Τα πρόσφατα δημοσιευμένα κυβερνητικά στοιχεία κατέγραψε αυτό που γνωρίζουμε εδώ και τουλάχιστον ένα χρόνο: Η έλλειψη κατοικιών σε εθνικό επίπεδο, και όχι οι αυξήσεις τιμών σε ευρεία βάση, οδηγούν τον πληθωρισμό.

Ο πληθωρισμός το περασμένο έτος ήταν 3.1% — πολύ λιγότερο από ό,τι το 2021, αλλά εξακολουθεί να είναι αρκετά υψηλό για να το κάνει η Federal Reserve κρατήσει τα επιτόκια υψηλά. Ωστόσο, σε αντίθεση με τον πληθωρισμό που είδαμε αμέσως μετά την έναρξη της πανδημίας, η πιο πρόσφατη περίοδος οφείλεται σε μεγάλο βαθμό από το αυξανόμενο κόστος αυτού που ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή ταξινομεί ως «καταφύγιο» — συμπεριλαμβανομένου του ενοικίου που πραγματικά καταβλήθηκε και του εκτιμώμενου ενοικίου που θα μπορούσε να χρεωθεί. για ιδιοκατοίκηση.

Από την αρχή του περασμένου έτους, οι περισσότερες τιμές έχουν αυξηθεί πολύ αργά ή καθόλου. Η τιμή των αγαθών - τα απτά πράγματα που αγοράζουμε - παρέμεινε ουσιαστικά η ίδια, αυξάνοντας μόλις 0.1%. Ο πληθωρισμός των τροφίμων, πηγή πόνου μετά την πανδημία για πολλά νοικοκυριά, ήταν λιγότερο από 3%. Και άλλες κατηγορίες τιμών μειώθηκαν πράγματι: Οι τιμές της ενέργειας για τα νοικοκυριά μειώθηκαν κατά 2.4%, και η τιμή των αυτοκινήτων μειώθηκε λίγο περισσότερο από 1%. Συνολικά, για οτιδήποτε άλλο εκτός από τη στέγαση, ο πληθωρισμός ήταν μόλις 1.5% — αρκετά χαμηλός που αν οι τιμές των κατοικιών είχαν αυξηθεί με ιστορικούς ρυθμούς, η Fed θα μπορούσε να είχε κηρύξει τη νίκη.

Αλλά το κόστος στέγασης δεν έχει αυξηθεί με ιστορικούς ρυθμούς: Η διετής αύξηση των τιμών ήρθε πιο θερμή από ό,τι σε οποιοδήποτε σημείο τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες. Αυτή η μονόπλευρη εικόνα μας λέει πολλά για το ποιος επηρεάζεται περισσότερο από τον πληθωρισμό και πώς πρέπει να αντιμετωπιστεί.

Ο υπερμεγέθης ρόλος του πληθωρισμού των καταφυγίων σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες και οι ενοικιαστές των οποίων οι μισθώσεις δεν έχουν αλλάξει βιώνουν τον πληθωρισμό πολύ διαφορετικά από εκείνους που ήταν περισσότερο εκτεθειμένοι στο αυξανόμενο κόστος στέγασης. Πράγματι, το αυξανόμενο κόστος στέγασης είναι ένα δίκοπο μαχαίρι, αυξάνοντας τον πλούτο των ιδιοκτητών σπιτιού, ακόμη και όταν τιμωρούν πολλούς ενοικιαστές. Από τις αρχές του 2022, ο πλούτος των κατοικιών έχει προσθέσει πάνω από 2 τρισεκατομμύρια δολάρια στους ισολογισμούς των ιδιοκτητών κατοικιών.

Αυτή η τάση έχει σημαντικές επιπτώσεις μεταξύ των γενεών. Άτομα κάτω των 35 ετών, με ποσοστό ιδιοκτησίας σπιτιού περίπου το μισό από εκείνο της ηλικίας συνταξιοδότησης, είναι πολύ πιο πιθανό να υποφέρουν από το αυξανόμενο κόστος στέγασης, ενώ χάνουν επίσης την προκύπτουσα έκρηξη πλούτου. Οι συνταξιούχοι, με αυξανόμενο στεγαστικό πλούτο και προστασία από τον πληθωρισμό μέσω της Κοινωνικής Ασφάλισης και του Medicare, είναι πιο πιθανό να τα πάνε καλύτερα.

