En el primer trimestre de 1, vimos más de la “nueva normalidad” en la inversión de riesgo y crecimiento: después de los explosivos años de financiamiento durante la pandemia, los niveles de financiamiento de capital esencialmente se han estabilizado, pero se han estabilizado en niveles promedio superiores a los promedios previos a la pandemia. .  

Algunas cosas que fueron exclusivas del primer trimestre:  

• Actividad significativa en los sectores difíciles de reducir, por ejemplo, el acero y el cemento (más sobre estos más adelante): estas fueron las industrias tradicionalmente consideradas más difíciles de descarbonizar y las tecnologías con mayor riesgo de respaldar financieramente, pero han visto trimestres de inversión consistentemente fuertes. .  
   
• A pesar de algunas de las dudas persistentes en torno a la transición al hidrógeno, las tecnologías de producción de hidrógeno experimentaron un trimestre de riesgo muy sólido, respaldado en gran medida por el entusiasmo por las nuevas tecnologías de exploración geológica del hidrógeno.  
   
• Otro cuarto de “enfriamiento” en Asia-Pacífico (continuación desde el primer trimestre de 1) frente al salto muy significativo, especialmente en la financiación de energía y energía en la mayor parte de 2023: la combinación cambió fuertemente a Europa en el primer trimestre y el caso de crecimiento de Europa provino principalmente del transporte. Y tecnología de logística (ver más abajo).  

Cemento y hormigón Titular del primer trimestre 

 La actividad inicial en acero verde y cemento y hormigón verdes es una de las noticias más destacadas de este primer trimestre. Estos sectores tradicionalmente difíciles de reducir ahora tienen una lista suficiente de soluciones innovadoras para comenzar a trazar un camino hacia la descarbonización.  

Ahora nos encontramos en una etapa interesante en la que hay nuevas tecnologías verdes de producción de acero y cemento que están ingresando al mercado (principalmente a través de plantas de demostración, pero algunas a escala comercial): está surgiendo un primer "tramo" de tecnologías, mientras que las tecnologías más incipientes Estamos viendo más apoyo empresarial (consulte los diagramas a continuación para conocer nuestra opinión sobre los “tramos” del desarrollo de acero verde y cemento verde):  

Algunas ofertas clave en estos espacios a partir del primer trimestre de 1:  

La administración Biden recientemente anunció 6 mil millones de dólares para 33 proyectoss En sectores difíciles de reducir, algunas soluciones innovadoras que se benefician directamente incluyen:  

• Cemento profundamente descarbonizado (hasta 189 millones de dólares) por Azufre 
• Primera fabricación comercial de cemento electroquímico (hasta 86.9 millones de dólares) por Sistemas sublimes

• Bombas de calor generadoras de vapor para una descarbonización profunda intersectorial (hasta 145 millones de dólares) por cieloven 

El hidrógeno también muestra inversión

Quizás no sea inesperado, per se, pero ciertamente las esperanzas en torno al potencial del hidrógeno geológico se hicieron más palpables en el último trimestre. Consulte el gráfico a continuación, donde el primer trimestre fue el más significativo en términos de financiamiento de capital para la tecnología de producción de hidrógeno: los más de 1 millones de dólares gastados consistieron en inversiones en múltiples vías de producción de hidrógeno, pero fueron respaldados significativamente por una Serie B de 245 millones de dólares ronda invertida en empresa de hidrógeno blanco Koloma días después Koloma también recibió un subvención de $ 900K del Departamento de Energía de EE. UU., y a menos de un año de un $ 91M Serie A redondo. 

El entusiasmo en torno al hidrógeno geológico (hidrógeno que se produce naturalmente en depósitos subterráneos) es doble:  

1) Es hidrógeno que se extrae y no se produce mediante un proceso térmico o eléctrico. 

2) Como resultado, evita las emisiones de carbono de los procesos productivos.  

Acceder al hidrógeno geológico de manera de bajo costo reduciría la necesidad de desarrollar nuevas energías renovables para producir hidrógeno verde y, en teoría, cambiar el costo de la electricidad por el costo de compresión, transporte y almacenamiento del hidrógeno.  

Mirando hacia el segundo trimestre 

• Los acuerdos de tracción y compra comercial serán el KPI para las empresas que esperan salir del proceso de financiación de capital hacia la bancabilidad. Esta puede ser una afirmación obvia, pero las empresas que sean capaces de encontrar formas creativas de acceder a bolsas de disposición a pagar comenzarán un viaje hacia menores costos de capital antes que sus competidores.  
   
• Un espacio a tener en cuenta es la energía geotérmica mejorada: a pesar de tener un potencial significativo para proporcionar energía limpia firme las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los desafíos económicos del proyecto siguen siendo una barrera. Las nuevas tecnologías en perforación y sistemas de circuito cerrado se han mostrado prometedoras para acceder mejor al potencial energético latente en los depósitos geotérmicos de roca seca y caliente.  
   
• El último trimestre fue el más importante en financiación de empresas geotérmicas desde que comenzamos a rastrear el espacio; algunos acuerdos clave incluyeron: 

• Muelle: 21 millones de dólares Serie A para el desarrollo de la cadena de suministro y operaciones de campo para avanzar en la perforación geotérmica profunda 
   
• hervir: 244 millones de dólares para futuras operaciones en Cape Station para respaldar la electricidad limpia en la red para 2026. Fervo tiene múltiples acuerdos de compra de energía, incluso con Google y Energía de la comunidad del este de la bahía 
   
• geosistemas sabios: Serie A de 17 millones de dólares para respaldar un sitio de 3 MW en Texas después de completar con éxito un piloto comercial a gran escala que produjo 200 kw durante más de 18 horas y 1 MW durante 30 minutos.   

