DAVID S. ROSE
, ΙΔΡΥΤΗΣ ΚΑΙ CEO
, GUST INC.

Μαρτίου 5 2024

[Το παρακάτω είναι ένα επεξεργασμένο απόσπασμα από το βιβλίο του David S Rose Η λίστα ελέγχου εκκίνησης: 25 βήματα για μια επεκτάσιμη επιχείρηση υψηλής ανάπτυξης.]

Ορισμένες πολύ μικρές επιχειρήσεις —ιδιαίτερα εκείνες που προσφέρουν τις επαγγελματικές ή προσωπικές υπηρεσίες ενός μεμονωμένου ατόμου— μπορούν να δημιουργηθούν και να αναπτυχθούν με λίγους ή καθόλου πόρους εκτός από ανθρώπινο χρόνο και ταλέντο. Αλλά οι περισσότερες επιχειρήσεις απαιτούν κάποια χρήματα για να μπορέσουν να ξεκινήσουν—για να πληρώσουν για λογισμικό, να αγοράσουν εργαλεία ή εξοπλισμό, να μισθώσουν χώρο γραφείου ή να πληρώσουν για το χρόνο που εργάστηκαν από υπαλλήλους ή εξωτερικούς εργολάβους. Δεδομένου ότι οι περισσότεροι επιχειρηματίες δεν είναι ανεξάρτητα πλούσιοι και δεδομένου ότι, όπως είδαμε στο Κεφάλαιο 13, οι τράπεζες δεν θα δανείζουν χρήματα σε νεοφυείς επιχειρήσεις, είναι συχνά απαραίτητο να συγκεντρώνετε κεφάλαια ανταλλάσσοντας ένα συμφέρον ιδιοκτησίας στην επιχείρησή σας (γνωστό ως μετοχικό κεφάλαιο) με χρήματα. Οι άνθρωποι στην άλλη πλευρά του τραπεζιού που είναι πρόθυμοι να κάνουν αυτή την ανταλλαγή είναι επενδυτές και τα ενδιαφέροντα, τα κίνητρα και οι δυνατότητές τους καλύπτουν ένα πολύ ευρύ φάσμα, τόσο στο ποσό των χρημάτων που μπορούν να προσφέρουν όσο και στο στάδιο που πρέπει να βρίσκεται η εταιρεία σας όταν επενδύουν.

Πόσα χρήματα μπορώ να συγκεντρώσω και από ποιον;

Το ποσό των χρημάτων που θα μπορείτε να συγκεντρώσετε από έναν συγκεκριμένο επενδυτή ποικίλλει ανάλογα με το αν μιλάτε για έναν οικογενειακό φίλο, έναν μεμονωμένο επενδυτή αγγέλου, μια οργανωμένη ομάδα αγγέλων ή ένα επαγγελματικό ταμείο επιχειρηματικού κεφαλαίου. Για να κλιμακώσετε τα πράγματα για εσάς, η μέση ατομική επένδυση σε μια δεδομένη εταιρεία από επιχειρηματικούς αγγέλους που επενδύουν τακτικά σε εγχειρήματα πρώιμου σταδίου στις ΗΠΑ είναι περίπου 25,000 $. Εκτός από τα μεγάλα τεχνολογικά κέντρα, μπορεί να βρείτε άτομα που συμμετέχουν στο εύρος των $5 και σίγουρα υπάρχουν άτομα υψηλής καθαρής αξίας που μπορούν, και κάνουν, να επενδύσουν πάνω από 10 εκατομμύριο $ σε ένα κομμάτι σε συμφωνίες πρώιμου σταδίου.

Το μέσο ποσό που επενδύεται από οργανωμένες ομάδες αγγέλων αυτές τις μέρες κυμαίνεται από 250 $ έως $750, το οποίο είναι περίπου το ίδιο εύρος με τους λεγόμενους «super angels» ή τα κεφάλαια σποράς, τα οποία περιγράφονται πιο σωστά ως «micro VCs». ”

Λάβετε την καθοδήγηση που χρειάζεστε κατά τη δημιουργία της εταιρείας σας για επένδυση.

Οι παραδοσιακές εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων έχουν ξεκινήσει γενικά τις επενδύσεις τους στη Σειρά Α στο εύρος των 3-5 εκατομμυρίων δολαρίων, με επακόλουθα σε μεταγενέστερους γύρους να ανέρχονται σε δεκάδες εκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, με το ταχέως μειωμένο κόστος έναρξης μιας επιχείρησης και την πίεση στα χαμηλά επίπεδα από angels και seed funds, πολλά VC τώρα πέφτουν και, είτε άμεσα είτε μέσω ταμείων ειδικού σκοπού, πραγματοποιούν πολύ μικρότερες επενδύσεις.

Έτσι, βάζοντας τα όλα μαζί, σε πολύ, ΠΟΛΥ πρόχειρες περιοχές, μοιάζει κάπως έτσι:
Από $0 έως $25,000 πιθανότατα θα επενδύσετε τα δικά σας μετρητά από την τσέπη σας, διαφορετικά κανείς άλλος δεν θα είναι άνετος να επενδύσει καθόλου. Μόλις εισέλθετε, αυτά τα χρήματα παραμένουν μέσα και αποτελούν μέρος αυτού που συνθέτουν τα ίδια κεφάλαια του ιδρυτή σας (μαζί με την εργασία σας και την πνευματική σας ιδιοκτησία).

