Die US-amerikanische Wertpapieraufsichtsbehörde erwägt neue Leitlinien, um die Wachstumsprognosen börsennotierter Blankoscheck-Unternehmen einzudämmen und zu klären, wann sie für bestimmte rechtliche Schutzmaßnahmen in Frage kommen, so drei Personen mit Kenntnis der Diskussionen.
Die zuvor nicht gemeldeten Maßnahmen, die von Mitarbeitern der Securities and Exchange Commission (SEC) abgewogen werden, würden das Vorgehen gegen den Deal-Wahnsinn in Akquisitionsunternehmen für besondere Zwecke eskalieren SPACs, was es befürchtet, gefährdet die Anleger.
Der SPAC-Markt hatte bereits begonnen, Dampf zu verlieren, nachdem die SEC Anfang dieses Monats vorgeschlagen hatte Optionsscheine Von SPACs ausgegebene Kredite sollten als Verbindlichkeiten anstelle von Eigenkapitalinstrumenten bilanziert werden, und die potenziellen neuen Leitlinien könnten diese Verlangsamung verstärken.
Wall StreetAls größter Goldrausch der letzten Jahre sind SPACs börsennotierte Shell-Unternehmen, die Mittel beschaffen, um ein privates Unternehmen zu erwerben und an die Börse zu bringen, sodass die Ziele die strengeren behördlichen Kontrollen eines Börsengangs umgehen können.
Bisher haben US-amerikanische SPACs - auch Blankoscheck-Unternehmen genannt - in diesem Jahr bereits einen Rekordwert von 100 Milliarden US-Dollar aufgebracht, während der Wert von SPAC-Fusionen und Übernahmen nach Angaben von Dealogic einen Rekordwert von 263 Milliarden US-Dollar erreichte.
Im vergangenen Jahr haben unter anderem die Sportwettenplattform DraftKings Inc. (DKNG.O), Elektro-Lkw-Hersteller Nikola Corp. (NKLA.O) und Playboy-Besitzer PLBY Group (PLBY.O) sind durch SPAC-Fusionen an die Börse gegangen.
Der Boom wurde von der SEC geprüft, die eine Reihe von Warnungen bezüglich SPAC-Marketing und Investorenkommunikation herausgegeben hat.
Zu den Bedenken, die es gemeldet hat, gehören SPAC-Gewinnwachstumsprognosen. SPAC-Sponsoren sagen, dass die Prognosen für Investoren wichtig sind, insbesondere wenn Ziele unrentable Startups sind, aber Investorenvertreter sagen, dass sie häufig äußerst optimistisch oder irreführend sind.
Darüber hinaus erwägt die SEC Leitlinien zur Klärung, wann ein wesentlicher Haftungsschutz für solche zukunftsgerichteten Aussagen für SPACs gilt, so die drei Quellen.
SICHERER HAFEN
Der durch das Private Securities Litigation Reform Act von 1995 geschaffene legale Safe Harbor schützt börsennotierte Unternehmen vor Aktionärsstreitigkeiten, sofern zukunftsgerichtete Aussagen nach Treu und Glauben gemacht, als solche gekennzeichnet und in warnender Sprache formuliert werden.
Während der sichere Hafen nicht für Börsengänge gilt, haben SPAC-Sponsoren im Allgemeinen davon ausgegangen, dass er für SPAC-Deals gilt, und sich stark darauf gestützt, um Wachstumsprognosen abzugeben.
Einige Anwälte sagen jedoch, dass die Regeln der SEC zum sicheren Hafen nicht eindeutig sind, und der amtierende Direktor für Unternehmensfinanzierung der SEC, John Coates, hat Anfang dieses Monats Zweifel daran geäußert, ob dies für SPAC-Deals gilt.
Er sagte, SPAC-Ziele hätten "nicht mehr Erfolgsbilanz" als private Unternehmen, die Börsengänge durchführen, und warf Fragen zur potenziellen Haftung von Sponsoren und anderen an den Transaktionen beteiligten Parteien auf.
Die Leitlinien der SEC zielen darauf ab, die Bedingungen zu klären, unter denen der sichere Hafen gilt, heißt es in den Quellen. Diese Änderungen würden wahrscheinlich zu mehr Sorgfalt und Vorsicht seitens der SPAC-Dealmaker führen, die sich vor einer Haftung hüten, sagten die Leute.
Die SEC hat die Definition des Begriffs „Blankoscheck-Unternehmen“ seit der Verabschiedung des Gesetzes von 1995 nicht wesentlich geändert, so die Agentur.
Die Änderungen werden von Mitarbeitern der Abteilung Unternehmensfinanzierung der SEC diskutiert, aber es war unklar, ob die Führung der Agentur sie unterstützen würde, sagte eine der Quellen.
Die Quellen wurden nicht identifiziert, da die Diskussionen privat sind.
NEUTRALE HALTUNG
Während Coates sagte, dass es bei einigen SPAC-Deals „erhebliche“ Probleme gibt, hat er auch betont, dass er weder für noch gegen SPAC ist.
Zusätzlich zu den jüngsten Bilanzierungsrichtlinien und Warnungen zu Prognosen, Marketing und Investorenkommunikation hat die SEC eine Untersuchung darüber eingeleitet, wie die Wall Street-Banken mit den Geschäftsrisiken umgehen und prüfen Elektrofahrzeug-Macher, die über SPACs an die Börse gingen. mehr dazu
Der SPAC-Boom wurde teilweise durch die günstigen monetären Bedingungen angeheizt, da die Zentralbanken Bargeld in von der Pandemie betroffene Volkswirtschaften gepumpt haben, während die SPAC-Struktur Start-ups einen einfacheren Weg bietet, an die Börse zu gehen.
Aber die SEC-Prüfung könnte beginnen, den Markt einzudämmen. SPACs sammelten in den ersten 17 Tagen des Monats Januar rund 20 Milliarden US-Dollar, laut Dealogic fielen diese im entsprechenden Zeitraum im April jedoch auf 2.5 Milliarden US-Dollar.
RBC Capital Markets Amir Emami und Michael Ventura, Co-Leiter der SPAC-Berichterstattung, sagten, die Bewertungen seien während des SPAC-Booms gestreckt worden, und wie bei anderen schaumigen Märkten in der Vergangenheit sei der Sektor auf einen „Reset“ zurückzuführen.
„Und wenn es dann zu einem Reset kommt, ist es ein Hard-Reset. Also machen wir gerade diesen Reset durch “, sagte Ventura.
Quelle: Reuters - Exklusiv: US-Wachhund überlegt, wie man SPAC-Projektionen und Haftungsschutzquellen eindämmen kann
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Quelle: https://spacfeed.com/exclusive-us-watchdog-mulls-guidance-to-curb-spac-projections-liability-shield-sources?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=exclusive-us-watchdog-mulls-guidance- to-curb-spac-projektionen-haftungsschildquellen
