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Hinman Deposition in SEC vs. Ripple Labs Zeit für einen Rückblick

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Entscheidung eines Richters zur Absetzung ehemaliger Securities and Exchange Commission Regisseur William Hinmann Im Fall von SEC vs. Ripple Labs hat die Kryptowährungsbranche im Gespräch, daher ist jetzt ein guter Zeitpunkt, Hinmans Kommentare zur Auffrischung noch einmal zu lesen.

Hinman machte die Kommentare auf dem Yahoo Finance All Markets Summit in San Francisco. Den vollständigen Text finden Sie hier.

Er begann seine Rede mit der Frage, ob ein ursprünglich in einem Wertpapierangebot vorgestellter digitaler Vermögenswert später verkauft werden soll, aber nicht als Wertpapier. Wenn der digitale Vermögenswert eine Reihe von Rechten darstellt, die dem Inhaber eine finanzielle Beteiligung an einem Unternehmen verleihen, ist dies wahrscheinlich nicht der Fall. Wenn der digitale Vermögenswert jedoch verkauft wird, um später über das Netzwerk, das ihn erstellt hat, eine Ware oder eine Dienstleistung zu kaufen, könne es nicht als Wertpapier angesehen werden.

Hinman war optimistisch in Bezug auf die Fähigkeit der Distributed-Ledger-Technologie, Informationen auszutauschen, Werte zu übertragen und Transaktionen aufzuzeichnen.

„Es ist wirklich wertvoll, Anwendungen zu erstellen, auf die elektronisch mit einem öffentlichen, unveränderlichen Datensatz zugegriffen und diese ausgeführt werden können, ohne dass ein vertrauenswürdiger Dritter Transaktionen verifizieren muss“, sagte er 2018.

Damals waren viele angebotene Token genau die gleichen wie bei einem herkömmlichen Wertpapierangebot, sagte Hinman. Die Leute kauften früh ein, in der Hoffnung, Geld zu verdienen, wenn das System entwickelt wird und ein weiterer Nutzen hinzugefügt wird. In diesen Fällen sei es einfach, den Howey-Test anzuwenden, sagte er, bevor er seine Ursprünge in einem Orangenhain-Schema erläuterte. Wie im Fall Howey wurden Token an Investoren verkauft, die sie wahrscheinlich nicht in einem geschlossenen Ökosystem verwenden würden.

„Ich glaube, einige Branchenteilnehmer beginnen zu erkennen, dass es unter bestimmten Umständen einfacher sein könnte, ein Blockchain-basiertes Unternehmen auf konventionellere Weise zu gründen“, sagte Hinman. „Mit anderen Worten, führen Sie die Erstfinanzierung durch ein registriertes oder befreites Eigenkapital- oder Anleiheangebot durch und verteilen oder bieten Sie, sobald das Netzwerk in Betrieb ist, Blockchain-basierte Token oder Coins an Teilnehmer, die die Funktionalität des Netzwerks und der digitalen Vermögenswerte benötigen . 

„Dadurch können die Token oder Coins so strukturiert und angeboten werden, dass erkennbar ist, dass Käufer nicht in die Entwicklung des Unternehmens investieren.“

Hinman stellte auch mehrere interessante Fragen, darunter:

Gibt es eine Person oder Gruppe, die die Erstellung und den Verkauf des digitalen Vermögenswerts gesponsert oder gefördert hat, deren Bemühungen eine bedeutende Rolle bei der Entwicklung und Erhaltung des Vermögenswerts und seiner potenziellen Wertsteigerung spielen?

Hat diese Person oder Gruppe eine Beteiligung oder ein anderes Interesse an dem digitalen Vermögenswert behalten, so dass sie motiviert wäre, Anstrengungen zu unternehmen, um den Wert des digitalen Vermögenswerts zu steigern? Würden Käufer vernünftigerweise davon ausgehen, dass solche Bemühungen unternommen werden und zu einer Rendite ihrer Investition in den digitalen Vermögenswert führen können?

Hat der Projektträger einen Betrag an Mitteln aufgebracht, der über das hinausgeht, was für die Einrichtung eines funktionierenden Netzwerks erforderlich ist, und falls ja, hat er angegeben, wie diese Mittel verwendet werden können, um den Wert der Token zu unterstützen oder den Wert des Unternehmens zu steigern ? Gibt der Promoter weiterhin Gelder aus Erlösen oder Operationen aus, um die Funktionalität und/oder den Wert des Systems, in dem die Token betrieben werden, zu verbessern?

„Investieren“ die Käufer, suchen also nach einer Rendite? Wird das Instrument in dieser Hinsicht vermarktet und an die breite Öffentlichkeit statt an potenzielle Nutzer des Netzes zu einem Preis verkauft, der angemessen mit dem Marktwert der Ware oder Dienstleistung im Netz korreliert?

Entspricht die Token-Erstellung den Bedürfnissen der Benutzer oder eher der Spekulation?

Setzen unabhängige Akteure den Preis oder unterstützt der Promoter den Sekundärmarkt für den Vermögenswert oder beeinflusst er anderweitig den Handel?

„Dies sind aufregende rechtliche Zeiten und ich freue mich, Teil eines Prozesses zu sein, der den Promotern dieser neuen Technologie und ihren Anwälten helfen kann, die Bundeswertpapiergesetze zu navigieren und einzuhalten“, schloss Hinman.

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Quelle: https://www.crowdfundinsider.com/2021/07/178112-hinman-deposition-in-sec-vs-ripple-labs-time-to-look-back/

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