Από $25,000 έως $150,000 πιθανότατα θα μαζεύετε φίλους και συγγενείς για να βάλετε τα πρώτα εξωτερικά μετρητά πάνω από τα δικά σας. Αυτό συνήθως τεκμηριώνεται είτε ως απευθείας πώληση κοινών μετοχών, είτε ως μετατρέψιμο χαρτονόμισμα που μετατρέπεται στην ίδια αξία με τον επόμενο επαγγελματικό γύρο, αλλά με έκπτωση (που είναι στην πραγματικότητα καλύτερο για όλους). Θα συζητήσω το μηχανική αυτών των επενδύσεων στο Κεφάλαιο 22.

Από $150,000 – $1.5 εκατ βρίσκεστε στην περιοχή των επιχειρησιακών αγγέλων, είτε τυχερώνοντας σε έναν πραγματικά πλούσιο και γενναιόδωρο άγγελο, είτε (πιθανότατα) συγκεντρώνοντας είτε ένα σωρό άτομα (με 10,000$–100,000$ το καθένα) είτε μία ή περισσότερες οργανωμένες ομάδες αγγέλων, είτε μία ή περισσότερες μικροσκοπικές ομάδες -VCs («σούπερ άγγελοι») ή κεφάλαια σπόρων. Θα επενδύσουν είτε με τη μορφή μετατρέψιμου ομολογιούπου θα καλύψουμε στο Κεφάλαιο 22).

Από +/- $1.5 εκατομμύρια έως περίπου $10 εκατομμύρια εξετάζετε τα κεφάλαια επιχειρηματικού κεφαλαίου πρώιμου σταδίου, τα οποία χρησιμοποιούν κάτι σαν τα έγγραφα Model Series A της Εθνικής Ένωσης Επιχειρηματικών Κεφαλαίων. Πιθανότατα θα κάνουν την πρώτη τους επένδυση περίπου το μισό από αυτό που είναι έτοιμοι να βάλουν, με το υπόλοιπο να έρχεται σε έναν ή περισσότερους επόμενους γύρους, εάν εκτελέσετε το σχέδιό σας με επιτυχία.

Τέλος, βόρεια, για παράδειγμα, 10-20 εκατομμυρίων $, θα λαμβάνατε χρήματα από ένα ταμείο επιχειρηματικού κεφαλαίου μεταγενέστερου σταδίου του οποίου τα έγγραφα θα είναι παρόμοια με τα προηγούμενα VC. Θα βάλουν πολύ μεγαλύτερα ποσά μετρητών, αλλά η αποτίμησή σας θα είναι πολύ, πολύ υψηλότερη, επομένως μπορεί να καταλήξουν με μικρότερο μερίδιο από τους προηγούμενους επενδυτές (οι οποίοι πιθανότατα θα συνέχιζαν να επενδύουν σε κάθε γύρο για να διατηρήσουν το ποσοστό τους ιδιοκτησία).

Αν και αυτή είναι η κανονική εξέλιξη, να έχετε κατά νου ότι ο αριθμός των εταιρειών που τα καταφέρνουν είναι πολύ, πολύ, ΠΟΛΥ μικρός. Η πλειονότητα των εταιρειών που ξεκινούν στις ΗΠΑ ξεκινούν και τελειώνουν με το πρώτο στάδιο: τα ίδια τα χρήματα των ιδρυτών. Ο αριθμός των εταιρειών που μπορούν να λάβουν εξωτερική χρηματοδότηση αρχίζει να μειώνεται κατά τάξεις μεγέθους: τα ποσοστά (και πάλι, πολύ, χονδρικά) είναι ότι το 25% των νεοφυών επιχειρήσεων θα αποκτήσει χρήματα από φίλους και οικογένεια. 2.5% θα πάρει χρήματα αγγέλου. 0.25% θα λάβει χρήματα VC πρώιμου σταδίου. και πιθανώς το 0.025% θα φτάσει σε VC μεταγενέστερου σταδίου.

Η Επενδυτική Διαδικασία και ο Γύρος Χρηματοδότησης

Οι επενδύσεις σε επιχειρήσεις υψηλής ανάπτυξης περιγράφονται συχνά ως μια σειρά από χρηματοδοτικούς γύρους. Τεχνικά, ένας γύρος χρηματοδότησης σημαίνει απλώς μια εταιρεία που αποδέχεται μία ή περισσότερες επενδύσεις από έναν ή περισσότερους επενδυτές με παρόμοιους όρους εντός ορισμένης χρονικής περιόδου. Ως εκ τούτου, αυτό θα μπορούσε να καλύπτει πολλά διαφορετικά πράγματα, όπως:

