Όλοι το έχουμε ακούσει. Θα υπάρχουν μόνο 21 εκατομμύρια bitcoin. Με 19.6 εκατομμύρια ήδη εξορύσσονται, ο χρόνος είναι ουσιαστικός για να διασφαλίσει κανείς τα δικαιώματά του σε ένα κομμάτι ψηφιακής κυριαρχίας.

Τι θα γινόταν όμως αν η κατάσταση ήταν ακόμη πιο σημαντική; Μια προσφορά 21 εκατομμυρίων δεν είναι ήδη αρκετή για να κυκλοφορήσει, και οτιδήποτε λιγότερο θα αύξανε πολύ περισσότερο τα στοιχήματα.

Για να εκτιμήσουμε πραγματικά την αξία του bitcoin, πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι το αντιληπτό ανώτατο όριο των 21 εκατομμυρίων δεν αντικατοπτρίζει με ακρίβεια την πραγματικότητα. Με αυτόν τον τρόπο, όχι μόνο έρχεται στο επίκεντρο μια σαφέστερη κατανόηση της πραγματικής σπανιότητας και της πρότασης αξίας του bitcoin, αλλά ενσταλάζει επίσης μεγαλύτερη εμπιστοσύνη κατά την πλοήγηση στους κύκλους της αγοράς.

Χρησιμοποιώντας την πραγματική προσφορά του bitcoin ως πλαίσιο αναφοράς, αυτές οι περίοδοι αστάθειας γίνονται ξαφνικά ακόμη πιο ασήμαντες. Αντίθετα, σε περιόδους ευφορίας της αγοράς και ανατίμησης των τιμών, η πραγματική σπανιότητα του bitcoin δημιουργεί μια συναρπαστική υπόθεση να συσσωρεύεται ακόμη και στην κορυφή, ενώ άλλοι αρχίζουν να πραγματοποιούν κέρδη.

Το μεγαλύτερο απόθεμα bitcoin στον κόσμο ανήκει στον δημιουργό του, Satoshi Nakamoto. Χάρη στους on-chain sleuths, γνωρίζουμε ότι ο Nakamoto ήταν ένας από τους μόνους εξορύκτες στο δίκτυο τις πρώτες μέρες του Bitcoin, επιτρέποντας στον ψευδώνυμο δημιουργό να συγκεντρώσει ένα τεράστιο ποσό 1.096 εκατομμυρίων νομισμάτων. Μέχρι σήμερα, η μόνη συναλλαγή που έγινε ποτέ από το Nakamoto ήταν το περίφημο 10 BTC αποστέλλονται στον κρυπτογράφο και πρώτο πρωτοπόρο Hal Finney.

Αυτά τα εκατομμύρια νομίσματα αποτελούν τα περισσότερα από αυτά που συχνά αναφέρονται ως «κέρματα ζόμπι», ή νομίσματα που δεν έχουν μετακινηθεί από την πρώτη επίσημη τιμή διαπραγμάτευσης του Bitcoin. Σύνολο 1.457 εκατομμύρια, ευρετική ανάλυση του υπαινιγμού του UTXO ότι είναι ασφαλές να θεωρήσετε αυτά τα νομίσματα ως εξαφανισμένα για πάντα.

Ακριβώς έτσι, σχεδόν το 7% της προσφοράς του Bitcoin είναι ουσιαστικά απρόσιτο. Αυτά τα 21 εκατομμύρια γίνονται μικρότερα.

Αλλά αυτό μόνο ξύνει την επιφάνεια της τεράστιας έκτασης των χαμένων νομισμάτων. Τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι υπάρχουν εκατομμύρια ακόμη που δεν έχουν υποχωρήσει από τις πρώτες μέρες του Bitcoin. Πιθανώς σε σχέση με άλλους πρώτους ανθρακωρύχους ή φτωχές ψυχές που έχασαν τα κλειδιά του αρχαίου πορτοφολιού τους, τα αναλυτικά στοιχεία στην αλυσίδα λένε μια διαφορετική ιστορία για την πραγματική προσφορά του Bitcoin.

Στην ερευνητική τους έκθεση, Cointime Economics, οι αναλυτές David Puell και James Check υποθέτω ότι οπουδήποτε από 3.89 εκατομμύρια έως 4.87 εκατομμύρια νομίσματα θα μπορούσαν να θεωρηθούν χαμένα. Αυτή η εκτίμηση περιλαμβάνει τα αποθέματα του Satoshi καθώς και τα νομίσματα ζόμπι.