Η θεραπεία για τον τροφοδοτούμενο από τη στέγαση πληθωρισμό είναι επίσης διαφορετική από τις τυπικές απαντήσεις στην αύξηση των τιμών ευρείας βάσης. Θα περίμενε κανείς ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed – που προκάλεσαν την αύξηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων με πρωτοφανή ταχύτητα – θα επιβραδύνουν τις τιμές των κατοικιών. Όμως, ενώ οι υποψήφιοι αγοραστές κατοικιών αποσύρθηκαν από την αγορά, οι καταχωρήσεις κατοικιών ήταν σε ελεύθερη πτώση κατά τη διάρκεια της πανδημίας και δεν έχουν ακόμη ανακάμψει. Αυτό σημαίνει ότι οι επίδοξοι αγοραστές αντιμετωπίζουν στενά αποθέματα και υψηλότερες τιμές.

Η μόνη αποτελεσματική μακροπρόθεσμη απάντηση είναι φυσικά η κατασκευή και η αποκατάσταση περισσότερων κατοικιών — πολύ περισσότερο. Η στεγαστική κρίση της Αμερικής είναι ένα μεγάλο πρόβλημα που απαιτεί εξίσου μεγάλη λύση, με διάφορες εκτιμήσεις να τοποθετούν το έλλειμμα σε εθνικό επίπεδο μεταξύ 1.5 και 5.5 εκατομμυρίων μονάδων.

Νομοθεσία που ψηφίστηκε από το Σώμα το 2022 θα είχε σημειώσει σημαντική πρόοδο με τη διάθεση περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε προγράμματα τόνωσης της προσφοράς, όπως οι επιχορηγήσεις του Housing Trust Fund, του Low-Income Housing Tax Credit και του HOME Investment Partnerships Programme. Δυστυχώς, το νομοσχέδιο απέτυχε στη Γερουσία και ουσιαστικά είναι νεκρό τουλάχιστον μέχρι το επόμενο Κογκρέσο.

Ελλείψει σημαντικής νομοθεσίας στην Ουάσιγκτον, οι πολιτειακοί και ομοσπονδιακοί φορείς χάραξης πολιτικής έχουν επικεντρωθεί όλο και περισσότερο σε σταδιακές απαντήσεις στο έλλειμμα. Η κυβέρνηση Μπάιντεν ανακοίνωσε πρόσφατα μια σειρά μεταρρυθμίσεων - συμπεριλαμβανομένων επιχορηγήσεων για ηλικιωμένους με χαμηλό εισόδημα και κεφαλαίων για να βοηθήσουν στην αποκατάσταση των βιομηχανικών κατοικιών - που θα προσθέσουν δεκάδες χιλιάδες νέα σπίτια στην αγορά. Μια σειρά λογαριασμών που εγκρίθηκαν στο Σακραμέντο τα τελευταία χρόνια θα βοηθήσει στην επίσπευση των νέων κατοικιών στην Καλιφόρνια, όπου το έλλειμμα περίπου 1 εκατομμυρίου μονάδων είναι σχεδόν τριπλάσιο από το επόμενο μεγαλύτερο έλλειμμα στέγασης του κράτους. Όμως, τα δεδομένα δείχνουν ότι πρέπει ακόμα να κάνουμε πολλά περισσότερα για να διευκολύνουμε και να ενθαρρύνουμε την οικοδόμηση να τιθασεύσει το κόστος των καταφυγίων.

Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ και η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς κατέστησαν σαφές ότι θα κάνουν ό,τι χρειάζεται για να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό. Αυτή είναι μια αξιοθαύμαστη και υπεύθυνη θέση. Αλλά το Κογκρέσο δεν έχει ακόμη βοηθήσει να αντιμετωπίσει το εθνικό μας έλλειμμα στέγασης. Αν είχε, ο πληθωρισμός της εποχής της πανδημίας μπορεί να ήταν ήδη πίσω μας.

Ο Μπεν Χάρις είναι αντιπρόεδρος και διευθυντής του Προγράμματος Οικονομικών Σπουδών στο Ινστιτούτο Μπρούκινγκς και υπήρξε επί μακρόν οικονομικός σύμβουλος του Προέδρου Μπάιντεν.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.latimes.com/opinion/story/2024-03-08/inflation-housing-shortage-economy-cpi-fed-interest-rate