– Οι γονείς σας σας δανείζουν χρήματα για να καλύψετε τα έξοδά σας ενώ κωδικοποιείτε το προϊόν σας
– 25 μεμονωμένοι επενδυτές άγγελοι που χρηματοδοτούν μια startup με μετατρέψιμο χαρτονόμισμα
– Δύο ομάδες αγγέλων που επενδύουν χρήματα σε αγορά προνομιούχων μετοχών Series Seed
– Ένα ενιαίο ταμείο επιχειρηματικού κεφαλαίου που τοποθετεί ολόκληρο το ποσό ως μετατρέψιμη προτιμώμενη επένδυση της σειράς Α

Σε όλες τις περιπτώσεις, η μόνη βασική απαίτηση είναι η εταιρεία και ο επενδυτής να συμφωνήσουν για το πόσα επενδυθεί και με ποιους όρους. Αυτά τα στοιχεία περιλαμβάνονται σε αυτό που είναι γνωστό ως α φύλλο όρου. Το ποιοι είναι τελικά οι όροι και ο τρόπος με τον οποίο μια εταιρεία και οι επενδυτές φτάνουν σε αυτό το φύλλο όρου, μπορεί να διαφέρουν πολύ.

Σε έναν ιδανικό κόσμο, ένας επιχειρηματίας εκκινεί μια startup, τυγχάνει έλξης στην αγορά και γίνεται αντιληπτός, ένας έξυπνος επενδυτής τηλεφωνεί στην εταιρεία και λέει: «Γεια, νομίζω ότι κάνεις σπουδαία πράγματα, θα ήθελα να επενδύσω ένα εκατομμύριο δολάρια σε αντάλλαγμα για το 10% της κοινής σας μετοχής», συμφωνεί ο επιχειρηματίας, οι δικηγόροι συντάσσουν γρήγορα τα έγγραφα, ο επενδυτής στέλνει μια επιταγή και η συμφωνία έχει ολοκληρωθεί.

Το να πούμε ότι αυτό είναι ένα εξαιρετικά σπάνιο περιστατικό θα ήταν να υπερεκτιμήσουμε άγρια ​​την πιθανότητα να συμβεί.

Τι συμβαίνει συνήθως; Πρώτα, μια εταιρεία ξεκινά και αποκτά κάποια έλξη. (Σήμερα, είναι δύσκολο έως σχεδόν αδύνατο να λάβετε χρηματοδότηση χωρίς να έχετε μια εταιρεία λειτουργίας και ένα προϊόν που είναι σχεδόν έτοιμο.) Στη συνέχεια, η ιδρύτρια αρχίζει να μιλά με όσους περισσότερους επενδυτές μπορεί να βρει, ιδανικά να συστήνεται τους από κοινούς γνωστούς. Αυτό είναι γνωστό ως έναρξη ενός γύρου.

Με τύχη, τουλάχιστον ένας από τους επενδυτές θα κάνει μια προσφορά χρηματοδότησης παρουσιάζοντας ένα φύλλο θητείας. Εάν προσφέρουν το πλήρες ποσό που πιστεύει ότι χρειάζεται η επιχειρηματίας και οι όροι που προσφέρουν είναι αποδεκτοί (ίσως μετά από κάποια διαπραγμάτευση), τότε η γραφική εργασία υπογράφεται, τα χρήματα ενσύρονται και ο γύρος κλείνει.

Ωστόσο, εάν ο επενδυτής είναι πρόθυμος να βάλει μερικά αλλά όχι όλα τα χρήματα που χρειάζονται, και οι δύο πλευρές συμφωνήσουν σχετικά με το φύλλο όρων, η εταιρεία έχει στη συνέχεια έναν γύρο σε εξέλιξη με έναν κύριο επενδυτή. Σε εκείνο το σημείο, ο επιχειρηματίας (βοηθούμενος σε ορισμένες περιπτώσεις από τον κύριο επενδυτή) πηγαίνει σε άλλους επενδυτές με το φύλλο όρων από το δυνητικό πελάτη για να προσπαθήσει να «συμπληρώσει» τον γύρο και να πάρει το πλήρες ποσό. Άλλοι επενδυτές θα κληθούν να βάλουν χρήματα με τους ίδιους όρους με τον κύριο επενδυτή (και επομένως, ως μέρος του ίδιου γύρου).

Σε ορισμένες περιπτώσεις, το φύλλο όρου θα προβλέπει ότι ο γύρος θα κλείσει (δηλαδή, θα σταματήσει η λήψη νέων επενδύσεων και θα μεταφερθούν οι επενδυτές στα χρήματά τους) μέχρι μια συγκεκριμένη ημερομηνία, ανεξάρτητα από το αν θα συμμετάσχουν άλλοι επενδυτές. Συνήθως, ωστόσο , το φύλλο όρων θα προβλέπει ένα ελάχιστο ποσό που θα συγκεντρωθεί προτού οποιοσδήποτε, συμπεριλαμβανομένου του κύριου επενδυτή, μεταφέρει πραγματικά τα χρήματα. Μπορεί επίσης να προβλέπει ένα μέγιστο ποσό, πέραν του οποίου δεν θα επιτρέπεται η συμμετοχή επιπλέον επενδυτών. Σε κάθε περίπτωση, δεδομένου ότι οι όροι του γύρου έχουν ήδη διαπραγματευτεί και συμφωνηθεί από την εταιρεία και τον κύριο επενδυτή, η απόφαση για όλους οι ακόλουθοι επενδυτές είναι μια πολύ πιο απλή επιλογή, "πάρε-ή-αφήστε-το" με βάση το υπογεγραμμένο φύλλο όρων (και επομένως πολύ πιο εύκολο να το αποκτήσετε).

