Autor y colaborador: Max K – director ejecutivo Coinstruct.tech

¿Cuáles son las opciones correctas para los términos y límites de adquisición de derechos, la distribución de tokens y el precio de los tokens? ¿A qué FDV (valoración totalmente diluida) apuntar y cómo superar la inflación excesiva, pero recompensando de manera justa a los usuarios y garantizando un retorno de la inversión sólido para los inversores?

Muchos fundadores se sienten agotados cuando abordan estas cuestiones multilaterales pero en gran medida importantes. Este artículo analiza la mayoría de los puntos de tokenómica del lado de la oferta y tiene como objetivo proporcionar a los creadores de web3 conocimientos probados y prácticos sobre cómo trabajar con modelos de gestión de oferta y emisiones.

Hay muchos factores que influyen en el desempeño del precio y el éxito a largo plazo de un token. Estos factores incluyen mecanismos de incentivos, casos de uso, utilidad, captura de valor, acumulación de valor, sumideros de oferta, eventos aleatorios, narrativa, etc. Sin embargo, la tokenómica del lado de la oferta es una parte fundamental de una estrategia adecuada. economía simbólica de cada proyecto web3 exitoso.

Desde los mecanismos de emisión de tokens hasta las estrategias de distribución, desde los modelos inflacionarios hasta los mecanismos deflacionarios, la emisión continua y las emisiones de cola, cada aspecto de la tokenómica del lado de la oferta presenta desafíos y oportunidades únicos para el token. Al gestionar críticamente el suministro, la distribución de tokens, los sumideros y las fuentes y proponer activamente soluciones innovadoras como la adquisición de hitos o la quema provocada por la acción del precio, podemos allanar el camino para el surgimiento de ecosistemas de tokens resilientes capaces de respaldar el crecimiento orgánico, la liquidez y la rentabilidad a largo plazo. término creación de valor.

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Flotación baja – FDV alto

El primer aspecto a considerar es un desbloqueo inicial en el Evento de Generación de Tokens (TGE).

Impulsados ​​por la preocupación por la inflación, los desarrolladores en el espacio web3 a menudo se centran únicamente en los peligros asociados con un exceso de oferta de tokens en circulación. Sin embargo, los fundadores también deberían considerar el escenario inverso: los posibles inconvenientes de tener una oferta insuficiente disponible al principio.

Esto se debe a que cuando un token se lanza por primera vez, generalmente tiene:

➡️ El mayor volumen de operaciones
➡️ Altos niveles de exageración irracional
➡️ El suministro circulante más bajo que jamás tendrá el token

La combinación de estos factores puede resultar en una gran cantidad de compras FOMO, creando un aumento insostenible de precios que colapsa inmediatamente una vez que las emisiones simbólicas entran en acción, ya que ese nivel de demanda de compra concentrada por unidad de oferta disponible simplemente no se puede mantener a medida que disminuye el entusiasmo. y/o aumentos de la oferta.

En lugar de intentar limitar la oferta sólo para mantenerla baja, la atención debería centrarse en alinear la demanda de los usuarios con la oferta líquida disponible.

De hecho, la distribución inicial de tokens durante un TGE es un punto crítico que influye significativamente en la dinámica del lado de la oferta de tokens. Cuando en TGE se pone en circulación menos del 5% del suministro total de tokens, a menudo se prepara el escenario para posibles presiones inflacionarias masivas posteriores a TGE.

Al mantener una parte importante de los tokens bloqueados o reservados desde el principio, los proyectos limitan efectivamente la oferta disponible en el mercado y apuntan a un FDV más alto. Sin embargo, esta estrategia puede conducir inadvertidamente a desequilibrios entre la oferta y la demanda, especialmente si la demanda no logra igualar la oferta restringida. Como resultado, una vez que estos tokens bloqueados comienzan a desbloquearse y entrar en circulación, la afluencia repentina de oferta puede ejercer una presión a la baja sobre el precio del token, lo que podría conducir a tendencias inflacionarias.

