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Drei Dinge, die Sie wissen sollten, bevor Sie in Risikokapital investieren

Datum:

  1. Venture-Capital-Investitionen sind illiquide und erfordern eine längere Haltedauer.
  2. Eine Wertsteigerung wird nur bei einem Ausstieg oder einer Folgerunde realisiert (12-18 Monate ist der durchschnittliche Zyklus).
  3. Diversifikation ist der Schlüssel – 20 % der Unternehmen werden mehr als 80 % der Renditen erwirtschaften

Risikokapital ist eine gute Möglichkeit, ein Portfolio zu diversifizieren: Es kann eine Absicherung gegen Marktabschwünge bieten und bietet höhere potenzielle Renditen als die öffentlichen Märkte. Dennoch gibt es Dinge, die Anleger beachten sollten, bevor sie eine Allokation in diese Anlageklasse vornehmen. In diesem Artikel erwähne ich einige der Dinge, die Anleger berücksichtigen sollten, bevor sie in VC investieren.

Illiquide und langfristig

Pre-IPO-Investitionen sind ihrer Natur nach langfristige Investitionen. Die Haltefristen reichen von 1-2 Jahren für Unternehmen vor dem Börsengang, 5-7 Jahren für frühes Wachstum und bis zu 10 Jahren für einen traditionellen VC-Fonds. Während Liquiditätsereignisse früher eintreten können, sollten Sie eine längere Haltedauer einplanen und Geld investieren, das Sie in naher Zukunft nicht benötigen.

Bewertungsänderungen

Im Gegensatz zu öffentlichen Aktien haben private Anlagen keinen fortlaufenden marktgetriebenen Preis. Die meisten Venture-Capital-Firmen verwenden die folgende Bewertungsmethode:

  1. Eine Wertsteigerung erfolgt in der Regel, wenn das Unternehmen entweder aussteigt (IPO oder M&A) oder eine neue Investitionsrunde zu einem höheren Preis pro Aktie (Up Round) mit einem externen Investor (Erstinvestition) stattfindet. Andernfalls, selbst wenn ein Unternehmen unglaublich gut abschneidet, den Umsatz um das Dreifache im Jahresvergleich steigert und profitabel ist, wird es immer noch zu Anschaffungskosten gehalten.
  2. Eine Wertminderung kann eintreten, wenn es eine neue Finanzierungsrunde zu einem niedrigeren Preis pro Aktie gibt (Down Round) oder wenn ein Unternehmen eine Underperformance aufweist.

Wenn Sie vor dem Börsengang kaufen, wird es einige Zeit dauern, bis der Wert einer Investition steigt. Im Durchschnitt brauchen Start-up-Unternehmen zwischen 12 und 18 Monate, bevor sie ihre nächste Runde erhöhen, was typischerweise der Fall ist, wenn sich eine Wertsteigerung widerspiegelt. Verwaltungsgebühren fallen weiter an, noch bevor eine Wertsteigerung in den Büchern steht. Infolgedessen folgen die Risikokapitalrenditen in der Regel einer „J-Kurve“.

Es wird Abschreibungen geben

Eine Sache, die wir bei Venture-Capital-Investitionen garantieren können, ist, dass einige der Unternehmen nicht erfolgreich sein werden. Venture-Capital-Investitionen folgen der Power-Law-Kurve, was bedeutet, dass 80 % der Renditen aus 20 % der Investitionen stammen. Wenn ein Investor nur in ein oder zwei Unternehmen investiert, ist es statistisch gesehen eher wahrscheinlich, dass er seine Investition verliert, als dass er die Nase vorn hat. Experten auf diesem Gebiet empfehlen, in ein diversifiziertes Portfolio von mindestens 12-15 Unternehmen zu investieren, um die angestrebten Renditen (15-20% IRR) zu erzielen.

*Stand 4. Juni 2021

Zusammenfassung

Für geduldige Anleger kann Risikokapital hervorragende Renditen bieten und eine großartige Möglichkeit sein, ein Portfolio zu diversifizieren. Gleichzeitig müssen Anleger bedenken, dass Venture-Investing langfristig und illiquide ist und Bewertungsänderungen nur im Laufe der Zeit erfolgen.

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Quelle: https://blog.ourcrowd.com/three-things-to-know-before-investing-in-venture-capital/

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