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SEC skizziert regulatorische Agenda, ausgenommene Wertpapiere ganz oben auf der Liste, einschließlich Reg D, Definition für akkreditierte Anleger

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Das Securities and Exchange Commission (SEC) hat seine Regulierungsagenda für die kommenden Monate skizziert und ganz oben auf der Liste stehen ausgenommene Wertpapiere, die Reg D und möglicherweise andere Ausnahmen wie Reg CF und Reg A+ umfassen. Zu beachten ist, dass auch die Definition des akkreditierten Anlegers geändert werden kann.

In einer am Freitag veröffentlichten Erklärung sagte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler angegeben:

„Um unsere Mission zu erfüllen, Anleger zu schützen, faire, geordnete und effiziente Märkte aufrechtzuerhalten und die Kapitalbildung zu erleichtern, hat die SEC viel Regulierungsarbeit vor uns. Ich freue mich auf die Zusammenarbeit mit meinen Kommissionskollegen und den engagierten Mitarbeitern, um Regeln vorzuschlagen und fertigzustellen, die unsere Märkte stärken, die Transparenz erhöhen und die Anleger schützen.“

Die Liste umfasst sowohl kurz- als auch langfristige regulatorische Maßnahmen, die Verwaltungsbehörden zu ergreifen planen.

Ausgenommene Angebote werden einer zusätzlichen Prüfung unterzogen. Laut Zusammenfassung:

„Die Abteilung [Corporate Finance] erwägt, der Kommission zu empfehlen, eine öffentliche Stellungnahme zu Möglichkeiten einzuholen, wie die Vorschriften der Kommission in Bezug auf steuerbefreite Angebote weiter aktualisiert werden können, um den Anlegerschutz wirksamer zu fördern, einschließlich der Aktualisierung der finanziellen Schwellenwerte in der Definition akkreditierter Anleger, um einen angemessenen Zugang zu gewährleisten.“ zu und Verbesserung der verfügbaren Informationen zu Angeboten der Verordnung D und Änderungen in Bezug auf den Integrationsrahmen für registrierte und ausgenommene Angebote.“

Reg D ist die wichtigste Ausnahmeregelung für Wertpapiere, wenn es um die Beschaffung von Wachstumskapital in der Frühphase geht. Die beiden Top-Iterationen sind Reg D 506b und Reg D 506c – wobei letztere allgemeine Werbung oder Online-Kapitalbildung (Crowdfunding) ermöglichen. Alle vorgenommenen Änderungen könnten sich auf den Zugang zu Kapital für vielversprechende junge Unternehmen auswirken, da die Ausnahmeregelung in ihrer aktuellen Version sehr effektiv war.

Die Definition eines akkreditierten Investors wird seit langem von vielen Insidern der Fintech-Branche als zu restriktiv kritisiert, da sie allen Investoren Chancen verwehrt. Dennoch gibt es einige politische Entscheidungsträger, die der Meinung sind, dass die aktuellen Vermögenskennzahlen verschärft werden müssen, was den Zugang zu Anlegern noch weiter einschränkt. Es ist nicht sofort klar, was genau die Kommission bei einer Änderung vorhat.

Ein weiterer regulatorischer Bereich ist das Thema „Gamification“, das einige digitale Investmentplattformen wie Robinhood kritisiert und den Handel anregt – möglicherweise zum Nachteil der Anleger.

In der Zusammenfassung heißt es:

„Die Division [of Trading and Markets] erwägt, der Kommission zu empfehlen, eine öffentliche Stellungnahme zu möglichen Regeln in Bezug auf Gamification, Verhaltensaufforderungen, prädiktive Analysen und differentielles Marketing einzuholen.“

Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) oder Blankoscheck-Firmen haben es auf die Liste geschafft, und dieser Finanzsektor hat im vergangenen Jahr einen Boom erlebt. Da SPACs zugenommen haben, haben sowohl Aufsichtsbehörden als auch gewählte Beamte ihre Aufmerksamkeit mehr auf die Methode gerichtet, ein privates Unternehmen an die Börse zu bringen.

Die SEC sagt:

„Die Division [of Corporate Finance] erwägt, der Kommission zu empfehlen, Regeländerungen in Bezug auf Zweckgesellschaften vorzuschlagen.“

Während jedes Ergebnis derzeit reine Spekulation ist, könnten die Fortschritte, die während der letzten Regierung in Bereichen wie dem Zugang zu Kapital und Verbesserungen des Ökosystems für befreite Wertpapiere erzielt wurden, gefährdet sein. Wir werden sehen.

SEC-Kommissarin Hester Peirce, die für ihre Unterstützung von Innovation und kleineren Unternehmen bekannt ist, twitterte, dass die Liste möglicherweise nicht ihre „ideale Liste“ sei, aber sie sei bereit, mit ihren Kollegen in der Kommission zusammenzuarbeiten.

Es gibt noch viel mehr auf der Regulierungsagenda der SEC.

Die Liste ist unten oder kann abgerufen werden .


