Πρόσφατα έγραψα μια ανάρτηση για χρηματοδότηση για τους επενδυτές να σκεφτούν να έχουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, το οποίο ονόμασα «βολές στο στόχο». Η διατριβή είναι ότι πριν από την επένδυση σε ένα ξεκίνημα πρώιμου σταδίου είναι σχεδόν αδύνατο να γνωρίζουμε ποιες από τις προσφορές που κάνατε θα ξεσπάσουν προς τα πάνω. Είναι επομένως σημαντικό να έχετε αρκετές προσφορές στο πρόγραμμά σας για να επιτρέψετε την εμφάνιση του 15-20% των καταπληκτικών συμφωνιών. Εάν χρηματοδοτήσατε 30-40 προσφορές, ίσως μόνο 1 ή 2 θα οδηγούσαν τις μετοχές του λιονταριού.
Μπορείτε να σκεφτείτε έναν πυροβολισμό στο στόχο ως τον αριθμητή σε ένα κλάσμα όπου ο αριθμητής είναι οι πραγματικές προσφορές που ολοκληρώσατε και ο παρονομαστής είναι ο συνολικός αριθμός των συμφωνιών που είδατε. Στα κεφάλαιά μας κάνουμε περίπου 12 προσφορές / έτος και βλέπουμε αρκετές χιλιάδες, οπότε το ποσοστό χρηματοδότησης κυμαίνεται μεταξύ 0.2-0.5% των συμφωνιών που αξιολογούμε ανάλογα με το πώς μετράτε τι συνιστά «αξιολόγηση μιας συμφωνίας».
Αυτό είναι το Venture Capital.
Θέλω να μοιραστώ μαζί σας μερικές από τις πιο συνεπείς συμβουλές που δίνω σε νέους VC στο ταξίδι της καριέρας τους και οι ίδιες συμβουλές ισχύουν και για τους επενδυτές αγγέλου. Εστίαση πολύ στον παρονομαστή.
Ας υποθέσουμε ότι είστε ένα αρκετά καλά συνδεδεμένο άτομο, έχετε ένα ισχυρό δίκτυο φίλων και συναδέλφων που εργάζονται στον τομέα της τεχνολογίας και έχετε πολλούς φίλους που είναι επενδυτές είτε επαγγελματικά είτε ως άτομα.
Οι πιθανότητες είναι ότι θα δείτε πολλές καλές προσφορές. Θα ήμουν πρόθυμος να στοιχηματίσω ότι θα δείτε ακόμη και πολλές προσφορές που φαίνονται καταπληκτικές. Στην τρέχουσα αγορά δεν είναι τόσο δύσκολο να βρεις στελέχη που αποχωρούν: Facebook, Google, Airbnb, Netflix, Snap, Salesforce.com, SpaceX… το ονομάζεις - για να ξεκινήσουν την επόμενη εταιρεία τους. Θα βρείτε μηχανικούς από το MIT, Stanford, Harvard, UCSD, Caltech ή εκτελεστές από UCLA, Spelman, NYU κ.λπ. Ο κόσμος των ταλαντούχων ανθρώπων από τις κορυφαίες εταιρείες και κορυφαία σχολεία είναι κυριολεκτικά δεκάδες χιλιάδες άτομα.
Και, στη συνέχεια, προσθέστε σε αυτούς τους ανθρώπους που εργάστηκαν στα McKinsey, BCG, Bain, Goldman Sachs, Morgan Stanley και αυτό που θα έχετε δεν είναι μόνο πραγματικά φιλόδοξοι νέοι ταλέντο, αλλά και άνθρωποι σπουδαίοι στο να κάνουν παρουσιάσεις γεμάτες με δεδομένα και διαγράμματα και που έχουν τελειοποίησε την τέχνη της αφηγηματικής αφήγησης μέσω δεδομένων και προβλέψεων.
Ας υποθέσουμε ότι λαμβάνετε 10 συναντήσεις. Εάν είστε αρκετά έξυπνοι και στοχαστικοί και σπεύδουν να μπείτε μπροστά σε εξαιρετικές ομάδες, νιώθω πολύ σίγουρος ότι θα βρείτε τουλάχιστον 3 από αυτές συναρπαστικές. Αν βρεθείτε μπροστά σε υπέροχες ομάδες, πώς δεν μπορείτε;
Αλλά τώρα ας υποθέσουμε ότι πιέζετε τον εαυτό σας σκληρά για να δείτε 100 προσφορές σε μια περίοδο 90 ημερών και να συναντήσετε όσες ομάδες μπορείτε και δεν πρέπει απαραίτητα να επενδύσετε σε καμία από αυτές, αλλά είστε υπομονετικοί για να δείτε πώς φαίνεται πραγματικά υπέροχο. Αισθάνομαι σίγουρος ότι αφού δω 100 επιχειρήσεις θα έχετε 4 ή 5 που ξεχωρίζουν πραγματικά και θα βρείτε συναρπαστικό.