Η πρόκληση είναι ότι η απόκτηση αυτού του κύριου επενδυτή είναι σχεδόν το πιο δύσκολο πράγμα στον κόσμο των startup, γιατί σημαίνει ότι κάποιος πρέπει να κάνει το πρώτο βήμα, παρόμοιο με το να βγάλει το πρώτο τουρσί από ένα σφιχτά συσκευασμένο βάζο τουρσί.

Ο ιδανικός κύριος επενδυτής θα έχει πιθανώς τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:
– «Έξυπνα χρήματα», που σημαίνει ότι γνωρίζουν την επιχείρηση εκκίνησης και τον συγκεκριμένο τομέα της εταιρείας και μπορεί να είναι χρήσιμο με πολλούς τρόπους στο μέλλον.
– Μια ισχυρή δέσμευση για την εταιρεία, έτσι θα αφιερώσουν χρόνο και προσπάθεια στην εταιρεία τόσο κατά τη διάρκεια όσο και μετά τον γύρο συγκέντρωσης κεφαλαίων.
– Ένα σημαντικό χρηματικό ποσό που είναι διατεθειμένοι να επενδύσουν οι ίδιοι (συνήθως, τουλάχιστον 25–50 τοις εκατό της αύξησης του στόχου)
– Βαθιές τσέπες (δηλαδή, πολλά περισσότερα μετρητά που κρατούνται για επόμενους γύρους).
– Ένα δίκτυο άλλων επενδυτών στους οποίους μπορούν να συστήσουν την εταιρεία.
– Καλή προσωπική χημεία με τον επιχειρηματία.

Ωστόσο, επειδή είναι τόσο δύσκολο να αποκτήσουν αυτόν τον κύριο επενδυτή, οι επιχειρηματίες συχνά δεν έχουν άλλη επιλογή από το να δοκιμάσουν συντομεύσεις. Ένα από αυτά είναι να συντάξουν οι ίδιοι ένα φύλλο όρου, ορίζοντας μια αποτίμηση, όρους και ποσό-στόχο. Στη συνέχεια, προσπαθούν να λειτουργήσουν ως ο δικός τους «κύριος επενδυτής» παρουσιάζοντας το φύλλο όρου «τους» σε πιθανούς επενδυτές, φτάνοντας γρήγορα στην εύκολη απόφαση «πάρε το ή άφησέ το» και παρακάμπτοντας τελείως την πολύ δύσκολη διαδικασία. και-οδηγούν την απόφαση.

Δυστυχώς, αυτό είναι συχνά προβληματικό, επειδή είναι σχεδόν 100% εγγυημένο ότι ένας επιχειρηματίας που «διαπραγματεύεται» αυτό το αυτοπροτεινόμενο φύλλο όρων με τον εαυτό του απλώς δεν θα καταλήξει με το ίδιο είδος φύλλου όρων που θα είχε ένας έξυπνος, σκληρός κύριος επενδυτής διαπραγματεύτηκε. Και επειδή (α) το φύλλο ψευδο-όρων θα είναι λιγότερο φιλικό προς τους επενδυτές από το πραγματικό, και επειδή (β) δεν θα υπάρχει έξυπνος, αφοσιωμένος, με βαθιά τσέπη, καλά δικτυωμένος επενδυτής που να παρέχει επικύρωση, υποστήριξη και Ένα μεγάλο μέρος της χρηματοδότησης για τον γύρο, η εύκολη επιλογή «πάρε-ή-άσε-το» που προκύπτει μετατρέπεται πάντα σε ένα ακόμα πιο εύκολο «αποχώρηση».

Τι αναζητούν οι επενδυτές;

Έχοντας περάσει πολλές δεκαετίες και στις δύο πλευρές του επενδυτικού πίνακα startup, συνειδητοποίησα ότι οι ιδρυτές και οι επενδυτές μπορούν να κοιτάξουν την ίδια εταιρεία και να δουν πολύ, πολύ διαφορετικά πράγματα. Ο οραματιστής, αισιόδοξος επιχειρηματίας βλέπει έναν κόσμο δυνατοτήτων (με ίσως μερικές πιθανές οδικές ανωμαλίες στην πορεία), ενώ ο ρεαλιστής, ορθολογικός επενδυτής βλέπει μια εταιρεία που μπορεί να έχει ή να μην έχει τις δεξιότητες και τους πόρους για να επιβιώσει και να ευδοκιμήσει (με ίσως το δυνατότητα μετατροπής σε home run, αν όλα πάνε τέλεια).

