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AAVE-Token: Eine Analyse der Migration und des Einsatzes

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Was ist Aave?

Aave ist eine Kreditplattform für Ethereum. Laut der Website handelt es sich um ein „Open Source- und Non-Custodial-Protokoll, das die Schaffung von Geldmärkten ermöglicht“, mit dem Benutzer Zinsen für Einlagen verdienen und Vermögenswerte ausleihen können.

Vereinfacht ausgedrückt ermöglicht Aave Benutzern das Ausleihen und Ausleihen einer Reihe von Ethereum-basierten Kryptoassets. Die Kreditnehmer können zwischen stabilen oder variablen Zinssätzen wählen, und die Kreditgeber können Zinsen einziehen, wobei einige Vermögenswerte Zinssätze von über 5% pa erzielen

Das Aave-Kredit-Dashboard (Quelle: Aave)

Neben der regulären Kreditvergabe bietet Aave auch unbesicherte Kredite an Flash-Kredite, Ratenumschaltungund einzigartige Arten von Sicherheiten wie LP-Token sowie Versicherungen über Nexus Mutual.


Token-Migration: Leihen Sie an AAVE

Das native Token des Protokolls, LEND, wurde im November 2017 von einem ICO gestartet, der 600,000 US-Dollar an der ETH sammelte. Der Token wurde ursprünglich entwickelt, um den Inhabern ermäßigte Gebühren mit Plänen für eventuelle Einsatz- und Governance-Funktionen zu bieten.

Allerdings nach der jüngsten Genehmigung der ersten überhaupt Aave VerbesserungsvorschlagDas Protokoll veraltet das LEND-Token und ermutigt die Inhaber, auf das neue AAVE-Token zu migrieren.

Die Migration wird im Verhältnis 100: 1 ausgeführt, was bedeutet, dass 100 LEND gegen 1 AAVE ausgetauscht werden können (wobei 1 AAVE etwa 100x mehr wert ist als 1 LEND). Das Gesamtangebot an AAVE wird 16 Millionen betragen, wobei 13 Millionen für die Migration geprägt werden, und weitere 3 Millionen werden dem „Aave Ecosystem Reserve“ zugewiesen, einem Treasury-Fonds, der künftig Ökosystemteilnehmer belohnen wird.

Eine Zusammenfassung der Token-Migration von LEND zu AAVE (Quelle: Aave)

Die Migration wurde am 2. Oktober 2020 live geschaltet. Derzeit, weniger als zwei Wochen später, wurden über 70.5% der LEND-Token freiwillig auf AAVE migriert.

Der aktuelle Prozentsatz von LEND wurde auf AAVE migriert (Quelle: Aave)

Während der Migration wird die Anzahl der Adressen mit AAVE nimmt schnell zu. Derzeit sind es jedoch nur etwa 2200, im Gegensatz zu den 160,000 Adressen, die noch LEND enthalten.

LEND hat einen massiven Rückgang verzeichnet, als Menschen zu AAVE migrierten (in Glassno)

Dies ist wahrscheinlich, weil viele Adressen, die LEND enthalten, kleine Mengen verlorener / vergessener Münzen oder verlassenen Staubs darstellen. Andererseits liegt der Grund dafür, dass AAVE nicht in mehr Adressen gespeichert ist, darin, dass ein Großteil davon noch im Migratorvertrag, an Börsen oder im Absteckvertrag enthalten ist - und als solcher nicht direkt in den Händen liegt (oder Brieftaschen) seiner Besitzer.

Die Top-5-Adressen mit AAVE sind entweder Verträge im Zusammenhang mit dem Projekt oder Börsen (Quelle: Etherscan)

Das AAVE-Token

Das AAVE-Token ist das neue Governance-Token des Aave-Protokolls. Durch die Migration von LEND zu AAVE können Benutzer an der Protokollverwaltung teilnehmen und ihre AAVE-Token einsetzen.


AAVE-Token-Staking

Das Abstecken von AAVE bedeutet im Wesentlichen, das Protokoll zu versichern. Abgesteckte Token fließen in das Sicherheitsmodul (SM) ein, das als zusätzliche Verteidigungslinie für Aave-Liquiditätsanbieter konzipiert ist.

Derzeit ist der SM noch nicht aktiv, was bedeutet, dass Token-Inhaber ihre AAVE im Wesentlichen risikofrei einsetzen können. Der Plan sieht jedoch vor, dass der SM irgendwann in der Zukunft nach einer Phase des Liquiditätsabbaus vom Aave-Team aktiviert wird. Sobald dies geschieht, im Fall von a Fehlereignis (dh wenn für Liquiditätsanbieter ein Defizit vorliegt), verwendet der SM bis zu 30% der gesperrten Vermögenswerte, um das Defizit zu decken.

Laut Aave docs„Wenn der vom SM beschlagnahmte Betrag nicht ausreicht, um die gesamte Verschuldung zu decken, wird ein Ad-hoc-AAVE-Emissionsereignis namens Recovery Issuance ausgelöst. Die ausgegebenen AAVE werden zusammen mit dem vom SM gezogenen Betrag zur Deckung des Defizits verwendet. “

Der Mittelfluss bei einem Fehlbetrag (Quelle: Aave)

Belohnungen setzen

Aufgrund dieses Mechanismus gehen AAVE-Inhaber ein Risiko ein, wenn sie ihre Token einsetzen. Als Belohnung für das Eingehen dieses Risikos erhalten die Staker eine Rendite in Form von AAVE als Sicherheitsanreiz (Safety Incentive, SI).