Αν και αναγνωρίζουν ότι υπάρχει κάποια ασάφεια όταν προσπαθούν να ποσοτικοποιήσουν τον αριθμό των χαμένων νομισμάτων, ας πάρουμε το κάτω όριο της εκτίμησής τους για λόγους συντομίας. Εάν 3.89 εκατομμύρια νομίσματα μπορούν να θεωρηθούν οριστικά χαμένα, που έχουν πάει στην αιωνιότητα, δεν θα τα ξαναδείς ποτέ, τα αρχικά 21 εκατομμύρια του Bitcoin έχουν πλέον μειωθεί στα 17.11 εκατομμύρια, δηλαδή μείωση 18%.

Έχει δημιουργηθεί ακόμα αυτό το FOMO;

Κάνοντας τα πράγματα χειρότερα (ή καλύτερα ανάλογα με το πόσο bitcoin έχετε ήδη), υπάρχει μια αυξανόμενη ομάδα ατόμων και ιδρυμάτων που είναι έτοιμοι να μην αποχωριστούν ποτέ το πολύτιμο bitcoin τους. Η πραγματική κλίμακα διακράτησης που αφαιρεί οριστικά τα νομίσματα από την κυκλοφορία δεν μπορεί να μετρηθεί με ακρίβεια και τυχόν εκτιμήσεις θα πρέπει να περιμένουν να περάσει περισσότερος χρόνος. Αλλά να είστε σίγουροι, είναι εκεί έξω.

Πάρτε ως αποδεικτικό στοιχείο το παιδί της αφίσας του, Michael Saylor. Ως Διευθύνων Σύμβουλος της MicroStrategy, αυτός και η εταιρεία του έχουν ξεκινήσει μια ιστορική συσσώρευση περίπου 205,000 bitcoin, συν άλλα 17,000 που αποθηκεύτηκαν για τα προσωπικά του αποθέματα.

Όταν ρωτήθηκε αν είχε ποτέ σχέδια να πουλήσει τις συμμετοχές του σε πρόσφατη συνέντευξη, ειλικρινά παρατήρησε, "Θα αγοράζω την κορυφή για πάντα."

Και κάπως έτσι, άλλο ένα 1% της προσφοράς του Bitcoin που δεν θα δει ξανά το φως των αγορών.

Ο Saylor αντιπροσωπεύει μόνο ένα κλάσμα των δεκάδων χιλιάδων, αν όχι εκατομμυρίων, επενδυτών εκεί έξω με μια αυξανόμενη τάση να διατηρούνται, ανεξάρτητα από το πόσο κακή είναι η bear market ή πόσο υψηλή είναι η ανοδική αγορά. Σκεφτείτε την προσφορά που κατέχουν οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι να αυξάνεται σταθερά και να αγγίζει το υψηλό όλων των εποχών εν μέσω ενός βάναυσου χειμώνα κρυπτογράφησης ως απόδειξη.

Η σκληρή αλήθεια είναι ότι το Bitcoin είναι πολύ πιο σπάνιο από ό,τι πιστεύαμε. Υπολογίζοντας τα γνωστά χαμένα νομίσματα και υπολογίζοντας τα νομίσματα με τα οποία οι κάτοχοι δεν θα αποχωριστούν, είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι η αρχική προσφορά έχει μειωθεί κάπου γύρω στο 20%. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν λιγότερα από 16.8 εκατομμύρια bitcoin που θα διαρκέσουν μέχρι να εξορυχθεί το τελικό μπλοκ.

Έτσι, καθώς πλησιάζουμε σε άλλο μισό, μάρτυρες του πρωτοφανές ξεφάντωμα αγορών των χορηγών Bitcoin ETF της Wall Street, και περιμένοντας την εισροή αγοραστών που τόσο συχνά φτάνουν κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών, το σκηνικό είναι έτοιμο. Ο χρόνος είναι ουσιαστικός για να πάρετε το κομμάτι της πίτας bitcoin. έχουν απομείνει μόνο 16.8 εκατομμύρια, πιθανότατα ακόμη λιγότερα. Δράσε ανάλογα.