Además, la implicación de que la demanda debe aumentar en más de 1900% sólo para mantener la estabilidad de precios pone de relieve la magnitud del desafío que enfrentan tales proyectos. Este escenario muestra la importancia de alinear la tokenómica con la dinámica del mercado y la participación de la comunidad para garantizar la sostenibilidad. crecimiento y creación de valor.

Tomemos un ejemplo de una Worldcoin ($WLD)

Si echamos un vistazo al calendario de adquisición de derechos de Worldcoin, podemos notar que con un suministro máximo de 10 mil millones de tokens, el porcentaje que se desbloquea en TGE es solo del 1,14%.

                              Recursos: Desbloqueos de fichas – Calendario de adquisición de derechos de $WLD

Esto indica que la oferta de $WLD aumentará 60 veces en 3 años. Un crecimiento inflacionario tan rápido, con un aumento promedio del 40% semana tras semana, crea una tarea inmensamente desalentadora de mantener la estabilidad de precios en medio de una oferta simbólica en expansión. Para Worldcoin, mantener la estabilidad de precios requeriría una afluencia continua de nuevos compradores, inyectando millones de dólares en el ecosistema semana tras semana. Esta demanda no sólo debe compensar la creciente oferta sino también tener en cuenta la dinámica del mercado, el sentimiento de los inversores y las presiones competitivas.

Coinstruir ha ayudado a más de 25 proyectos a optimizar su tokenómica del lado de la oferta y el punto de referencia clave para nosotros es tener una relación MC vs FDV razonable del 15-20%. Coinstruct también recomienda encarecidamente considerar varios modelos de verificación de antecedentes flexibles, como la adquisición de derechos basada en hitos o AVV (Adopción Ajustada Adquisición).

Elección del modelo de suministro: limitado o no limitado

La elección entre un suministro limitado o máximo o un suministro de tokens sin límite con emisiones continuas es una decisión crucial con la que los fundadores de Web3 deben lidiar, ya que moldea profundamente la dinámica económica y la viabilidad a largo plazo del token.

Al crear Bitcoin, Satoshi Nakamoto se aseguró de que sólo habría un suministro máximo de 21 millones. Una vez que se extraen 21 millones de Bitcoin, no se pueden crear nuevos BTC. Esta oferta limitada ha contribuido a la narrativa de que Bitcoin es una verdadera reserva de valor en comparación con las monedas fiduciarias que aumentan la oferta debido a las políticas monetarias de los bancos centrales.

Por el contrario, Ethereum tuvo una oferta inflacionaria desde sus inicios. La oferta de éter aumentaba a una tasa anual del 4.5%. Sin embargo, después de la fusión de Ethereum que lo vio pasar de prueba de trabajo a prueba de participación, ahora es un activo no inflacionario debido a su tasa de quema.

La suposición más popular de que un token con un suministro máximo (tokenomía similar a Bitcoin) es intrínsecamente superior a uno con un suministro ilimitado puede considerarse un error o al menos una idea errónea.

El modelo de suministro es el núcleo del crecimiento futuro de un token: debe definirse en función de la naturaleza del proyecto y la estructura de incentivos. Si bien los tokens de oferta limitada pueden atraer inicialmente a los inversores debido a su potencial de presión deflacionaria y escasez, la realidad tiene muchos más matices. No tiene sentido que haya menos tokens en circulación si no hay una demanda activa de ellos.

Con el tiempo, los tokens de oferta limitada tienden a volverse deflacionarios a medida que cesa la emisión de nuevos tokens y los tokens existentes se queman o se pierden. Esta trayectoria deflacionaria puede provocar una apreciación de los precios y una dinámica especulativa, pero también puede disuadir el uso de tokens en las transacciones cotidianas. Discutiremos eso en la siguiente sección de este artículo.

