkoja ja oikea-aikaisia tietoja. Se on melkein mahdotonta, kun tietosi eivät ole ajan tasalla.
On olemassa vanha sanonta: Ennustaminen on kuin ajaminen silmämääräisesti, kun parisi näyttää taaksepäin ja siirtää seuraavan käännöksen äskettäin kulkemasi perusteella. Se on vaikea tehdä kaarevalla tiellä. Se on mahdollinen tiellä, jota ei koskaan käytetä.
Rautateiden tavaraliikenne on johdettu kysynnän mukainen taloudellinen toiminto, koska rahti liikkuu, kun markkinoilla on kysyntää.
Kuka asettaa kysynnän? Tyypillisesti vastaanottimet asettavat kysyntätaulukon. Kyllä, kriittinen massa tulevaisuuden liiketoiminnan volyymin ennustamiseksi on ostajia.
Toimitusmaantieteellistä sijaintia korostava kartta on melkein kaikkien rahtien ennusteiden tärkein tietolähde.
Käytännössä on tutkittava sekä alkuperä että kohde yhdessä vaihtoehtoisten kauttakulkuväylien kanssa. Siellä on monimutkaisuutta. Joskus on välittäjä, joka muuttaa lastin liikkuvuuden laajuutta, polkua ja ajoitusta.
Polttoaineen vaihto ja markkinoiden hidastuminen tai hintojen lasku tietyillä hyödykkeillä voivat myös muuttaa polkua ja valittua rahtialusmuotoa.
Erityisesti rautateiden tavaraliikenteessä ajatellaan lyhyesti niitä keskeisiä suunnittelutekijöitä, jotka vaikuttavat jäljellä olevien viikkojen näkymiin vuoden 2020 toisella neljänneksellä.
Rautateiden tavaraliikenteen kokoonpano on, että se siirtää irtolastia ja teollisuuslasti. Se kattaa päärautatieliikenteen kuorma-autot. Autokuormaliikenteen määrä on kannattavampaa junakohtaista tuloa kohden ja paljon suurempi kuin prosenttiosuus lastista suhteessa intermodaaliliikenteeseen (junien perävaunut ja kontit).
Jos keskitymme vain intermodaaliseen rautatieliikenteeseen, kaipaamme edelleen erittäin kannattavaa rahtiliikenteen liiketoimintamallia, joka ohjaa seitsemää suurta luokan 1 rautatieyritystä.
Tässä on yksinkertainen kuvaus siitä, missä rautatiet toivovat eniten säilyttävänsä tai kasvattavansa vuoden 2020 liiketoimintamääräänsä. Nämä hyödykesektorit ovat tärkeitä, koska siellä on rahaa vahvan taloudellisen tuloksen saavuttamiseksi.
Mikä on rautatieyhtiöiden virallisen liikenteen määrä ja palata volyymin kasvunäkymiin?
Yhdessä he ovat hiljaa. Kukaan ei tosiasiallisesti lennättää seuraavia käännöksiä eteenpäin. Sijoittajasuhteissa se tarkoittaa niiden "ennakoivan ohjauksen" poistamista.
Tässä on esimerkki kielestä, joka ei ennusta:
CSX peruutti ohjeensa loppuvuodeksi. Miksi? Yhtiön toimitusjohtajan mukaan on "liian laaja ennustaa tällä hetkellä".
Kansas City Southern on peruuttanut aikaisemman koko vuoden tulosennusteen. Se vähentää myös vuoden 2020 investointejaan noin 10 prosentilla alkuperäisestä tavoitteesta, joka on noin 500 miljoonaa dollaria. Se voi laskea myöhemmin täydellä 20 prosentilla muuttuvista olosuhteista riippuen.
Norfolk Southern Corp. peruutti aikaisemman näkymänsä tasaisen koko vuoden liikevaihdosta. Se ei ole vielä ilmoittanut, kuinka paljon sen toisen vuosineljänneksen volyymit vähenevät. Sen sijaan se on ilmoittanut ns. Kaksinkertaistumisesta rakenteellisten kustannustensa alentamisessa keinona tuottaa voittoa. Se viittaa pikemminkin taloudellisiin näkymiin kuin markkinointiviestiin.
Rautateiden tavaraliikenteen viesteissä metrien valinta ja yritysten futuureja koskevien viestien sanamuoto korostaa usein taloudellista tuloskorttia. Asiakkaita ja volyymin kasvua ei korosteta sanamuodossa.
Liikennemäärän kasvun ja kuljetusliikkeiden markkinaosuuden kaatamisen ennakoitu kääntöpiste on vaikea havaita.