¿Cómo puede seguir evolucionando la innovación climática?

• Se trata de atacar la curva de costos: muchas de las tecnologías innovadoras que hemos seguido durante años ahora están ingresando a proyectos y fabricación reales. Una vez que las fuerzas del mercado entren en acción y se observe la demanda, habrá más participantes y comenzará el viaje económico hacia la mercantilización: superar las primas verdes y avanzar hacia la asequibilidad será fundamental para las baterías, la producción de hidrógeno y los productos industriales con bajas emisiones de carbono (acero, cemento, productos químicos).  
   
• Existe la costumbre de referirse a China en este sentido como un caso aislado para tecnologías específicas, pero en última instancia, China es un indicador de las presiones de costos que los innovadores deben soportar una vez que la fabricación a escala esté en línea (un cambio con respecto a la fase de I+D cuando el desempeño tecnológico las métricas tienden a ser preocupaciones más centrales).  
   
• Vea el gráfico a continuación, donde China fue el centro de innovación y financiamiento de riesgo para la energía en APAC en 2025; si esto sirve de indicación, se pueden esperar niveles similares de competencia fuera de la energía solar y las baterías, pero en todos los aspectos de las tecnologías energéticas. . 

Algunos acuerdos del último trimestre que respaldan la entrada de tecnologías energéticas en fases comerciales incluyen:  

• Energía Antora recauda 150 millones de dólares para almacenamiento de energía térmica para respaldar la comercialización y una instalación de fabricación en San José, California  
   
• Energía de nueve puntos recauda 225 millones de dólares de Carlyle Group y Manulife Investment  
   
• Ascender Elementos recaudó una nueva ronda de Growth Equity de 162 millones de dólares para finalizar el primer cátodo reciclado de América del Norte procedente de una instalación de producción en masa de negro.
  
• Telar elevado una Serie B de 54 millones de dólares para ampliar sus operaciones en la conversión de sistemas de almacenamiento de energía de batería para vehículos eléctricos y al mismo tiempo ingresar al mercado de materiales catódicos reciclados.  

Influencia china en el futuro del mercado de vehículos eléctricos  

Los subsidios a los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, como bien documentado en informes recientes, es muy significativo y ha permitido un rápido aumento de la producción y las ventas de vehículos eléctricos (tanto dentro de China como de vehículos producidos en China para exportación). 

Ya existe un alto arancel de importación del 27.5% sobre los vehículos fabricados en China en EE.UU., por lo que ahora recaerá en los fabricantes estadounidenses la responsabilidad de reducir los costos mediante efectos de aprendizaje y uso de tecnología. 
 

• Un desafío crítico será que los fabricantes chinos ya están produciendo a una escala significativa (Cerca de 10 millones de vehículos eléctricos vendidos por fabricantes chinos el año pasado vs 1.2 millones en EE. UU.). Subsidios o no, los efectos de aprendizaje de la producción en masa no deben subestimarse: aquí es donde los fabricantes resuelven las ineficiencias de la producción (por ejemplo, reducen la chatarra), optimizan los diseños de las fábricas y los sistemas de gestión de operaciones, ganan poder de negociación con los proveedores y, en general, logran economías de escala. (es decir, distribuir el CAPEX de las instalaciones entre más ingresos).  
   
• Los vehículos eléctricos de pasajeros tienden a ser el foco de esta conversación, pero los autobuses y las flotas de vehículos son un mercado fronterizo que también será crítico: es posible que los efectos de aprendizaje obtenidos por la fabricación a escala china ya estén dando dividendos en estos mercados (Automotive World, Proterra puede no ser un indicador del fracaso de los autobuses eléctricos en EE. UU.).  
   
• Aprovechar la nueva tecnología es una de las mejores formas en que los productores de vehículos eléctricos de EE. UU. y Occidente pueden comenzar a reducir costos para competir mejor a nivel mundial. Hay muchas variables a considerar en la reducción de costos, pero nuestra hipótesis en Cleantech Group es que la innovación reducirá los costos de los cátodos en las baterías: las baterías pueden representar hasta el 40% del costo del vehículo y los cátodos el 30% del costo de la batería. Algunas innovaciones que estamos atentos a continuación:   

 Europa sigue siendo una fuente clave 

 Un efecto de arrastre interesante del despliegue mundial de vehículos eléctricos han sido las oportunidades que está creando para la innovación y el crecimiento de nuevas tecnologías en la carga de vehículos eléctricos: Europa ha visto una actividad empresarial constante en este sentido en los últimos años (consulte el gráfico a continuación).  

Algunas dinámicas que hacen que la situación en Europa sea única:  

• Señales políticas a nivel de la UE:
  

  • 2035 Prohibición de ICE para autos nuevos aprobada en 2023

  • Acuerdo sobre descarbonización de vehículos pesados ​​acordado en febrero, con objetivos ambiciosos o Acuerdo sobre infraestructura de carga en 2023 (AFIR)

  • Acuerdos sobre el Reglamento de Baterías y la Ley de Materias Primas Críticas: el marco legislativo de la UE en torno a los vehículos eléctricos se completó esencialmente en los últimos 18 meses y cubre toda la cadena de valor.
    

• La UE tiene aranceles mucho más bajos sobre los vehículos eléctricos chinos que los de Estados Unidos, en un momento en que China tiene un importante exceso de capacidad. Por lo tanto, los vehículos eléctricos chinos a precios competitivos están inundando Europa y ejerciendo presión a la baja sobre los precios de los vehículos eléctricos no chinos.
• Europa ha tenido un único estándar de carga durante un tiempo, a diferencia de EE. UU., donde había varios hasta que recientemente ganó Tesla. 

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• Fuente: https://www.cleantech.com/q124-trend-watch-steel-cement-energy-china-europe/