dYdX ist eine dezentrale Börse (DEX) für den Handel mit Krypto-Derivaten, die 2017 von Antonio Juliano, einem ehemaligen Coinbase-Softwareingenieur, gegründet wurde.

Heute ist dYdX einer der größten DEXs für High-Level-Trading mit über 400 Millionen US-Dollar Gesamtwert gesperrt (TVL) und Handelsvolumina, die täglich das Milliarden-Dollar-Dach erreichen. Es ist in neun Sprachen verfügbar, darunter Englisch, Portugiesisch, Japanisch, Französisch, Spanisch und Türkisch.

dYdX ist nicht nur eine Handelsplattform für Derivate, sondern bietet auch:

• Perpetuals Trading und Cross-Margin mit bis zu 20-facher Hebelwirkung
• Über 30 unterstützte Paare, darunter BTC/USD, ETH/USD, LINK/USD, AAVE/USD
• NFT-Handel auf dem Hedges-Marktplatz der Börse
• Ein Testnetz für Projekte, die mit den Entwicklungstools von DEX bauen möchten
• Eine Akademie mit gründlichen Bildungsinhalten über den Derivatehandel und das Ökosystem im Allgemeinen

Geschichte von dYdX

Die DEX wurde von Antonio Juliano gegründet und im Juli 2017 offiziell gestartet. Das Unternehmen hat seinen Sitz in San Francisco, Kalifornien, und hat laut eigenen Angaben ein kleines Team von rund 40 Mitarbeitern Crunchbase.

Perpetuals sind Finanzkontrakte, die ein Investor zu einem vorher festgelegten Preis kaufen kann. Aber im Gegensatz zu herkömmlichen Futures-Kontrakten haben sie kein Ablaufdatum, sodass es keine endgültige Abrechnung für den Handel gibt und der Anleger seine Positionen so lange halten kann, wie er möchte.

Nicht viele DeFi-Plattformen bieten diese und andere Arten von komplexen Finanzinstrumenten an. Darüber hinaus emulieren die meisten DEXs heute die gleichen Funktionen und Mechanismen von CEXs (zentralisierten Börsen), wie Spothandel, Asset Swap, automatisierte Market Maker (AMMs) anstelle von Auftragsbüchern usw. Der Derivatemarkt wurde jedoch von der DeFi-Industrie weitgehend übersehen . 

Neben dYdX bieten nur wenige DEXs den Handel mit Derivaten an, wie GMX und Gains Network. 

dYdX verfolgt einen anderen Ansatz – es mischt dezentrale Infrastruktur mit zentralisierten Gegenstücken und bietet gleichzeitig NFT-Handel und ein Goerli-Testnet mit Entwicklertools, um die Kernprodukte von DEX zu testen und Handelsstrategien zu entwickeln.

Spot-Margin und Handel (Legacy)

dYdX bot Spot- und Margin-Handel auf seiner Layer-1-Benutzeroberfläche (Ethereum) an, aber der Dienst wurde im November 2021 eingestellt, da sich der größte Teil des Geldflusses auf die Derivateseite der Börse konzentrierte. Die DEX sah sich bald einigen der alten Probleme von Ethereum gegenüber: hohe Gebühren und Netzwerküberlastung, was dazu führte, dass sie zu StarkWare wechselte, einer Layer-2-Skalierungslösung, die Zero-Knowledge-Rollups verwendet, die auf Ethereum aufbauen. 

Allerdings als Teil der V4-Upgrade, dYdX wird Anfang 2023 umziehen Kosmos, ein dezentralisiertes Netzwerk, das aus unabhängigen und interoperablen Blockchain-Protokollen besteht. 

dYdX V4

Das V4-Upgrade soll im 2. Quartal 2023 veröffentlicht werden und soll den Benutzern mehrere Funktionen und Vorteile bieten, z. B. das Erstellen von SubDAOs, mit denen die Community interne Vorgänge besser verwalten kann.

Die Migration zu Cosmos wird es dem Protokoll ermöglichen, eine eigene Ebene 1 namens dYdX Chain zu erstellen. Dies wird es Validatoren auch ermöglichen, ein Off-Chain-Orderbuch zu führen, was laut Vorschlag den Durchsatz erhöhen wird, da Orders vom Netzwerk in Echtzeit abgeglichen werden und Trades in jedem Block on-Chain stattfinden.

dYdX Trading & Benutzeroberfläche

Unten ist die Haupthandelsschnittstelle von dYdX. Wie Sie sehen können, bietet es eine breite Palette von Handelsfunktionen, wie Stop-Loss- und Limit-Orders, Indikatoren und Analysetools, um Krypto-Derivate mit Hebelwirkung zu handeln. 

Aber der Hauptvorteil ist, dass Sie sich nicht mit Ihren Anmeldeinformationen anmelden müssen – verbinden Sie einfach Ihre Web 3-Wallet, wie MetaMask, TrustWallet oder Coinbase Wallet. Sie können auch mit Fiat über Banxa einzahlen, eine kanadische Gateway-Lösung für Fiat-zu-Krypto-Zahlungen.

Was Ihnen vielleicht auffallen wird, ist das Auftragsbuch, das für eine dezentrale Börse untypisch ist. dYdX entschieden mit einem Orderbuch zu gehen, da es ein bereits etabliertes Liquiditätsmodell war und im Vergleich zu AMMs weniger kapitalintensiv ist, so das Team. Die Liquidität für Perpetuals kommt von der Börse selbst und verwendet „kryptographisch signierte Off-Chain-Nachrichten, um ein Orderbuch zu erstellen“. 

Das Team sagte Es wird erwartet, dass der Spot- und Margenhandel sowie die Kreditvergabe und -aufnahme wieder aufgenommen werden, sobald er zu Cosmos wechselt. 