Zunächst werden die SI-Prämien mit einer Rate von 400 AAVE pro Tag (derzeit im Wert von rund 18,000 USD) verteilt. Diese Token stammen aus dem Aave Ecosystem Reserve, das zunächst 3 Millionen AAVE-Token (18.75% des Gesamtangebots von 16 Millionen) enthielt. Wie bei vielen anderen Aspekten des Protokolls kann sich die Verteilungsrate durch eine Governance-Abstimmung ändern.

Was könnte ein „Fehlereignis“ verursachen?

Wie bei allen intelligenten vertragsbasierten Plattformen besteht für das Aave-Protokoll das Risiko eines Ausfalls aufgrund von Fehlern oder Angriffen. Darüber hinaus können Marktbewegungen oder App-Abhängigkeiten von Drittanbietern zu Fehlbeträgen führen. Aave identifiziert Mehrere Risikofaktoren, die ein solches Ereignis verursachen könnten:

  • Intelligentes Vertragsrisiko: Risiko eines Fehlers, eines Konstruktionsfehlers oder potenzieller Angriffsflächen auf der intelligenten Vertragsebene.
  • Liquidationsrisiko: Risiko des Ausfalls eines Vermögenswerts, der als Sicherheit für Aave verwendet wird; Risiko, dass Liquidatoren Liquidationsmöglichkeiten nicht rechtzeitig nutzen, oder geringe Marktliquidität des zurückzuzahlenden Hauptvermögens.
  • Oracle-Ausfallrisiko: Risiko, dass das Oracle-System die Preise im Falle eines extremen Marktabschwungs und einer Überlastung des Netzwerks nicht ordnungsgemäß aktualisiert; Risiko, dass das Oracle-System die Preise nicht ordnungsgemäß übermittelt, was zu unangemessenen Liquidationen führt.

In dem unwahrscheinlichen Fall, dass eine dieser Eventualitäten eintritt, werden die Benutzer des Protokolls im Wesentlichen von AAVE-Stakern „gerettet“.

Mögliche Renditen: AAVE Staking Rewards

Derzeit sind rund 1.73 Millionen AAVE an dem Vertrag beteiligt. Als solcher würde ein Benutzer, der 22.22 AAVE (Wert von 1000 USD) setzt, 0.0051 AAVE (Wert von 0.23 USD) pro Tag erhalten - eine tägliche Rendite von 0.0023%.

Zusammengesetzt (wenn wir davon ausgehen, dass der Preis konstant bleibt und der Einsatzpool nur um die neu hinzugefügten 400 AAVE pro Tag wächst) ergibt sich eine jährliche Rendite von 8.41% oder 84.10 USD pro Jahr bei einer Investition von 1000 USD.

Rendite aus dem Einsatz von AAVE im Laufe der Zeit (Einsatz von 1000 USD am 15 unter der Annahme eines konstanten Preises von 10 USD)

Während dies im Vergleich zu vielen Liquiditätsabbauprojekten, die im DeFi-Bereich auftauchen, gering erscheint, ist ein APY von 8.41% eine gesunde Rendite für eine relativ sichere DeFi-Investition. Insbesondere ist es höher als alle derzeit über die Kreditvergabe im Aave-Protokoll selbst verfügbaren Zinssätze.

Es ist jedoch wahrscheinlich, dass im Laufe der Zeit mehr Benutzer ihre AAVE einsetzen. Daher kann der tatsächliche APY niedriger sein als diese Zahl. Wenn andererseits der Token-Preis steigt, könnte die jährliche Rendite tatsächlich höher als 8.41% sein.

Wie man AAVE setzt

Um AAVE-Token zu setzen, können Benutzer die besuchen Absteckportal auf Aaves nativem Dashboard.

Mit dem nativen Dashboard von Aave können Benutzer ihre AAVE-Token einsetzen (Quelle: Aave)

Beachten Sie, dass Benutzer zum Aufheben der Absteckung von AAVE einer 10-tägigen „Abklingzeit“ unterliegen, um ein plötzliches Abheben im Falle eines Fehlbetrags oder einer erheblichen Preisbewegung zu verhindern. Diese Abklingzeit unterliegt ebenfalls der Governance und kann daher in Zukunft länger oder kürzer werden.


Schlussfolgerungen

Das neue AAVE-Token-Modell führt eine innovative Form der Crowd-Sourcing-Versicherung und der Beteiligung der Bevölkerung ein, belohnt die Mitglieder des Ökosystems und führt das Protokoll näher an die dezentrale Governance heran.

Für Benutzer stellt der Einsatz von AAVE ein gewisses Risiko dar. Angesichts der Tatsache, dass das Protokoll in der Vergangenheit sicher und liquide geblieben ist, wird dieses Risiko wahrscheinlich durch die potenziellen Renditen aufgewogen, die derzeit deutlich höher sind als die Rendite anderer ähnlich sicherer Anlagen. einschließlich der Kreditvergabe an Aave selbst.

Um mehr über das AAVE-Token und seine Grundlagen zu erfahren, lesen Sie unsere Metriken unter Glassnode-Studio.


Quelle: https://insights.glassnode.com/aave-token-analysis-migration-staking/

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