Ο έξυπνος ιδρυτής που θέλει να συγκεντρώσει μια επένδυση για μια startup θα αναπτύξει τη συνήθεια να εξετάζει συνεχώς τη δική του επιχείρηση από την οπτική γωνία του επενδυτή. Αυτό συμβαίνει γιατί όσο πιο γρήγορα αρχίσετε να μελετάτε την εταιρεία σας αντικειμενικά ως επενδυτική δυνατότητα, τόσο πιο γρήγορα μπορείτε να εργαστείτε για να βελτιώσετε τις προοπτικές της κάνοντας αλλαγές για να ενισχύσετε την ελκυστικότητά της σε όσους έχουν το επενδυτικό κεφάλαιο που χρειάζεστε.

Δείτε τι αναζητούν οι έξυπνοι επενδυτές στην εκκίνηση σας:

Δύναμη της διοικητικής ομάδας
Ο επιχειρηματίας ή ο ιδρυτής επιχείρησης είναι το κλειδί για την επιτυχία κάθε νέου εγχειρήματος. Αυτό σημαίνει ότι οποιοσδήποτε έξυπνος επενδυτής θα αρχίσει να εξετάζει μια πιθανή επένδυση εξετάζοντας και αξιολογώντας την επιχειρηματική εμπειρία του ιδρυτή (δηλαδή, την ιστορία του ως —καλώς πετυχημένος— διαχειριστή και ηγέτη επιχείρησης), την εμπειρία του τομέα του (η ιστορία του στον συγκεκριμένο κλάδο όπου βρίσκεται η εκκίνηση), και το σύνολο των δεξιοτήτων του (τις συγκεκριμένες γνώσεις και ικανότητές του σχετικά με συγκεκριμένες δραστηριότητες που θα είναι κεντρικές για την επιτυχία της εκκίνησης).

Σχεδόν εξίσου σημαντική είναι η ευελιξία του ιδρυτή—αναφερόμενη όχι μόνο στην προθυμία του ιδρυτή να περιστρέφεται όταν είναι απαραίτητο, αλλά και στα προσωπικά χαρακτηριστικά που θα κάνουν τον επιχειρηματία εύκολο να συνεργαστεί. Ένα βασικό ζήτημα είναι εάν ο ιδρυτής θα είναι πρόθυμος να απομακρυνθεί από τον ρόλο του Διευθύνοντος Συμβούλου εάν γίνει εμφανές κάποια στιγμή στο μέλλον ότι αυτό θα ήταν το καλύτερο πράγμα για την εταιρεία. Ως επιχειρηματίας, θα θελήσετε να αρχίσετε να σκέφτεστε σκληρά αυτήν την ερώτηση ακόμη και πριν αρχίσετε να μιλάτε με επενδυτές, καθώς είναι ένα ζήτημα που εμφανίζεται συχνά στη ζωή μιας αναπτυσσόμενης εταιρείας.

Επιπλέον, οι επενδυτές θα αξιολογήσουν προσεκτικά την πληρότητα της ομάδας διαχείρισης. Εάν ο Διευθύνων Σύμβουλος είναι Superwoman και μπορεί να κάνει τα πάντα σε όλους τους τομείς, αυτό μπορεί να μην είναι κρίσιμο, αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις οι επενδυτές θεωρούν σημαντικό να έχουν μια πολύ καλή ιδέα για το ποιες δεξιότητες έχει ήδη η εταιρεία στο εσωτερικό της και ποιες πρέπει να είναι μισθωτός.

Το μέγεθος της επιχειρηματικής ευκαιρίας
Αυτό αναφέρεται κυρίως στο μέγεθος της αγοράς για το προϊόν ή την υπηρεσία της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου τόσο του εύρους της συνολικής αγοράς του κλάδου όσο και του συγκεκριμένου χρηματικού ποσού που ξοδεύουν ήδη οι πελάτες κάθε χρόνο σε υποκατάστατα προϊόντα για αυτά που θα προσφέρει η εταιρεία σας. Εάν όλοι οι πιθανοί πελάτες στον κόσμο ξοδεύουν σήμερα μόνο 20 εκατομμύρια δολάρια ή 30 εκατομμύρια δολάρια για παρόμοια προϊόντα ή υπηρεσίες, είναι δύσκολο για εσάς να ισχυριστείτε ότι η εταιρεία σας είναι πιθανό να πετύχει ένα τέρας στον δρόμο. Συνήθως, οι έξυπνοι επενδυτές αναζητούν τμήματα αγοράς όπου οι άνθρωποι ξοδεύουν ήδη πολλές εκατοντάδες εκατομμύρια —ή, ιδανικά, δισεκατομμύρια— δολάρια, με ένα ενεργά αναπτυσσόμενο πεδίο δυνητικών πελατών.