Das Leihsystem von dYdX war einfach und im Wesentlichen das gleiche wie bei anderen Plattformen; Kreditgeber auf dYdX verdienten Zinssätze basierend auf Angebot und Nachfrage, während Kreditnehmer Kredite anfordern konnten, indem sie niedrige Sicherheiten verpfändeten.

Zu den weiteren dYdX-Funktionen gehören:

• Dokumentation: ermöglicht es Benutzern, über die APIs (Application Programming Interface) der Börse zu handeln und Entwicklertools sowie private und öffentliche HTTP-APIs auszuprobieren und zu testen
• GitHub: Ermöglicht Benutzern, die Smart Contracts, Python- und Typescript-Clients der Börse für Entwickler zu überprüfen, die die programmgesteuerte Verwendung von dYdX und mehr ermöglichen
• Status: Überwachen Sie den Status des DEX in Echtzeit, z. B. die Betriebszeit in den letzten 90 Tagen und vergangene Vorfälle
• dYdX-Akademie: Unterstützung bei der Verbreitung von Informationen über dYdX und das Ökosystem, z. B. wie man ein Konto einrichtet, Stop-Market und Stop-Limit einrichtet, wie man Cross-Margin, isolierte Margin handelt usw.

dYdX-Hecken

Hedgies ist eine NFT-Sammlung von 4,200 Säugetieren, die auf der Ethereum-Blockchain geprägt und an die dYdX-Community verteilt wurden und auf dem sekundären Marktplatz OpenSea angeboten werden.

DYDX-Token

Der DYDX-Token wurde im August 2021 zusammen mit einem 100-Dollar-Airdrop für Benutzer mit den höchsten Handelsvolumina eingeführt.

Das Token wird verwendet, um:

• Belohnen Sie Trader auf Layer-2 (das Dienstprogramm bleibt gleich, sobald es zu Cosmos wechselt), was von der Handelsaktivität der Benutzer abhängt, und diejenigen mit über 10,000 DYDX genießen einen Rabatt von 15 % auf die Handelsgebühr
• Einsatz, um Belohnungen im Liquiditätspool und Sicherheitspool zu verdienen (APY hängt von den Marktbedingungen ab)

Der Token ist inflationär und hat eine feste Inflationsrate von 2% pro Jahr. Es hat einen maximalen Vorrat von 1 Milliarde DYDX, die in den nächsten fünf Jahren verteilt werden an:

• 50 % an die Community, einschließlich Händler, Stakeholder, Liquiditätsanbieter usw 
• 15 % an Gründer, Mitwirkende, Mitglieder und das gesamte Team von dYdX.
• 10 % als Reserve für zukünftige Mitarbeiter.
• 25 % an frühere aktive Benutzer, die bestimmte Meilensteine ​​erreicht haben

Ab Dezember 2022 sind nur 7 % des Angebots im Umlauf.

dYdX-Stiftung

Im August 2021 gab das Team die Gründung der dYdX Foundation bekannt, einer unabhängigen Organisation mit Sitz in Zug, Schweiz, die das Wachstum und die Weiterentwicklung des DEX unterstützt.

Die Stiftung überwacht und finanziert Projekte, die auf dYdX, Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten aufbauen, und drängt auch auf Bildungsinhalte für die Öffentlichkeit über das Protokoll und das gesamte Ökosystem. Die Stiftung ist auch dafür verantwortlich, Partnerschaften zu bilden, mit verschiedenen Unternehmen zusammenzuarbeiten, mit Aufsichtsbehörden zu sprechen – und mit allen Dritten, die dem Ökosystem zugute kommen könnten. 

Bisher hat dYdX massive Unterstützung von verschiedenen Hedgefonds und Institutionen erhalten, darunter Andreessen Horowitz, Paradigm, Polychain, Dragonfly Capital und Investoren wie Brian Armstrong, Fred Ehrsam und Naval Ravikant. Mitte 2021 wird die DEX geschafft über 80 Millionen US-Dollar in mindestens 4 Finanzierungsrunden.

dYdX-Governance

Das Protokoll wird von DYDX-Inhabern und Delegierten geregelt. Es gibt zwei Arten von Governance-Befugnissen: 

• Vorschlagsbefugnis: Ermöglicht es Benutzern, Vorschläge zu erstellen
• Stimmrecht: Ermöglicht Benutzern, für oder gegen einen Vorschlag zu stimmen

Benutzer haben Governance-Macht, abhängig von der Menge an DYDX, die sie eingesetzt haben oder Token delegiert haben.

Ähnlich wie bei vielen anderen DeFi-Protokollen müssen alle Vorschläge zu dYdX einen dYdX-Verbesserungsvorschlag (DIPs) durchlaufen.

Flussdiagramm der DIPs. Quelle: dYdX-Community

Abschließende Gedanken: dYdX und seine Zukunft

Was dYdX der DeFi-Community mit einem Austausch bringt, der viel mehr ist als nur Krypto-Tausch und Yield-Farming. Es bringt zwei der besten Welten, indem es bestimmte Funktionen zentralisierter Plattformen, wie ein Orderbuch, mit einer dezentralisierten Infrastruktur vermischt, die von seiner Community verwaltet wird.

Die Roadmap 2022 von dYdX brachte mehrere Funktionen für den Austausch, darunter einen erhöhten IMF für mehrere Blockchain-Ökosysteme, eine neue Benutzeroberfläche mit neuen Austauschfunktionen, Fiat-Auffahrt mit Kreditkarte und Banküberweisung und vieles mehr. Das heißt, Augen auf für das, was die DEX im Jahr 2023 tut.