Περίληψη

• Οι τιμές του Bitcoin έχουν υποχωρήσει -15.4% από το νέο ATH των 73 $, φτάνοντας έως και τα $61. Αυτή η ενέργεια τιμής ευθυγραμμίζεται πολύ στενά με τον προηγούμενο κύκλο 2018-21.
• Αρκετοί δείκτες on-chain έχουν επισημάνει μια άνοδο των γεγονότων κερδοσκοπίας, με πάνω από 2.6 δισεκατομμύρια $ σε πραγματοποιηθέντα κέρδη να λαμβάνονται καθώς η αγορά έφτασε σε αντίσταση.
• Η συνολική αγορά Bitcoin έχει αρκετές ομοιότητες με προηγούμενα ξεσπάσματα ATH, ειδικά που σχετίζονται με την πίεση διανομής από τη κοόρτη Long-Term Holder.

Η αγορά Bitcoin έχει πάρει μια ανάσα από την ισχυρή ανοδική τάση τις τελευταίες δύο εβδομάδες και έχει διορθωθεί και ενοποιηθεί πάνω από τα 61 χιλιάδες δολάρια. Οι τιμές BTC υποχώρησαν -15.4% από το νέο ATH των 73.1 χιλιάδων δολαρίων που είχε οριστεί στις 13 Μαρτίου, διαπραγματεύοντας το τοπικό χαμηλό των 61.8 χιλιάδων δολαρίων στις 20 Μαρτίου, πριν ανακάμψουν ξανά στα 70 χιλιάδες δολάρια.

Αν αναπροσαρμόσουμε την απόδοση των τιμών (μαύρο) από το ATH του Απριλίου 2021 (όπου υποστηρίζουμε ότι δημιουργήθηκε το κλίμα της πτωτικής αγοράς), μπορούμε να δούμε μια αξιοσημείωτη ομοιότητα με τον προηγούμενο κύκλο (μπλε). Τόσο από τη διάρκεια όσο και από την απόσταση από την αιχμή του Απριλίου 2021, η αγορά βρίσκεται σε σχεδόν πανομοιότυπη θέση με τον Δεκέμβριο του 2020 σε σχέση με τον κύκλο 2018-21.

Σε μας βίντεο ρεπορτάζ από την περασμένη εβδομάδα, διερευνήσαμε πώς η αγορά Bitcoin είχε φτάσει σε πολλά στατιστικά σημαντικά επίπεδα σε σχέση με το Μη πραγματοποιημένο κέρδος που διατηρήθηκε εντός της προσφοράς. Μετρήσεις όπως το MVRV και το AVIV Ratio έφτασαν σε +1 τυπική απόκλιση από τις μακροπρόθεσμες μέσες τιμές τους.

Οι προηγούμενες περιπτώσεις ήταν ιστορικά σημεία ενδιαφέροντος, όπου η αγορά βρίσκει έναν βαθμό αντίστασης και ορισμένοι επενδυτές αρχίζουν να βγάζουν κέρδη και μάρκες από το τραπέζι.

Καθώς οι τιμές υποχώρησαν από το ATH και στο πρόσφατο χαμηλό των 61.2 χιλιάδων δολαρίων, ένα σύνολο 2.0 εκατομμυρίων BTC μετατράπηκε από το καθεστώς «σε κέρδος» σε «σε ζημιά». Αυτό παρέχει μια ένδειξη του όγκου των νομισμάτων που έχουν πραγματοποιηθεί συναλλαγές σε νέα βάση αυξημένου κόστους.

Καθώς η αγορά ανέκαμψε στα 66.5 χιλιάδες δολάρια, περίπου 1.0 εκατομμύρια νομίσματα επέστρεψαν στην κατάσταση «in-profit». Από αυτές τις δύο παρατηρήσεις, μπορούμε να προσδιορίσουμε ότι:

• Περίπου 1.0 εκατομμύρια BTC έχουν βάση κόστους μεταξύ 61.2 και 66.5 χιλιάδων $.
• Περίπου 1.0 εκατομμύρια BTC έχουν βάση κόστους μεταξύ 66.5 χιλιάδων $ και το ATH στα 73.2 χιλιάδες $.

Αυτό είναι ένα από τα μεγαλύτερα «συστάδες ανεφοδιασμού» που συναντώνται κατά τη διάρκεια των αποχωρήσεων από τα χαμηλά του 2022, υποδηλώνοντας επιτάχυνση των όγκων κερμάτων εντός της αλυσίδας τους τελευταίους μήνες.

Βγάζοντας τα τσιπ από το τραπέζι

Η πλειονότητα αυτών των 2.0 εκατομμυρίων BTC που έχουν τώρα βάση κόστους πάνω από 61.2 χιλιάδες δολάρια άλλαξαν πρόσφατα χέρια, με τον προηγούμενο ιδιοκτήτη να τα ξοδεύει για να εξασφαλίσει κέρδος. Το παρακάτω διάγραμμα παρουσιάζει μια σειρά παραλλαγών για τη μέτρηση SOPR, η οποία περιγράφει αυτήν τη συμπεριφορά πραγματοποιηθέντος κέρδους.

Το SOPR περιγράφει το μέσο πραγματοποιηθέν πολλαπλάσιο κέρδους/ζημία που έχει κλειδωθεί από την εξεταζόμενη κοόρτη και είναι το «δαπανημένο» αδελφό του MVRV (το οποίο είναι «μη δαπανηθέν», μετρώντας το μέσο μη πραγματοποιηθέν κέρδος/ζημία). Και οι τέσσερις παραλλαγές έχουν φτάσει σε σχετικά υψηλά, με την παραλλαγή μας με προσαρμογή οντοτήτων να πλησιάζει τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν στο απόγειο της ανοδικής αγοράς του 2021.

Αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά επιταχύνει τον όγκο και το μέγεθος των κερδών τους στις αγορές spot.

Καθώς η αγορά έφτασε τα 73.2 χιλιάδες δολάρια ATH, πάνω από 2.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε πραγματοποιηθέντα κέρδη κλειδώθηκαν μέσω δαπανών στην αλυσίδα. Περίπου το 40% αυτής της λήψης κερδών μπορεί να αποδοθεί στη κοόρτη Long-Term, Holder, η οποία περιλαμβάνει επενδυτές που εκχωρούν από το GBTC Trust.

Το υπόλοιπο 1.56 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε πραγματοποιηθέν κέρδος κλειδώθηκε από τους βραχυπρόθεσμους κατόχους, καθώς οι έμποροι εκμεταλλεύονται την εισερχόμενη ρευστότητα και τη δυναμική της αγοράς. Το πραγματοποιηθέν κέρδος και από τις δύο ομάδες έφτασε σε παρόμοιο μέγεθος με αυτό κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της ανοδικής αγοράς του 2021.

Μπορούμε επίσης να δούμε ότι η κυριαρχία των Μακροπρόθεσμων Κατόχων αυξάνεται σε σχέση με όλα τα γεγονότα που αποφέρουν κέρδη. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την προηγούμενη έκθεσή μας (WoC-11) όπου σημειώσαμε μια άνοδο στις δαπάνες για LTH καθώς η αγορά έσπασε σε νέα ATH.

Αυτό το μοτίβο συμπεριφοράς είναι χαρακτηριστικό όλων των προηγούμενων κύκλων Bitcoin που τεκμηριώσαμε σε προηγούμενη αναφορά. Ακολουθώντας το Smart Money Από αυτό, οι αναλυτές μπορούν να αρχίσουν να θεωρούν τα LTH ως μια ολοένα και πιο σημαντική κοόρτη κατά την αξιολόγηση του μεγέθους της πίεσης προσφοράς από την πλευρά της πώλησης που κινείται προς τα εμπρός.

Τέλος, μπορούμε να συμβουλευτούμε ένα κάπως ελκυστικό γράφημα το οποίο απεικονίζει τα συμπλέγματα προσφοράς με την πάροδο του χρόνου και την ηλικία των νομισμάτων. Έχουμε επισημάνει με μπλε προηγούμενα διαλείμματα σε μια νέα τιμή ATH, καταλύοντας μια ξεχωριστή μετάβαση προς την «κόκκινη καυτή προσφορά».

Αυτά τα πιο ζεστά χρώματα υποδεικνύουν ότι ένα μεγάλο μέρος της παλαιότερης προσφοράς έχει αρχίσει να συναλλάσσεται, να αλλάζει χέρια και να ανατιμάται μέχρι την τρέχουσα τιμή spot. Μπορούμε να δούμε ότι αυτό τείνει να χαρακτηρίζει τη «Φάση Ευφορίας» των προηγούμενων ανοδικών αγορών του Bitcoin και μέχρι στιγμής διαδραματίζονται πολύ παρόμοια μοτίβα.

Από αυτό, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι οι υψηλότερες τιμές τείνουν να ενεργοποιούν πιο αδρανή προσφορά, επαναφέροντας την παλαιότερη μη ρευστοποιήσιμη προσφορά πίσω στην κυκλοφορία υγρών. Αυτό αντανακλά ένα γεγονός μεταφοράς πλούτου, όπου οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι διανέμουν την προσφορά για ένα κέρδος και ικανοποιούν τα νέα εισερχόμενα κύματα ζήτησης.

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΑΙ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ

Η αγορά του Bitcoin έχει αυξηθεί σε ένα νέο ATH πάνω από 73 $, προκαλώντας μια άνοδο των γεγονότων κερδοφορίας από τη κοόρτη Long-Term Holder. Η αγορά αυτή τη στιγμή βλέπει πάνω από 2.6 δισεκατομμύρια δολάρια/ημέρα σε πραγματοποιηθέντα κέρδη, υποδηλώνοντας ότι πολλοί επενδυτές έχουν αρχίσει να βγάζουν μάρκες από το τραπέζι. Ωστόσο, αυτή δεν είναι άτυπη συμπεριφορά της αγοράς και ευθυγραμμίζεται πολύ στενά με τα μοτίβα της αγοράς που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια όλων των ξεσπάσματα ATH του προηγούμενου κύκλου.

Αποποίηση ευθύνης: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.

Τα συναλλαγματικά υπόλοιπα που παρουσιάζονται προέρχονται από την ολοκληρωμένη βάση δεδομένων ετικετών διευθύνσεων της Glassnode, οι οποίες συγκεντρώνονται τόσο μέσω επίσημα δημοσιευμένων πληροφοριών ανταλλαγής όσο και ιδιόκτητων αλγορίθμων ομαδοποίησης. Αν και προσπαθούμε να διασφαλίσουμε τη μέγιστη ακρίβεια στην απεικόνιση των συναλλαγματικών υπολοίπων, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτά τα στοιχεία ενδέχεται να μην περιλαμβάνουν πάντα το σύνολο των αποθεματικών ενός χρηματιστηρίου, ιδιαίτερα όταν τα χρηματιστήρια αποφεύγουν να αποκαλύπτουν τις επίσημες διευθύνσεις τους. Προτρέπουμε τους χρήστες να είναι προσεκτικοί και διακριτικοί όταν χρησιμοποιούν αυτές τις μετρήσεις. Η Glassnode δεν φέρει ευθύνη για τυχόν αποκλίσεις ή πιθανές ανακρίβειες. Διαβάστε τη Σημείωση Διαφάνειας όταν χρησιμοποιείτε δεδομένα ανταλλαγής.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-13-2024/