Ένας συνηθισμένος τρόπος μέτρησης του μεγέθους της επιχειρηματικής ευκαιρίας —ειδικά μεταξύ των επενδυτών-αγγέλων— είναι η αξιολόγηση των δυνατοτήτων της startup για έσοδα εντός πέντε ετών. Δεν υπάρχει τίποτα εγγενώς λάθος σε ένα εγχείρημα με μεγάλη απόδοση, όπως η κατασκευή ενός πυρηνικού σταθμού. Ωστόσο, οι επενδυτές άγγελοι (σε ​​αντίθεση με τα επιχειρηματικά κεφάλαια ή τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια) συνήθως δεν έχουν πολύ βαθιές τσέπες. Αυτό σημαίνει ότι τα εγχειρήματα μεγάλης κλίμακας, έντασης κεφαλαίου που θα χρειαστούν μια δεκαετία ή περισσότερο για να δημιουργήσουν κέρδη, συνήθως δεν είναι κατάλληλα για χρηματοδότηση από άγγελο. Στη συνέχεια, το ερώτημα είναι πόσο γρήγορα η εταιρεία σας θα είναι σε θέση να ξεκινήσει και να κλιμακώσει τα έσοδά της και πόσα αυτά τα έσοδα είναι πιθανό να πραγματοποιηθούν μέσα σε ένα εύλογο χρονικό διάστημα (ας πούμε, πέντε χρόνια, πέρα ​​από το οποίο κανείς δεν μπορεί να προβλέψει).

Επιπλέον, οι επενδυτές θα εξετάσουν τη δύναμη του ανταγωνισμού που θα αντιμετωπίσει η επιχείρησή σας. Εδώ, συνήθως αναζητούν την απάντηση «Goldilocks»: όχι πολύ, ούτε πολύ λίγο, αλλά ακριβώς τη σωστή ποσότητα. Σε έναν ιδανικό κόσμο, η εταιρεία σας θα εισέλθει σε έναν χώρο που δεν είναι ήδη υπερπλήρης με εδραιωμένους, καλά χρηματοδοτούμενους ανταγωνιστές. Από την άλλη πλευρά, εάν πραγματικά δεν έχει καθόλου «ανταγωνιστές», αυτό θα είναι ένα σοβαρό προειδοποιητικό σημάδι για έναν έξυπνο επενδυτή άγγελο. Γιατί δεν υπάρχουν ανταγωνιστές; Εξ ορισμού, σημαίνει ότι κανείς αυτή τη στιγμή δεν πιστεύει ότι αυτό που κάνει η εταιρεία αξίζει να το πληρώσει!

Προϊόν ή υπηρεσία
Εάν το προϊόν ή η υπηρεσία είναι κάτι γενικό που θα θέλουν «όλοι» επειδή μπορεί να κάνει «τα πάντα», η εταιρεία σας μπορεί κάλλιστα να είναι καταδικασμένη σε αποτυχία. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν έναν σαφή, εστιασμένο και διακριτό ορισμό για το ποια είναι η συγκεκριμένη ανάγκη για αυτό, και ποια ακριβώς είναι η αγορά.

Στη συνέχεια, οι επενδυτές θα θέλουν να μάθουν πόσο καλά το συγκεκριμένο προϊόν σας ταιριάζει στην ανάγκη της αγοράς που έχει εντοπιστεί — και ακόμη πιο σημαντικό, γιατί; Οι επενδυτές προτιμούν να επενδύσουν σε «παυσίπονα» που λύνουν ένα υπάρχον πρόβλημα παρά σε «βιταμίνες» που είναι απλώς καλύτερα/γρηγορότερα/φθηνότερα.

Ο έξυπνος επενδυτής θέλει επίσης να μάθει για την πορεία προς την αποδοχή του προϊόντος. Είναι αυτή μια λύση όπου οι άνθρωποι γνωρίζουν αμέσως τι είναι, γιατί τους έχει αξία και πώς μπορούν να τη χρησιμοποιήσουν;

Τέλος, οι επενδυτές ενδιαφέρονται να κατανοήσουν τα εμπόδια εισόδου. Πόσο δύσκολο είναι να αντιγράψετε το προϊόν ή την υπηρεσία σας και ποιος είναι πιθανό να το κάνει; Σίγουρα, η Google ή η Apple πιθανότατα θα μπορούσαν να το καταρρίψουν, αλλά είναι το προϊόν σας κάτι που είναι πιθανό να αντιμετωπίσει σκληρό ανταγωνισμό στο εγγύς μέλλον; Εάν ναι, πώς θα αναδεικνυόταν η εταιρεία σας ως η νικήτρια; Όταν μιλάτε με επενδυτές, έχετε υγιείς, πιστευτές απαντήσεις σε αυτές τις ερωτήσεις.

Είδος βιομηχανίας
Εάν ο κλάδος στον οποίο εισέρχεστε βασίζεται σε ταχέως εξελισσόμενη και εξαιρετικά οικονομικά αποδοτική τεχνολογία πληροφοριών, αυτό θα είναι ένα πλεονέκτημα στα μάτια των επενδυτών, επειδή μια μικρή επένδυση μπορεί να βοηθήσει μια τέτοια εταιρεία να προχωρήσει σε μεγάλες αποστάσεις. Το ίδιο θα έκανε και ένα εγχείρημα από επιχείρηση σε επιχείρηση ή ακόμα και μια startup που απευθύνεται σε καταναλωτές που είναι εξαιρετικά επεκτάσιμη (δηλαδή, επιρρεπής σε εύκολη και ταχεία ανάπτυξη). Αλλά μια παραδοσιακή επιχείρηση που απαιτεί πολλά μετρητά εκ των προτέρων, αλλά δεν παρέχει στους επενδυτές μεγάλη μόχλευση, μπορεί να θεωρηθεί από τους επενδυτές ως προβληματική.