Jos ala ei ole sisäisesti selvä, se jättää spekuloinnin. Lähteeni ovat yleensä rautatieasiakkaita ja mitä he yleensä sanovat ja tekevät liiketoiminnan seuraavien kuukausien aikana.
Meidän on tulkittava asiakaspuolelta ilman suoraa yhteyttä muuttuviin rautatietietoihin.
Totta, voimme tutkia laajoja koko järjestelmän kattavia liikennetietoja useille hyödyketyypeille. Tiedot julkaistaan viikoittain.
Tietoja on kuitenkin vaikea nähdä markkinoiden muuttuessa alkuperämarkkinoiksi ja kohdekäytävien virtauksiksi. Rautateiden tavaraliikenteen maantieteellinen sijainti on hieman sokea.
Voimme nähdä kuljetusliikenteen maantieteellisesti melkein reaaliajassa, mutta ei rautatiekuljetusten määrää. Ainoa tapa tehdä tämä on käyttää päättelymallinnusta ja toissijaista raportointitietojen käyttöä, kuten satamatietueista.
Ongelmana on, että tiedonkeruussa on viivettä.
Muistatko matkan kumppanimme autossa? Tämä on kuin kysyisi seuraavaa käännöstä eteenpäin, kun hän tai hän ei ole vielä nähnyt tietä takana.
Tässä on esimerkkejä siitä, mitä ulkomarkkinat näkevät. Se on edelleen huolestuttavaa; kelluvuutta ei ole paljon.
Kuinka intermodaalinen rautatie pelaa toisella vuosineljänneksellä? Tässä on muutama tietoinen näkemys.
Mikä on rautateiden tavaraliikenteen puhelu viiden viikon kuluessa kesäkuun loppuun?
Yleisesti ottaen tässä on erilliset tilavuusnumerot intermodaalille ja lastille. Yhdysvaltojen talouden odotetaan nopeaa elpyvän noin kuuden viikon aikana.
Intermodaaliliikenne näyttää todennäköisesti jatkavan liikenteen kasvua paljon hitaammin kuin kuljetusliiketoiminnan odotukset. Ensisijainen syy on se, että intermodaaliliikenteessä ei ole paljon verkkokauppaa. Lisäksi vähittäiskaupan mahdollinen tuotto perustuu nopeuden ja luotettavuuden vuoksi pääasiassa kuorma-autoihin.
Kotimaan intermodaalimäärät ovat edelleen 10–15% vähemmän kuin kesäkuussa 2019, kun taas kansainvälinen intermodaali on edelleen 18% tai enemmän alle kesäkuun 2019.
Tässä on itsenäinen näkymä intermodaalisiin näkymiin, kuten FTR: n Eric Starks ja hänen kollegansa jakavat. Meillä ei ehkä vielä ole rautateitä palvelevan talouden elpymisen vaiheen ns. Uudelleenkäynnistystä. Tietonäkymä 13. toukokuuta alkaenth.
Kuinka paha tämä visuaalisesti on? Tutustu nykyisen toukokuun alkupuolen FTR-piirrettyyn trendiin verrattuna viiden vuoden piirrettyyn intermodaalimuotoon. Intermodaalimäärät saattavat silti laskea edelleen enemmän kuin vuotta aiemmin tässä neljän viikon keskimääräisessä tontissa vain viikon 26. jälkeen. Meillä on tarkempi näkymä noin neljässä viikossa.
Rahtirahtien liikennevolyymit vaihtelevat todennäköisesti huomattavasti enemmän kuin intermodaaliset.
Kanadan liikenteessä havaitaan jonkin verran erilaista mallia, ehkä hieman parempaa volyymiä kuin Yhdysvaltojen rautatieverkon kautta.
Meksikon rautatieliikenteessä, kuten Yhdysvalloissa, nähdään negatiivinen vaikutus, joka liittyy suurelta osin omaisuuteen, kuinka monta uutta autoa autovalmistajat rakentavat ja lähettävät jälleenmyyjilleen. Tämä on osa markkinoiden kysyntähypoteesia, joka löydetään toimitusvaiheessa eikä alkuperästä.
Nöyrästi tämä on tarjottu luottamustasoni toisen vuosineljänneksen kokonaisvolyymeihin:
Yleensä ottaen:
Kolmannen vuosineljänneksen lopun näkymät ovat epävarmat. On joitain optimisteja, joita ei pidä sivuuttaa.
Roy Blanchard seuraa tarkkaan luokan 1 rautateiden ja rantojen rahtiliiketoiminta-alaa. Hän pitää UBS: n globaalin tutkimuksen päinvastaisesta painopisteestä.
