Las OPI de Special Purpose Acquisition Company (SPAC) han generado mucha expectación recientemente, y por una buena razón: 242 SPAC se lanzaron solo en 2020. Los SPAC no son nada nuevo; han existido desde al menos los años 90. Incluso puede recordar que Burger King se reintrodujo en los mercados públicos a través de la fusión de SPAC en 2012.
Entonces, ¿por qué la repentina explosión de interés? ¿Cómo podría un instrumento financiero relativamente arcano saltar a la vanguardia de la imaginación pública y representar casi la mitad de todo el dinero recaudado a través de ofertas públicas en 2020? Resulta que hay bastantes razones, pero la verdadera variable de cambio de paradigma que reenfocó y revolucionó el panorama de SPAC se reduce a una sola palabra: calidad.
En última instancia, se espera que las empresas respaldadas por empresas generen rendimientos reales para sus inversores a través de un evento de liquidez. Antes del boom de SPAC, esto se lograba con mayor frecuencia a través de adquisiciones, una compra de capital privado o una oferta pública inicial.
A mediados de la década de 2010, una nueva cohorte de empresas de tecnología que se habían esforzado por interrumpir industrias (o crear las suyas propias) había llegado a la etapa en sus ciclos de vida corporativos en la que una oferta pública inicial tradicional se hizo factible. Pero los equipos de gestión que dedicaron sus carreras profesionales a derribar el status quo buscaron enfoques alternativos, como listados directos.
Esto precipitó un despertar más amplio; de repente, nuestros ojos se abrieron a un conjunto más diverso de caminos hacia la liquidez. Empresas de alto calibre respaldadas por empresas de riesgo que nunca antes lo hubieran considerado comenzaron a explorar las fusiones de SPAC. Surgió una nueva generación de SPAC para cosechar este nuevo terreno fértil.
Como vehículo de liquidez, una fusión de SPAC es una alternativa atractiva a una OPI. Los equipos de gestión reciben el capital que necesitan para financiar completamente sus planes de negocio con valoraciones que dan crédito por el crecimiento anticipado, sin someterse a las complejidades de un proceso de oferta pública inicial. Debido a que los administradores e inversores de SPAC tienen en cuenta el rendimiento futuro, las empresas que pueden haber estado entre 6 y 18 meses fuera de la preparación para la OPI han comenzado a explorar las fusiones de SPAC como una alternativa a las rondas de financiación en etapa tardía.
También hemos comenzado a ver que las empresas que habían planeado una OPI, o que incluso han comenzado el proceso, se detienen para examinar los beneficios y las eficiencias relativas de un SPAC, donde los equipos tienen más visibilidad y control sobre su valoración y base de inversores. Cualquiera que sea la motivación, las fusiones de SPAC les proporcionan el capital necesario para centrarse en lo que hacen mejor: ejecutar.
Si bien el universo de objetivos potenciales ha evolucionado, la estructura de la mayoría de los SPAC no lo ha hecho. Los equipos de administración y las juntas siguen siendo en su mayoría homogéneos, y los patrocinadores suelen ser fondos de inversión que no pueden aportar valor más allá del capital a un objetivo.
Capital de crecimiento de Queen's Gambit es un tipo de SPAC fundamentalmente diferente, fundada en los principios de diversidad y asociación. Nuestro equipo directivo y nuestra junta directiva, 100% dirigidos por mujeres, son ejecutivos senior experimentados, líderes de opinión y operadores; nuestro patrocinador, Agility Logistics, está comprometido tanto a brindar oportunidades comerciales como a prestar sus recursos operativos a nuestro objetivo.
Los hechos:
- Puede considerar que cada miembro de nuestra administración, junta y asesoría está completamente comprometido como parte del equipo; no son solo para mostrar.
- Somos operadores que hemos construido, dirigido y liderado empresas. Entendemos cómo acelerar el crecimiento sin comprometer la cultura empresarial agregando solo el proceso suficiente para permitir una ejecución extraordinaria.
- Traemos una red incomparable de clientes potenciales, inversionistas, emprendedores y líderes empresariales que abrirán las puertas a los principales socios corporativos, inversionistas de primera línea y todo lo demás para nuestro objetivo.
- Nuestro equipo incluye dos directores financieros de empresas públicas que han atravesado la transición de lo privado a lo público y han cultivado a través de la experiencia una comprensión profunda de la verdadera preparación del mercado, así como los rigores de controlar una empresa pública.
- Nuestra asociación con Agility Logistics proporciona una perspectiva analítica única, así como la promesa de importantes beneficios comerciales y operativos para nuestro objetivo final.
- Estamos comprometidos a apoyar a los equipos de gestión existentes.
Nuestro universo de inversión abarca salud, tecnología financiera, tecnologías fronterizas y logística con un enfoque particular en temas amplios de ESG. El objetivo ideal ya habrá retirado su riesgo técnico, tendrá un camino claro hacia la rentabilidad, estará preparado para capitalizar de inmediato una importante inyección de capital para estimular un crecimiento explosivo y tendrá un equipo de gestión estelar listo para los mercados públicos. Este último punto es especialmente crucial ya que buscamos asociarnos con un grupo existente impulsado, alineado y ambicioso. Mediremos nuestro éxito asegurándonos de que se cree una empresa pública resistente y sostenible como resultado de la asociación con Queen's Gambit.
Al aprovechar nuestra visión diversa y nuestra red de gran alcance como un activo y acelerador, nuestra empresa objetivo puede esperar que la junta y los asesores de Queen's Gambit faciliten las asociaciones generadoras de ingresos y brinden acceso a capital de primera línea y de alta calidad a largo plazo. Como líderes empresariales experimentados con décadas de experiencia acumulada como directores de empresas públicas, nuestros accionistas y nuestra empresa objetivo pueden tener confianza en nuestra capacidad para realizar una diligencia exhaustiva del desempeño financiero pasado de la empresa objetivo, las competencias de pensamiento estratégico, las capacidades de gestión de riesgos, así como en nuestro compromiso de establecer una supervisión sólida de auditoría, compensación y gobierno.
Creemos que nuestra propuesta de valor es tan atractiva como diferenciada. No podríamos estar más emocionados de involucrarnos con las empresas más prometedoras de la actualidad.
PD: Nuestro nombre está en consonancia con la historia de nuestro CEO de nombrar sus fondos después de movimientos de ajedrez y es una declaración de nuestro mandato para la diversidad. Cualquier alusión a un determinado programa de Netflix debe considerarse pura coincidencia.
Sobre los autores:
victoria gracia es el CEO de Capital de crecimiento de Queen's Gambit y socio fundador de Colle Capital Partners LP, un fondo de riesgo tecnológico oportunista en etapa inicial. Anteriormente se desempeñó como socia en Wall Street Technology Partners LP y como directora del grupo de capital privado Dresdner Kleinwort Wasserstein. Ella cofundó Work It, Mom! y codirigió la empresa durante cinco años hasta su fusión. Victoria es miembro del consejo de Vostok New Ventures, una empresa de inversión con presencia en Suecia.
Betsy Atkins es miembro de la Junta Asesora de Queen's Gambit y CEO / Propietario de Baja Corporation. Es una líder de pensamiento de gobierno corporativo reconocida a nivel mundial que ha trabajado en más de 34 juntas públicas y actualmente se desempeña en la junta de Volvo Cars, Wynn Resorts, y es la presidenta de la Junta Asesora de Google Cloud.
Los puntos de vista y opiniones expresados en este documento son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.
Fuente: Google SPAC Feed - Un tipo de SPAC fundamentalmente diferente