Κανάλια πωλήσεων
Πώς θα φτάσει πραγματικά το προϊόν σας στα χέρια των πελατών; Έχουν όντως δοκιμαστεί και εφαρμοστεί οι προτεινόμενες μέθοδοι πώλησης, μάρκετινγκ και προώθησης του προϊόντος ή υπάρχουν καθαρά θεωρητικά;

Στάδιο της επιχείρησης
Είναι η επιχείρησή σας απλώς μια ιδέα; Μια απίστευτη επιτυχία με χαρούμενους, πληρωμένους, επαναλαμβανόμενους πελάτες; Ή κάτι στη μέση; Διαφορετικοί επενδυτές προτιμούν να επενδύσουν σε διαφορετικά στάδια: ένας επενδυτής εκκίνησης δεν θα πραγματοποιήσει μια επένδυση της Σειράς Β, ούτε ένας VC μεταγενέστερου σταδίου θα χρηματοδοτήσει έναν κύκλο εκκίνησης.

Ποιότητα επιχειρηματικού σχεδίου και παρουσίασης
Αν και η συσχέτιση μεταξύ της ποιότητας του επιχειρηματικού σας σχεδίου και της παρουσίασής του και των προοπτικών για την επιχείρησή σας δεν είναι τέλεια, είναι πολύ πιο ακριβής από ό,τι θα ήθελαν να πιστεύουν οι περισσότεροι επιχειρηματίες. Εάν έχετε ένα καθαρό, ολοκληρωμένο επιχειρηματικό σχέδιο, το οποίο παρουσιάζεται με συνεκτικό, πειστικό τρόπο, οι πιθανότητες είναι καλές η επιχείρησή σας να έχει περισσότερες από τις μέσες πιθανότητες επιτυχίας. Αντίθετα, ένα μπερδεμένο, σχηματικό σχέδιο που παρουσιάζεται με τρόπο που είναι ατημέλητο και μη ελκυστικό υποδηλώνει μια επιχείρηση που είναι πιθανό να δυσκολευτεί.

Ναι, Βιρτζίνια, μπορεί πραγματικά να υπάρχουν μερικά δωρεάν χρήματα.

Αν και οι περισσότερες νεοφυείς επιχειρήσεις χρηματοδοτούνται από τους ιδρυτές τους, τους φίλους και τις οικογένειές τους ή από επενδυτές πρώιμου σταδίου, η πλήρης εικόνα χρηματοδότησης περιλαμβάνει στην πραγματικότητα μια επιπλέον πηγή κεφαλαίου που μπορεί να είναι διαθέσιμη για εσάς.

Το πιο κοντινό πράγμα σε «δωρεάν χρήματα» για μια εταιρεία είναι όταν η κυβέρνηση της δίνει μετρητά και δεν τα περιμένει πίσω. Οι κυβερνήσεις σχεδόν σε όλα τα επίπεδα, σχεδόν σε όλες τις χώρες, παρέχουν κάποιου είδους επιχορηγήσεις σε μικρές επιχειρήσεις, με στόχο τη στήριξη της επιχειρηματικής ανάπτυξης.

Στις ΗΠΑ, το Έρευνα καινοτομίας για μικρές επιχειρήσεις (SBIR) Το πρόγραμμα, που ιδρύθηκε το 1982, ενθαρρύνει τις εγχώριες μικρές επιχειρήσεις να συμμετάσχουν σε ομοσπονδιακή έρευνα/έρευνα και ανάπτυξη (Ε/Ε&Α) που έχει τη δυνατότητα εμπορευματοποίησης. Η θεωρία είναι ότι «με τη συμπερίληψη εξειδικευμένων μικρών επιχειρήσεων στην αρένα Ε&Α της χώρας, η καινοτομία υψηλής τεχνολογίας τονώνεται και οι Ηνωμένες Πολιτείες αποκτούν επιχειρηματικό πνεύμα καθώς ικανοποιούν τις συγκεκριμένες ανάγκες έρευνας και ανάπτυξης». Κάθε χρόνο, οι ομοσπονδιακοί φορείς με εξωτερικούς προϋπολογισμούς Ε&Α που υπερβαίνουν τα 100 εκατομμύρια δολάρια απαιτείται να διαθέσουν το 2.5 τοις εκατό αυτού του προϋπολογισμού σε αυτές τις επιχορηγήσεις.