Por el contrario, los tokens con una oferta ilimitada no siguen una trayectoria deflacionaria o inflacionaria determinista. Ethereum (ETH), por ejemplo, carece de un suministro limitado y experimenta fluctuaciones entre inflación y deflación a lo largo del tiempo. Este modelo de suministro flexible permite a Ethereum adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado y adaptarse al crecimiento de la red sin enfrentar restricciones de escasez artificiales.

En realidad, la elección entre oferta limitada y no limitada debe evaluarse dentro del contexto más amplio de los objetivos del proyecto, la dinámica del mercado y las preferencias de la comunidad. W.Si bien los tokens de oferta limitados pueden ofrecer una percepción de escasez y presión deflacionaria, los tokens de oferta no limitados brindan flexibilidad, adaptabilidad y escalabilidad.

Además, los defensores de la oferta ilimitada argumentan que la tokenómica debería priorizar la utilidad, la adopción y los efectos de red sobre la escasez artificial. Al adoptar un modelo de suministro dinámico, los proyectos pueden lograr crecimiento sostenible, liquidez e inclusión dentro de sus ecosistemas.

Entonces, las conclusiones clave aquí son:

1. La deflación causada por la oferta limitada puede conducir a una disminución del gasto de los consumidores, recompensas limitadas para los usuarios, lo que significa menos incentivos para ejecutar acciones de valor agregado y estancamiento económico, lo que plantea riesgos para la sostenibilidad a largo plazo.

2. Ethereum y Monero, dos destacadas plataformas blockchain a menudo consideradas competidoras de Bitcoin, demuestran enfoques alternativos al suministro de tokens. Ethereum nunca ha tenido un suministro máximo, lo que permite flexibilidad y escalabilidad, mientras que Monero implementa emisiones de cola para incentivar la minería continua y garantizar la seguridad de la red. Muchos más proyectos, como el protocolo descentralizado de transmisión de música Audius o TheGraph, también funcionan bien con las emisiones en curso.

3. Los proyectos que tengan algún tipo de necesidad de recompensar la participación continua durante muchos años a lo largo de su existencia pueden optar por un suministro ilimitado con una gestión intensiva de las emisiones. Por ejemplo, cualquier tipo de activo tokenizado (por ejemplo, créditos de carbono), activo vinculado, activo envuelto o activo acuñado por el usuario contra garantía (incluidas las monedas estables) requiere efectivamente un suministro ilimitado.

4. Emisiones de cola e inflación: una tasa constante de inflación anual, como las emisiones de cola, puede no ser necesariamente inflacionaria en el sentido tradicional. Los modelos de emisiones de cola, como argumentan los principales desarrolladores de Bitcoin, pueden contribuir a la seguridad y sostenibilidad de la red sin alimentar presiones hiperinflacionarias.

Los constructores deben evaluar los enfoques de suministro limitado y sin límites y seleccionar el que mejor se adapte a su caso de uso.

Más información sobre oferta total y precio por token estará en el próximo artículo de Coinstruct. Suscríbete al newsletter semanal de InnMind para no perderte novedades únicas para desarrollar tu proyecto.

Coinstruir, socio oficial de tokenómica de InnMind, es una agencia especializada para el desarrollo de tokenómica Web3 de ciclo completo donde cuenta con un equipo de diversos especialistas, desde matemáticos, gerentes de productos hasta degens de DAO líderes, que trabajan juntos para crear modelos de tokens avanzados, sistemas de recompensa, auditorías económicas y puntuación. El objetivo de Coinstruct es crear soluciones económicas sostenibles nativas de Web3 para ayudar a los proyectos a alcanzar los objetivos deseados a través de tokens: desde la recaudación de fondos eficiente hasta el aumento de la base de usuarios, la retención y la lealtad.

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• Fuente: https://blog.innmind.com/supply-side-tokenomics-supply-distribution-optimization-for-price-performance-cost-efficiency/