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Gibt es einen Silberstreif am Horizont bei der Inversion der DeFi-Rendite?

Datum:

  • Die Zinssätze für USD-Münzen (USDC) sind in der Krise niedriger als für vierwöchige Schatzwechsel
  • Trotz eines Bärenmarktes glauben Analysten, dass die Kurse von DeFi in Zukunft näher an die traditionellen Märkte herankommen werden, wenn nicht sogar darüber

Der DeFi-Bereich hat einen starken Rückgang erlebt, da der Markt weiterhin angeschlagen war Celsius'Liquiditätskrise und der Schmetterlingseffekt in dieser Woche. Die Fähigkeit, risikoarme Renditen in DeFi zu generieren, ist gesunken, gefolgt von einem Liquiditätsabfluss, der die Zinssätze von Stablecoins auf dem Kreditmarkt traf. 

Zinssätze für USD-Münzen (USDC) im Geldmarktprotokoll Aave stehen bei 0.76 % und weiter Compounds bei 0.24 % am Dienstag um 6 Uhr ET – beides niedriger als die letzte Rendite von 1.18 % Vier-Wochen-Schatzwechsel – Umkehrung der Szene vom Bullenmarkt. 

„Einige Leute nannten es einen utopischen Tugendkreislauf. Andere nannten es einfach Gier“, sagt Analyst Ben Giovo schrieb im Newsletter von Bankless. „Die Sache ist: Reflexivität geht in beide Richtungen.“ 

Die On-Chain-Aktivität ging zurück, als die Preise fielen, was den Einsatz von Kapital in DeFi weniger attraktiv machte, da die Renditen niedriger waren, erklärte er in dem Beitrag. 

Im Mai die Marktkapitalisierung der vier größten Stablecoins fiel um fast 7 Milliarden Dollar als Investoren versuchten, ihre Token gegen Bargeld einzulösen. Warum überhaupt das Risiko eingehen, Stablecoins zu halten, wenn es nirgendwo eine sichere Rendite über dem traditionell risikofreien Zinssatz gibt?

Giovo war jedoch nicht übermäßig besorgt und argumentierte, dass „DeFi-Kreditgeber sich mit Meatspace-Unternehmen überschneiden, um diesen Jack aus seiner Schachtel zu holen“.

Dustin Teander, Research Analyst bei Messari, stimmte dem zu und glaubte, dass die niedrigeren Einlagenzinsen im Vergleich zu traditionellen Märkten eher auf einen kleineren bedienbaren Markt als auf einen strukturellen Mangel der Protokolle zurückzuführen sind. 

„In seinem gegenwärtigen Zustand beschränkt sich das Geschäft der DeFi-Kreditvergabe weitgehend auf die Finanzierung kurzfristiger, spekulativer Handelshebel“, sagte er gegenüber Blockworks. Während eines Bullenmarktes waren die Kreditnehmer bereit, für die Hebelwirkung zu zahlen. Aber jetzt, Entschuldung ist de rigueur.

„Da wir gesehen haben, dass die Preise gesunken sind, ist die Nachfrage nach Leverage und Kreditaufnahme deutlich zurückgegangen, was letztendlich zu einer Senkung der Einlagenzinsen geführt hat.“

Teander glaubte, dass die DeFi-Kurse in Zukunft „näher an die Linie, wenn nicht sogar über die traditionellen Märkte herankommen“ werden, zusammen mit der Erweiterung der bedienbaren Märkte. Er betonte, dass Protokolle bereits Kreditgeschäfte aufgebaut haben, die stärker in traditionelle Märkte integriert sind, wie z. B. die Real-World-Asset-Lending und MakerDAO Aaves Bogen Protokoll. 

„Im Laufe der Zeit wird dies den DeFi-Einlagensätzen die Tür öffnen, um sich von der reinen spekulativen Handelsnachfrage zu entkoppeln und sich stärker vom Handel zu bewegen, wie dies in traditionellen Märkten der Fall ist“, sagte er.


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  • Jocelyn Yang

    Blockarbeiten

    Reporter

    Jocelyn ist eine in New York ansässige Reporterin. Bevor sie zu Blockworks kam, berichtete sie über Vermögensverwaltung für die B2B-Publikation Financial Advisor IQ der Financial Times und schrieb über die Kryptomärkte für Forkast.News. Jocelyn hat einen Bachelor-Abschluss in Journalismus vom Emerson College. Geboren und aufgewachsen in Peking, China, ist ihre Muttersprache Mandarin. Sie können Jocelyn unter erreichen [E-Mail geschützt]

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