Μέχρι τη σύνταξη αυτού του άρθρου, 11 ομοσπονδιακές υπηρεσίες συμμετέχουν στο πρόγραμμα. Το SBIR δίνει τη δυνατότητα στις μικρές επιχειρήσεις να εξερευνήσουν το τεχνολογικό δυναμικό τους και παρέχει το κίνητρο για να επωφεληθούν από την εμπορευματοποίησή του. Μέχρι το τέλος του 2013, είχαν πραγματοποιηθεί περισσότερες από 140,000 βραβεύσεις συνολικού ύψους άνω των 38.44 δισεκατομμυρίων δολαρίων και περισσότερες από 2,400 εταιρείες που έλαβαν επιχορηγήσεις συνέχισαν να λαμβάνουν χρηματοδότηση επιχειρηματικού κεφαλαίου. Οι στόχοι του προγράμματος είναι τέσσερις:

– Τόνωση της τεχνολογικής καινοτομίας.
– Ικανοποιήστε τις ομοσπονδιακές ανάγκες έρευνας και ανάπτυξης.
– Ενθάρρυνση και ενθάρρυνση της συμμετοχής στην καινοτομία και την επιχειρηματικότητα από κοινωνικά και οικονομικά μειονεκτούντα άτομα.
– Αύξηση της εμπορευματοποίησης καινοτομιών από τον ιδιωτικό τομέα που προέρχονται από ομοσπονδιακή χρηματοδότηση έρευνας και ανάπτυξης.

Το πρόγραμμα SBIR χορηγεί επιχορηγήσεις σε εταιρείες σε δύο φάσεις. Ο στόχος της φάσης Ι, η οποία προσφέρει επιχορηγήσεις έως και 150,000 $, είναι να προσδιορίσει την τεχνική αξία, τη σκοπιμότητα και το εμπορικό δυναμικό των προτεινόμενων προσπαθειών Ε/Ε&Α και να καθορίσει πόσο καλά μπορεί η εταιρεία να εκπληρώσει τις υποσχέσεις της. Οι επιχορηγήσεις Φάσης ΙΙ ύψους έως και 1 εκατ. $ προορίζονται για τη συνέχιση των προσπαθειών Ε/Ε&Α και η χρηματοδότηση βασίζεται τόσο στα αποτελέσματα που επιτεύχθηκαν στη φάση Ι όσο και στην επιστημονική και τεχνική αξία και στο εμπορικό δυναμικό του έργου που προτείνεται στη φάση ΙΙ.

Ένα δεύτερο ομοσπονδιακό πρόγραμμα, που εκτελείται παράλληλα με το SBIR, είναι το πρόγραμμα STTR για επιχορηγήσεις μεταφοράς τεχνολογίας. Τα δύο προγράμματα είναι πολύ παρόμοια, εκτός από το ότι τα έργα STTR πρέπει να γίνονται σε συνδυασμό με ένα πανεπιστήμιο και το πρόγραμμα επιτρέπει στον κύριο ερευνητή να μην εργάζεται με πλήρη απασχόληση στην εταιρεία (πράγμα που αποτελεί απαίτηση των επιχορηγήσεων SBIR).

Κάθε οργανισμός διαχειρίζεται το δικό του πρόγραμμα, προσδιορίζοντας γενικά θέματα έρευνας και ανάπτυξης στις προσκλήσεις τους. Δέχονται προτάσεις από μικρές επιχειρήσεις (που για αυτούς σημαίνει «κάτω από 500 άτομα») και οι βραβεύσεις γίνονται σε ανταγωνιστική βάση. Αυτό που είναι ενδιαφέρον (και όχι ευρέως γνωστό) είναι ότι το ποσοστό ανάθεσης είναι περίπου 25 τοις εκατό… πράγμα που σημαίνει ότι μια εταιρεία με μια βιώσιμη πρόταση έχει 10 φορές περισσότερες πιθανότητες να λάβει επιχορήγηση SBIR από ό,τι για να λάβει χρηματοδότηση αγγέλου (όπως συζητείται παρακάτω ), και 100 φορές πιο πιθανό από το venture funding!

Κάθε πολιτεία και πολλές τοπικές κυβερνήσεις έχουν φορείς οικονομικής ανάπτυξης αφιερωμένες στο να βοηθούν νέες και καθιερωμένες επιχειρήσεις να ξεκινήσουν, να αναπτυχθούν και να επιτύχουν. Οι υπηρεσίες που παρέχονται από αυτά τα πρακτορεία περιλαμβάνουν συνήθως συμβουλές εκκίνησης, εκπαίδευση και πόρους, βοήθεια για την επιλογή τοποθεσίας και τοποθεσίας επιχείρησης, βοήθεια για πρόσληψη και εκπαίδευση εργαζομένων και οικονομική βοήθεια. Συμπεριλαμβανομένων δανείων, επιχορηγήσεων, ομολόγων που απαλλάσσονται από φόρους και —σε πολλές περιπτώσεις— κρατικών κεφαλαίων εκκίνησης και επιχειρηματικού κεφαλαίου, αυτοί οι οργανισμοί ξοδεύουν πολλά χρήματα και προσπάθεια προσπαθώντας να βοηθήσουν τις νέες επιχειρήσεις να ξεκινήσουν το έδαφος.

Εντάξει, τώρα που έχετε μια ευρεία κατανόηση της επενδυτικής διαδικασίας πρώιμου σταδίου και των πηγών χρηματοδότησης, ας δούμε πώς θα βρείτε αυτούς τους άπιαστους επενδυτές και θα τους ενθουσιάσουμε με το εγχείρημά σας.

Λάβετε την καθοδήγηση που χρειάζεστε κατά τη δημιουργία της εταιρείας σας για επένδυση.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://gust.com/blog/understanding-the-funding-process/