Η απόφαση της Fed της Τετάρτης ουσιαστικά διατήρησε τα πάντα στη θέση τους, κάτι που σε μεγάλο βαθμό ερμηνεύτηκε από την αγορά ως περιττό. Ιδιαίτερα η πίεση απόφασης του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ μετά το επιτόκιο. Σίγουρα, υπήρχαν τίτλοι των μέσων ενημέρωσης σχετικά με τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις για τα επιτόκια που ήταν υψηλότερες από ό,τι αρχικά είχε υποτεθεί. Ωστόσο, γενικά η αγορά δεν θεωρεί τόσο αξιόπιστες προβλέψεις για το μέλλον, επομένως συνήθως δεν συμβάλλουν στη δράση των τιμών.
Σε απάντηση, η τιμή του χρυσού εκτινάχθηκε στα 2,200 δολάρια/ουγγιά για πρώτη φορά! Λοιπόν, τουλάχιστον ονομαστικά. Για τους εμπόρους, η ονομαστική τιμή είναι αυτό που είναι πιο σχετικό σε κάθε δεδομένη στιγμή, επειδή αυτή είναι η αξία του χρυσού σε δολάρια που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αγορά πραγμάτων αυτήν τη στιγμή. Όμως, ο χρυσός είναι κατά κύριο λόγο αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Έτσι, όταν εξετάζουμε πού μπορεί να πάει η τιμή (δηλαδή, είναι ο χρυσός υπερ- ή υποτιμημένος), η εξέλιξη του πληθωρισμού είναι σημαντική. Και από αυτή την άποψη, ο χρυσός είναι κάπως φθηνός αυτή τη στιγμή.
Πληθωρισμός, Ανάπτυξη και Χρυσός
Ο χρυσός δεν πληρώνει τόκους ή μερίσματα, επομένως δεν είναι κάτι που συνήθως οι επενδυτές θεωρούν ως τρόπο δημιουργίας εισοδήματος. Είναι, ωστόσο, ένα μεγάλο πλεονέκτημα που πρέπει να διατηρηθεί όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι πράγματα που συνήθως δημιουργούν έσοδα (όπως ομόλογα και μετοχές) θα έχουν πρόβλημα. Επομένως, υπάρχει μια αντίστροφη συσχέτιση μεταξύ του χρυσού και της οικονομικής υγείας. Όταν η αμερικανική οικονομία πηγαίνει καλά, η τιμή του χρυσού παραμένει σε ύφεση. Όταν η οικονομία αντιμετωπίζει προβλήματα, η τιμή του χρυσού αυξάνεται.
Έτσι, παρόλο που ο χρυσός έφτασε πρόσφατα σε υψηλό όλων των εποχών σε τιμές, αν κάνουμε πίσω την τιμή του χρυσού και την προσαρμόσουμε για τον πληθωρισμό στην τρέχουσα τιμή του δολαρίου, τότε ο χρυσός απέχει πολύ από την κορύφωσή του. Αυτό ήταν πίσω στα τέλη της δεκαετίας του '90 μετά από μια εκτεταμένη περίοδο στασιμοπληθωρισμού, κατά την οποία ο χρυσός εκτοξεύτηκε πάνω από 3,500 $/oz όταν μετρήθηκε στην τρέχουσα αξία του δολαρίου. Αλλά αυτή ήταν μια κάπως ασυνήθιστη περίσταση, που συνέπεσε με την έναρξη των περίφημων αυξήσεων των επιτοκίων του Volker και την επακόλουθη ύφεση για να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.
Τι είναι το νέο ταβάνι;
Οι αρχές της δεκαετίας του '80 ήρθαν με τη δική τους περίοδο οικονομικής αναταραχής, με την τιμή του χρυσού να κυμαίνεται γύρω από το επίπεδο των $2,500/oz (και πάλι σε τρέχοντα δολάρια). Η τιμή κατέγραψε χαμηλότερη τάση τις επόμενες δύο δεκαετίες γενικά καλών οικονομικών επιδόσεων, μόνο όταν έσκασε η φούσκα των dot-com. Η επακόλουθη περίοδος χαμηλών επιτοκίων βοήθησε να διατηρηθεί η τιμή του χρυσού σε υψηλά επίπεδα, καθώς κινήθηκε ξανά στα 2,500 δολάρια/ουγγιά δύο φορές ακόμη – μετά τη μεγάλη οικονομική κρίση και μετά την πανδημία.
Έτσι, αν μιλάμε για «υψηλά όλων των εποχών» για τον χρυσό, συνυπολογίζοντας τον πληθωρισμό, η τιμή του κίτρινου μετάλλου εξακολουθεί να απέχει αρκετά $300/oz από το να φτάσει εκεί που είχε πάει στο παρελθόν. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσε να υπάρξει κάποια άλλη ανοδική τιμή για την τιμή (ενδεχομένως με μερικές διορθώσεις στην πορεία). Οι περίοδοι χαμηλότερων επιτοκίων (καθώς η Fed πρόκειται να αρχίσει να χαλαρώνει αργότερα αυτό το έτος) συνήθως συμπίπτουν με υψηλότερη τιμή του χρυσού. Ωστόσο, θα πρέπει επίσης να διαβαστεί με μεγάλη δόση προσοχής: Η τιμή του χρυσού τείνει να ανεβαίνει τόσο ψηλά μόνο όταν υπάρχει σημαντική οικονομική αναταραχή που απαιτεί από τις κεντρικές τράπεζες να μειώσουν δραστικά τα επιτόκια.
Η σταθερή, ευρείας βάσης οικονομική ανάπτυξη συνήθως οδηγεί σε υψηλότερα επιτόκια, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να κρατήσουν κρυφό τον πληθωρισμό. Αυτό ασκεί πτωτική πίεση στον χρυσό, τόσο από ονομαστική όσο και από σκοπιά προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό. Οι πρόσφατες υψηλότερες τιμές του χρυσού υποδηλώνουν ότι υπάρχουν ακόμη αρκετοί επενδυτές που εξακολουθούν να στοιχηματίζουν στον πραγματικό κίνδυνο ύφεσης στο εγγύς μέλλον.
Η διαπραγμάτευση των ειδήσεων απαιτεί πρόσβαση σε εκτενή έρευνα αγοράς – και αυτό κάνουμε καλύτερα.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/gold-headed-for-2500-oz-inflation-matters