Heidän kolmiosainen laskuri on yksinkertainen. Sijoittajien mielipiteet ovat harvoin olleet masentuneita. Vaikka laskuväli on joissakin tutkimuksissa yli 50%, saattaa olla merkkejä käynnistyvästä palautumisesta. Esimerkiksi CRB-hyödykeindeksi on ”vakiintunut”. Voi olla.
Puutavarahinnat ovat palautuneet lähes 50%: iin COVID: n aiheuttamasta laskusta. Kuvastaako tämä Yhdysvaltojen talouden asteittaista uudelleen avaamista vai pikemminkin myyjien epätoivoista hinnoittelua kassavirralle?
Jos liittohallituksen elvytysmaksut toimivat kuten jotkut ehdottavat, saatamme todellakin nähdä palautumisen suhdannealoilla, kuten energia, materiaalit ja teollisuus.
Mikä on odotuksesi?
Sillä välin kuka rautatieliikenteen harjoittajaalalla selviää ja kuka voi kompastua?
Luokan 1 rautateillä on optimismi, että ne osoittavat joustavuuden taloudellisesti. Positiivinen nettorahavirta hiukan heikommasta tuottavuudesta, mutta silti ehkä korkean 60-luvun ja pahimmillaan erittäin alhaisen 70-luvun ”käyttösuhteen tasolla” merkitsee sijoittajille menestystä toisen vuosineljänneksen aikana.
Vaikuttaa siltä, että Pohjois-Amerikan rautateiden tavaraliikenne pysyy kannattavimpana kesällä tulevista tavaraliikennemuodoista.
Tämän taloustieteilijän luottamustaso on noin 95% tai parempi taloudellisen terveyden kannalta.
Jotkut lyhyisiin linjoihin, jotka erikoistuvat valittuihin hyödykkeisiin niiden ydinalueena, voivat kompastua sekä volyymissa että toisen vuosineljänneksen kirjanpidossaan. On selvää, että tämä pandemia on markkinoiden testi.
Tässä on laajempi rautatiekeskeinen näkymä vuodelle lähtien (vuoden 2021 toinen neljännes).
Intermodaalimäärä USA: n alueella - todennäköisesti jopa 23%. Itäiset lyhyen matkan rautatiet voivat mahdollisesti olla vielä alaspäin - välillä 26%.
Yhtenäismarkkinoiden hyödyke, joka on valtava odotusmahdollisuus, on vilja. Sitä vastoin raakaöljy, höyryhiekka ja kivihiili ovat haasteita, koska niiden markkinat jatkavat vauhtia.
Kemikaalit ja petrokemikaalit, kuten muovit, ovat edelleen hyvä veto rautatieliikenteen kasvulle seuraavan vuosikymmenen aikana. Autoliikenne kasvaa jälleen, jos matkailuala ja amerikkalaisen kuluttajan käytettävissä olevat tulot voivat elpyä kohtuullisessa tahdissa.
Jos kongressi ja Trumpin hallinto pääsevät poliittiseen ratkaisuun, joka johtaa turvallisuuteen liittyvään teiden ja siltojen nykyaikaistamiseen, sen pitäisi kannustaa primaarimetallien ja kiviainesten kasvua rautateille. Mutta tämä on edelleen iso "jos" -skenaario.
Jatkuva markkinaosuuden muutos rautateiltä kuljetusliikkeille ei ole oikeastaan pandemian aihe. Se on yritysasia.
Se päätetään suurelta osin kunkin erillisen luokan 1 rautatiehallin salissa. Jos suuret rautatiet päättävät jakaa tuottavuutensa viimeaikaisesta tarkkuuden aikataulun mukaisesta rautatieliiketoiminnan muutoksesta - kuten he tekivät neljä vuosikymmentä sitten Staggers-lain tuottavuuden kasvusta, kilpailukykyisen hinnoittelun tulisi siirtää rautateiden kysyntäpuolen asiakkaat (vastaanottimet) takaisin käyttämiseen enemmän rautatiepalveluja.
Kun näemme, että kustannussäästöjä jaetaan, luottamustasoni volyymin ja osuuden kääntymisenä on 90-luvulla. Se on markkinanäkemykseni.
Mikä on sinun?
Kaikista näistä asiantuntijalausunnoista huolimatta lukijan on tehtävä tuomio. Paras strategia on kohtuullinen korkeasta matalaan alueeseen - ja rukoile sitten markkinoiden siirtymistä "keskiarvoon".
Paras ennuste? Että meitä siunataan yhdistelmällä lauman immuniteettia ja onnistunutta rokotetta.
Lähde: https://www.freightwaves.com/news/commentary-making-a-tough-best-guess-market-forecast