Αλλά εδώ είναι το χτύπημα - σχεδόν σίγουρα δεν θα υπάρχει επικάλυψη από τις τρεις πρώτες προσφορές που νομίζατε ότι ήταν υψηλής ποιότητας και οι 4 ή 5 είστε τώρα έτοιμοι να χτυπήσετε τη γροθιά σας στο τραπέζι για να πείτε ότι πρέπει να χρηματοδοτήσετε. "
Εντάξει, αλλά το πείραμα σκέψης πρέπει να επεκταθεί. Ας πούμε ότι πήρατε ένα ολόκληρο έτος και είδα 1,000 εταιρείες. Δεν υπάρχει τρόπος να υποστηρίζετε να χρηματοδοτήσετε 300-400 εκατοντάδες από αυτά (η ίδια αναλογία με τα 3-4 στις πρώτες 10 προσφορές σας). Πιθανότατα 7 ή 8 προσφορές θα ήταν πραγματικά εξαιρετικές, ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΚΑΝΕΤΕ, να κλείσετε τις προσφορές τύπου πρώτου στο τραπέζι. Και φυσικά οι προσφορές 7 ή 8 θα ήταν διαφορετικές από τις 4 ή 5 που είδατε για πρώτη φορά και ήσασταν έτοιμοι να πολεμήσετε.
Το Venture είναι ένα παιχνίδι αριθμών. Το ίδιο κάνει και ο άγγελος. Πρέπει να δείτε έναν τόνο συμφωνιών για να αρχίσετε να ξεχωρίζετε το καλό από το μεγάλο και το υπέροχο από το πραγματικά εξαιρετικό. Εάν ο παρονομαστής σας είναι πολύ χαμηλός, θα χρηματοδοτήσετε προσφορές που θεωρείτε συναρπαστικές εκείνη τη στιγμή που δεν θα ξεπεράσουν τον μελλοντικό σας εαυτό.
Έτσι, η συμβουλή μου βασίζεται σε αυτά τα απλά σημεία:
- Βεβαιωθείτε ότι βλέπετε τόνους συμφωνιών. Πρέπει να αναπτύξετε την αναγνώριση προτύπων για το πώς είναι πραγματικά εξαιρετικό.
- Μην βιαστείτε να κάνετε προσφορές. Σχεδόν σίγουρα η ποιότητα της ροής των συμφωνιών σας θα βελτιωθεί με την πάροδο του χρόνου, καθώς και η ικανότητά σας να διακρίνετε τις καλύτερες προσφορές
Είμαι επίσης προσωπικά οπαδός της εστίασης. Εάν δείτε μια συμφωνία FinTech σήμερα, μια συμφωνία Cyber Security αύριο και στη συνέχεια τα εργαλεία δημιουργών την επόμενη μέρα… είναι πιο δύσκολο να δείτε το μοτίβο και να έχετε τη γνώση του πραγματικά εξαιρετικού. Εάν βλέπετε κάθε εταιρεία FinTech μπορείτε να συναντήσετε (ή ακόμα και έναν υποτομέα της FinTech όπως η εταιρεία Insurance Tech… μπορείτε πραγματικά να αναπτύξετε διαίσθηση και τεχνογνωσία με την πάροδο του χρόνου).
Λάβετε πολλές βολές στο στόχο (ολοκληρωμένες προσφορές, που είναι ο αριθμητής) για να δημιουργήσετε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Αλλά βεβαιωθείτε ότι οι λήψεις σας προέρχονται από μια πολύ μεγάλη ομάδα πιθανών συμφωνιών (ο παρονομαστής) για να έχετε τις καλύτερες πιθανότητες επιτυχίας.
Πίστωσης Φωτογραφία: Τζόσουα Χοέν on Unsplash
Πλάτωνας. Επανεκτίμησε το Web3. Ενισχυμένη ευφυΐα δεδομένων.
