GitLab ist das erste vollständig remote arbeitende Softwareunternehmen, das an die Börse geht. Mehr als 2000 Mitarbeiter arbeiten auf der ganzen Welt und haben gemeinsam daran gearbeitet, ein riesiges Softwareunternehmen aufzubauen.
GitLab bietet eine Reihe von DevOps-Tools, mit denen Ingenieurteams Software erstellen, bereitstellen und anschließend sichern können. Der Umfang der Lösung ist schwer zu vermitteln, es sei denn, Sie besuchen die Funktionsseite; Im gedruckten Zustand ist es mehr als 100 Seiten lang. Wenn das keine Suite ist ...
Das vor zehn Jahren gegründete Unternehmen hat schnell expandiert und seine Software-Management-Suite sowohl an kleine als auch große Unternehmen verkauft.
| Metrisch | 2019 | 2020 |
|---|---|---|
| Umsatz, Mio. $ | 81.2 | 152 |
| Umsatzwachstum | - | 87.3% |
| Gross Margin | 88.4% | 87.8% |
| Vertriebseffizienz | - | 0.62 |
| Nettoeinkommensspanne | -161% | -120% |
| Cashflow aus operativer Marge | -74.0 | -48.3% |
| Nettodollar-Selbstbehalt | 179% | 148% |
| NDR für Großkunden | 173% | 283% |
| Durchschnittlicher Kundenwert, $k | 48.9 | 55.4 |
| Kundenanzahl | 1662 | 2745 |
GitLab ist das am drittschnellsten wachsende Softwareunternehmen beim Börsengang und verzeichnete im Jahr 87 ein Umsatzwachstum von 2020 % sowie eine Bruttomarge von 88 %. Diese sagenhaft hohe Bruttomarge resultiert daraus, dass viele Kunden ihre eigenen GitLab-Suiten hosten. Mit anderen Worten: Kunden zahlen für ihre eigene Hardware, anstatt die Cloud von GitLab zu nutzen, was die Kosten der verkauften Waren senkt und die Bruttomarge im Vergleich zu anderen Cloud-Produkten steigert.
Die Vertriebseffizienz von 0.67 impliziert eine Amortisationszeit von 17 Monaten bei einer Vertragsgröße von 55 US-Dollar, aber die S-1 deutet darauf hin, dass der unternehmerische Teil des Unternehmens ein wichtiger Schwerpunkt war. Die Zahl der Kunden, die GitLab mehr als 100 US-Dollar zahlen, ist im Jahresvergleich um 75 % auf 383 gestiegen.
Überzeugender als nur das Wachstum der Anzahl ist die Ungleichheit in der Netto-Dollar-Bindung dieser Großkunden. Sie wuchsen letztes Jahr um 283 %, verglichen mit 148 % des Kundenstamms im Großen und Ganzen. Dies bedeutet, dass große Kunden mit einer umfangreichen Erstbereitstellung landen und das GitLab-Produkt irgendwann unternehmensweit einführen müssen.
Um diese unglaublichen Zahlen zu erreichen, verbraucht GitLab eine ganze Menge Geld, sowohl im Hinblick auf die periodengerechte Abgrenzung als auch auf die Kassenbuchhaltung. Die Nettoeinkommensmarge beträgt -120 % und die Cashflow-Marge aus dem operativen Geschäft beträgt -48 %. Das erhebliche Delta in den Zahlen deutet darauf hin, dass Kunden ihre Verträge häufig im Voraus bezahlen.
Unter Verwendung eines einfachen linearen Regressionsmodells unter Berücksichtigung von Umsatzwachstum und Bruttogewinn, den beiden Faktoren, die am stärksten mit dem Forward-Multiple korrelieren, sollten wir davon ausgehen, dass GitLab bei einem Forward-Multiple von etwa dem 32-fachen liegt. Unter der Annahme, dass das Unternehmen auf ähnlichem Niveau wie im ersten Halbjahr 2021 wächst, geht das Modell davon aus, dass das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung im Bereich von 15 bis 17 Milliarden US-Dollar rechnen sollte.
Herzlichen Glückwunsch an das gesamte (verteilte) Team von GitLab zur Entwicklung eines äußerst erfolgreichen Unternehmens.
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