  • SEC-Vorregelphase Ausgenommene Angebote 3235-AM85
  • SEC-Vorregelphase Drittanbieter 3235-AM95
  • SEC-Vorregelphase Verbot von Betrug, Manipulation und Täuschung im Zusammenhang mit sicherheitsbasierten Swaps 3235-AK77
  • SEC-Vorregelphase Gamification 3235-AN00
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Auflisten von Standards für die Wiedereinziehung irrtümlich gewährter Entschädigungen 3235-AK99
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Vielfalt im Vorstand 3235-AL91
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Offenlegung von Zahlungen durch Emittenten der Ressourcenextraktion 3235-AM06
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Obligatorische elektronische Einreichungen 3235-AM15
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Regel 10b5-1 3235-AM86
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Offenlegung des Klimawandels 3235-AM87
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Offenlegung des Humankapitalmanagements 3235-AM88
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Governance von Cybersicherheitsrisiken 3235-AM89
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Akquisitionsunternehmen für besondere Zwecke 3235-AM90
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Regel 14a-8 Änderungen 3235-AM91
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Beratung zur Stimmrechtsvertretung 3235-AM92
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Offenlegung in Bezug auf wirtschaftliches Eigentum und Swaps 3235-AM93
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Modernisierung der Offenlegung von Aktienrückkäufen 3235-AM94
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Meldung von Stimmrechtsvertretern zu Vorstandsvergütungen und anderen Angelegenheiten 3235-AK67
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Änderungen der Depotordnung für Anlageberater 3235-AM32
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Änderungen der Regel 17a-7 des Investmentgesellschaftsgesetzes 3235-AM69
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Änderungen des Formulars PF 3235-AM75
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Reformen von Geldmarktfonds 3235-AM80
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Regeln in Bezug auf Investmentgesellschaften und Anlageberater zur Behandlung von Angelegenheiten in Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren 3235-AM96
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Elektronische Einreichung von Anträgen auf Aufträge nach dem Beratergesetz, Anträge auf vertrauliche Behandlung von Einreichungen auf Formular 13F und ADV-NR 3235-AM97
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Liquiditäts- und Verwässerungsmanagement für offene Fonds 3235-AM98
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Registrierung und Regulierung von Wertpapier-basierten Swap-Ausführungseinrichtungen 3235-AK93
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Verbot von Interessenkonflikten im Zusammenhang mit bestimmten Verbriefungen 3235-AL04
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Anreizbasierte Vergütungsvereinbarungen 3235-AL06
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Anforderungen an Broker-Dealer-Liquiditätsstresstests, Frühwarnungen und Kontoübertragungen 3235-AL50
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Transferagenten 3235-AL55
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Elektronische Einreichung von Broker-Dealer-Berichten 3235-AL85
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Elektronische Einreichung von Form 1 und Form 1-Änderungen; Formular 19b-4(e) 3235-AM09
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Reformen zur Offenlegung von Leerverkäufen 3235-AM34
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Modernisierung der Marktstruktur 3235-AM57
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Portfolio-Margining von Uncleared Swaps und Non-cleared Security Based Swaps 3235-AM64
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Von bestimmten Börsenmitgliedern, Brokern und Händlern aufzubewahrende Aufzeichnungen 3235-AM76
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Handelsverbote nach dem Holding Foreign Companies Accountable Act und den Enhanced Listing Standards 3235-AM81
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Ausleihen oder Entleihen von Wertpapieren 3235-AN01
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Änderungen des Abwicklungszyklus für Wertpapiertransaktionen 3235-AN02
  • Von der SEC vorgeschlagene Regelphase Änderungen der Vorschriften des Whistleblower-Programms der Kommission 3235-AN03
  • Endgültige Regelphase der SEC Bezahlung versus Leistung 3235-AL00
  • Endgültige Regelphase der SEC Universal-Proxy 3235-AL84
  • Endgültige Regelphase der SEC Offenlegung von Anmeldegebühren und Modernisierung der Zahlungsmethoden 3235-AL96
  • Endgültige Regelphase der SEC Regel 144 Haltefrist und Formular 144 Einreichungen 3235-AM78
  • Endgültige Regelphase der SEC Maßgeschneiderte Aktionärsberichte, Behandlung von jährlichen Prospektaktualisierungen für bestehende Anleger und verbesserte Offenlegung von Gebühren und Risiken für Investmentfonds und ETFs; Gebühreninformationen in Anzeigen von Investmentgesellschaften 3235-AM52
  • Endgültige Regelphase der SEC Ausnahme von der Definition der „Clearingstelle“ für bestimmte Aktivitäten von Wertpapier-Swap-Händlern und Wertpapier-Swap-Ausführungseinrichtungen 3235-AK74
  • Endgültige Regelphase der SEC Festlegung der Form und der Art und Weise, in der sicherheitsbasierte Swap-Datenspeicher der Kommission sicherheitsbasierte Swap-Daten zur Verfügung stellen müssen 3235-AL72
  • Endgültige Regelphase der SEC Regulierung ATS für ATS, die US-Staatspapiere handeln 3235-AM45
  • Endgültige Regelphase der SEC Änderungen des NMS-Plans für den konsolidierten Audit-Trail-Datensicherheit 3235-AM62

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Quelle: https://www.crowdfundinsider.com/2021/06/176549-sec-outlines-regulatory-agenda-exempt-securities-top-the-list-Include-reg-d-accredited-investor-definition/

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